[导读]:信号六：加强疏通货币政策传导机制，引导收益率曲线平坦化，增强利率向信用传导。目前中国货币市场利率处于相对较低的水平，但是1年期以上的各种利率相比之下仍然较高。
2019年1月23日，中国人民银行开展了2019年一季度定向中期借贷便利操作。操作对象为符合相关条件并提出申请的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行。操作金额根据有关金融机构2018年四季度小微企业和民营企业贷款增量并结合其需求确定为2575亿元。操作期限为一年，到期可根据金融机构需求续做两次，实际使用期限可达到三年。操作利率为3.15%，比中期借贷便利利率优惠15个基点。
【分析解读】
邓海清，经济学家
2019年1月23日，央行实施定向中期借贷便利，TMLF资金可使用三年，操作利率比中期借贷便利利率优惠15个基点，目前为3.15%。
我们认为，此次货币政策操作可以称得上是“结构性降息”，这是2016年以来首次央行层面的价格下调，传递了以下六大信号：
信号一：中国政策层对于2019年经济预期并不乐观。目前正处于中央经济工作会议期间，央行加大货币政策的宽松力度，可能表明政策层对于2019年经济下行预期较强。我们认为2019年经济失速概率较低，但是2019年全年GDP增速在6.5%以下的概率较高。在这种情况下，货币政策加大力度在所难免。我们强调，中性货币政策或者稳健货币政策从来都不是一成不变的货币政策，而是与当前的国内经济状态相符，“结构性降息 ... 网页链接