质押式回购

2023年10月狭义流动性回顾：10月资金利率整体有所收敛，跨月波动进一步放大。节奏上，月初狭义流动性维持相对偏松，银行间质押式回购成交量基本保持在7万亿元附近，月末最低回落至3万亿元以下风险提示：银行间流动性波动超预期、信贷投放力度超预期、央行呵护流动性力度不及预期、海外货币政策超预期。(2023-11-14 07:55:00)

随着央行加大公开市场投放力度，提前布局节前流动性需求，资金面平稳跨过季末时点。在9月呈现偏紧局面后，10月流动性压力有多大成为市场关注的焦点。中泰证券固收团队展望四季度资金面指出，常规因素以外的资金面扰动因素可能有望缓解。第一，近期债市杠杆率银行间质押式回购成交量有所回升，可能因为央行防范空转套利力度有所减弱(2023-10-03 06:40:00)

华安基金则表示，国开债ETF与股票、商品等其他大类资产相关性较低，过去10年与股票负相关，可以作为资产配置的良好补充。未来，国开债ETF还有可能纳入交易所质押式回购，方便ETF持有人进行流动性管理。(2022-07-13 00:00:00)

核心结论3月份金融市场流动性整体上较为宽松。具体来看，虽然3月份央行通过广义再贷款工具和公开市场逆回购操作继续小幅回笼资金，但从利率端来看，公开市场逆回购加权平均利率仍维持低位不变，货币市场上3月底以来SHIBOR隔夜利率、7天银行间质押式回购加权利率等利率普遍下行，债券市场上3月份以来长短端国债利率同样双双走低。理财产品预期年收益率：3月份以来1月期理财产品收益率继续下探。截至4月11日，1个月、3个月、6个月理财产品预期收益率分别为3.27%，3.84%，3.71%，相比3月末分别变化-12bp、+15bp、+8bp(2021-04-21 09:13:00)

而伴随着三季度业绩的陆续披露，与半年报期间类似，仍有券商在当季因股票质押式回购而计提资产减值准备。(2019-10-15 00:24:00)

债券指数产品完成登记后可在银行间市场交易流通，交易品种包括买卖、质押式回购、买断式回购以及人民银行批准的其他交易品种。具体要求参照《全国银行间市场债券交易规则》执行。(2019-03-04 02:58:00)

银存间质押式回购1天期品种报2.3518%，涨8.67个基点；7天期报2.5726%，涨0.11个基点；14天期报2.8661%，涨12.24个基点；1个月期报2.8785%，跌6.84个基点。(2019-01-31 14:43:00)

银存间质押式回购1天期品种报2.5782%，涨7.28个基点；7天期报2.6480%，涨7.2个基点；14天期报2.6379%，涨13.36个基点；1个月期报2.5157%，涨5.42个基点。(2018-08-23 15:06:00)

银存间质押式回购1天期品种报1.8166%，跌12.14个基点；7天期报2.3806%，跌4.06个基点；14天期报2.3091%，跌1.55个基点；1个月期报2.4288%，跌5.15个基点。(2018-08-09 14:52:00)

第五，影响债券的质押式回购业务。金融机构之间的质押式买入返售业务，属于同业业务，说获得的利息收入是免增值税的。(2018-08-08 09:42:51)

银存间质押式回购1天期品种报2.2486%，跌4.52个基点；7天期报2.6237%，跌1.01个基点；14天期报2.7044%，跌6.74个基点；1个月期无成交。(2018-08-02 15:12:00)

像西部证券，就曾因乐视网被暂停股票质押式回购交易业务6个月，并被责令限期改正。公告显示，西部证券的股权质押业务具有较大的业务风险，存在部分风控指标设置不审慎、业务决策标准执行不严格、尽职调查不充分、交易跟踪管理不完善等多项问题。(2018-07-24 17:49:00)

贾跃亭、贾跃民因股票质押式回购交易相关协议到期后，未履行相应合同义务，已构成违约。为维护自身合法权益，西部证券向陕西高院提起诉讼，法院已正式受理。(2018-02-27 15:49:00)

可见，即使个别公司股价逼近了平仓线，证券公司也不会急于在二级市场抛售，即使最后不得不卖出，也将按照有关减持规定逐步卖出，股票质押式回购业务未来可能给市场造成的压力是极其有限的。(2018-02-02 21:32:00)

四、各会员单位、结算参与机构应当在《业务办法》实施前做好技术系统改造、内部制度调整、业务协议修改、投资者教育等工作，确保实现平稳过渡。(2018-01-12 17:41:00)

今年9月，上交所、深交所也联合中登公司发布《股票质押式回购交易及登记结算业务办法(2017年征求意见稿)》中明确指出，单只股票质押率上限不得超过60%，单一证券公司、单一资管产品作为融出方接受单只A股股票质押比例分别不得超过30%、15%，单只A股股票市场整体质押比例不超过50%，用以防范股票质押的可能给上市公司和投资者带来的风险。(2017-11-25 08:26:00)

为减轻对存量业务的影响，本次修订将适用“新老划断”原则，上述修订内容仅适用于新增合约，此前已存续的合约可以按照原有规定执行，不需要提前购回，且可以进行延期。(2017-09-08 17:30:00)

数据显示，昨日上海银行间同业拆放利率(Shibor)全线上涨，隔夜Shibor利率涨幅居首，周二上行了1.40个基点至2.1730%。有交易员指出，周二市场资金面整体延续紧张格局，质押式回购利率全线上行，隔夜和7天资金需求旺盛，但受央行放量续作MLF的影响，预计后续市场资金面的紧张格局有望逐步缓解。(2016-10-19 04:21:00)

兴业研究分析认为，受到“跨节”、“跨季”双重因素的影响，9月末隔夜质押式回购占比大幅回落，维持在75%左右的水平。但这主要是季节性因素所致，而非央行拉长公开市场操作期限、温和去杠杆环境下的结果。(2016-10-08 14:58:00)

质押式回购本周净流出16.89亿元，成资金流出最多的概念板块。重组、IP流量变现、黄金珠宝、高送转等概念板块资金净流出居前。(2016-02-19 22:12:00)

据中国货币网数据显示，8月23日全国银行间市场同业拆借加权利率4.4526%，质押式回购加权利率4.4939%，目前市场资金面紧张的局面依旧在延续，未来货币基金继续获取较高收益的可能性依然存在，目前仍是投资和持有货币基金较好的投资时机。(2016-01-29 20:04:53)

崔军或许早已在为流动性做储备，一个途径是股票质押式回购业务。据披露，今年9月9日，上海宝银已将“上海宝银创赢最具巴菲特潜力对冲基金3期”所持有的新华百货5100万股(占新华百货股份总数22.06%)质押给天风证券，约定的回购交易日为2016年3月8日。(2015-12-17 02:34:00)

崔军或许已经在为流动性做储备，一个途径是股票质押式回购业务。据披露，今年9月9日，上海宝银已将“上海宝银创赢最具巴菲特潜力对冲基金3期”所持有的新华百货5100万股(占新华百货股份总数22.06%)质押给天风证券，约定的回购交易日为2016年3月8日。(2015-12-16 02:49:00)

此外，近期深交所频繁就开展基金质押式回购业务进行仿真测试，其中分级基金A份额也名列其中，这将推动A类份额的价值重估。(2015-10-19 23:25:52)

“通过在交易场所挂牌，资产支持证券有了一定的流动性，随着未来产品的日趋丰富，这个市场势必越来越活跃，可以吸引更多的投资者。”赵永刚介绍。(2015-05-25 08:23:00)