[导读]:本报告首先明确了“固收+”基金定义，重新修正了“固收+”基金池，在此基础上从持仓股票、普通债券、可转债资产角度及风险收益角度分析研究“固收+”基金风格特征，并对比纯债基金与股票基金分析，最终细化设置风格标签，为优选“固收+”基金奠定基础，方便投资者准确定位到合适偏好的产品。本报告结论主要通过定量研究获得，后续我们还将结合定性调研，丰富修正我们的画像结果，以更加准确定位优选“固收+”基金。
“固收+”业绩反弹 公募加大布局 近期多见新发基金“双基金经理”配置
“固收+”基金简介：本报告讨论狭义“固收+”基金，指利用“固收+”策略，在获取低风险固收类资产收益基础上，在控制风险的前提下通过配置高弹性资产多策略增厚收益的一类基金产品。近两年在资管新规打破刚兑，银行理财净值化转型，全球低利率大背景下，银行理财收益不断下行，对标稳健理财需求的“固收+”基金迅速走红，产品数量及规模迎来大爆发。规模：截至2021Q3“固收+”基金达到1177只，总规模合计18249.16亿元。运作模式：近两年来新发“固收+”基金越来越青睐使用持有期模式，2021年前3个季度，新发“固收+”基金中持有期模式占比已过半达58.33%。基金公司布局：易方达基金的“固收+”产品管理规模始终保持在市场首位，截至2021Q3市场份额达到18.29%,遥遥领先，“固收+”基金市场呈现“一超多强”格局。
“固收+”基金风格分析：股票与可转债资产配置上偏稳健型，股票驱动增厚收益为主。债券部分以中短久期高等级信用债为主，对于久期及信用策略使用相对谨慎，也有少数基金选择完全不暴露信用风险，以债性转债和短久期利率债持仓为主。在杠杆策略的使用上存在一定分化。股票部分偏好周期、制造、消费板块，低估值高股息的大金融板块尤其是银行是“固收+”基金最偏好的行业，其次近3年热门赛道如食品饮料、医药、新能源、电子等 ... 网页链接