[导读]:事实上，他认为，在地方政府债务置换没有完成之前，虚拟经济繁荣，实体企业再在资本市场通过增发再融资，钱就又回到实体企业手上，这变相降低了企业融资的杠杆，是有益的事情，但这必须建立在货币宽松的前提下。“但在海外冲击下，货币宽松能否维持得住，这成为关键。”陶灿说。
陶灿，硕士。2007年7月毕业于北京大学金融学专业，同年加入建信基金管理有限责任公司，从事行业研究，历任研究员、基金经理助理，2011年7月起任建信优化配置混合型证券投资基金基金经理，2014年5月起任建信改革股票型证券投资基金基金经理。
陶灿：供给侧改革惠及现代服务业
2015年基金排名战尘埃落定。银河证券数据显示，陶灿管理的建信改革红利股票基金2015年整体回报达69.77%，排在股票型基金的第8位。“在现有公募基金的框架下，先求同，再存异，在保证获取行业平均投资业绩的基础上再寻求差异化的投资机会，博得超额收益。”谈起2015年的业绩，陶灿如是总结。
然而，2015年的排位才刚刚落幕，新一轮的竞争又已展开。“一切归零，从头开始。”陶灿说。对于2016年，他认为是资金性质平稳且有较宽松流动性支持下的平衡市，结构性的机会还将是基金投资业绩的主要机遇；而在供给侧改革和人口结构变化的逻辑下，他判断以文体教卫为首的现代服务行业，在未来五到十年的资本市场将具有强劲的生命力。 ... 网页链接