[导读]:广发基金刘志辉表示，今年以来，国内经济温和回落，货币政策放松，短债基金获得较好的回报，如广发安泽回报采取短债策略，截至10月19日获得4.27%的回报，同期货币基金平均回报2.96%。
在资产配置领域，最著名的莫过于“美林投资时钟”。依据美林时钟理论，投资者可以刻画出经济周期与大类资产配置的关系，债券、股票、商品、现金四大类资产在不同经济周期都有最佳的投资区间。但其实，美林投资时钟不仅适用于大类资产配置，同样也适用于债券等单一资产投资。在经济周期不同阶段，短债基金适合不同的配置方案，从而在每一阶段都力求为持有人实现稳健回报。
根据经济增长和通胀水平，美林时钟将经济周期划分成四个不同的阶段。在经济复苏阶段，经济恢复增长、通胀水平较低。此时经济虽然开始重回增长，但就像人大病初愈，复苏基础仍比较羸弱，央行仍不会改变偏宽松政策。在此阶段，短端债券仍有票息贡献，同时宽松的政策下资金成本较低，也支持杠杆操作放大收益。不过，此时债市开始预期经济增长，长端债券收益率开始调整。 ... 网页链接