[导读]:从2000年以来，大陆资产证券化率除在两次牛市有明显的抬升，基本维持平稳。大陆资产证券化率历史均值51.9%，最小值为48.5%(2000)，最大值为07年大牛市顶峰时的127.1%(2007)，2016年为68.0%。
核心结论：①美股目前PE、PB为21.6倍、3.6倍，历史分位为后49%、后54%，证券化率133.2%，各指标处于历史中高水平。②港股目前PE、PB为13.8倍、1.3倍，历史分位为后33%、后13%，证券化率53.4%，各指标处于历史中低水平。③A股目前PE、PB为16.2倍、1.7倍，历史分位为后23%、后9%，证券化率68.0%，各指标处于历史较低水平。
用历史量现在：美股、港股、A股估值
本文立足长期，从更长的视角审视一下股市的估值数据，看看历史上的高点、低点、均值在哪里，主要分析美股、港股、A股的PE、PB、证券化率几个代表性的估值数据，用现在对比历史，看看目前处在什么水平。
美股：各指标处于历史中高水平
美股PE底部约为8倍，PE顶部约为25倍。从09年至2017年美股牛市已经持续了8年有余，那么目前估值究竟是高还是低？道琼斯指数仅有30只成分股，我们选取更具代表性的标普500指数进行研究。从有PE数据的1954年开始至2017年，标普500 PE历史均值16.5倍，均值±一倍标准差为22.9倍、8.4倍，最小值出现在1980年为7.2倍，最大值出现在1999年为29.8倍。从1954年开始至 ... 网页链接