中国风

天风证券研报认为，近期海内外宏观预期向好持续催化基本金属价格，且当前仍为行业淡季，若旺季来临价格或有更大弹性，建议关注：中国宏桥、紫金矿业、金诚信、洛阳钼业、五矿资源；我们认为短期美国经济及就业数据的反复或带来金价的来回波动，但随着高利率环境对经济的负面影响逐渐显现，美债收益率的上行或已接近尾声，对中期金价形成支撑。风险提示：需求回暖不及预期的风险，上游供给大增的风险，库存大幅增加的风险。(2024-03-25 07:55:00)

11月9日，中国证券投资基金业协会发布公募基金支持北交所高质量建设倡议书，就支持北交所高质量建设向全体公募基金管理人发出倡议。倡议书强调，公募基金行业要胸怀“国之大者”，切实增强使命感、责任感，充分发挥专业价值，积极助力北交所稳定发展与改革创新，为完善多层次资本市场体系、实现高水平科技自立自强贡献力量。此外，公募基金要持续优化信息技术与合规风控体系。倡议书强调，公募基金要进一步加大科技投入，创新金融科技手段，不断增强系统建设和信息服务支撑能力，提升数字化、智能化水平(2023-11-13 07:09:00)

风再起时，创新药跑到了行业的最前面。近期，回暖的二级市场带来了立竿见影的效应——医药主题基金再度活跃于待审批名单中。对此，博时基金陈西铭认为有两方面的原因，“一是从宏观来看，往后一年美债利率下行的可能性较大，对创新药板块有比较大的促进作用，因为创新药是风险资产，股价对利率端变化的反应非常敏感；二是从基本面来看，中国创新药出海持续获得进展，国内支持政策迭出，产业发展也正旺(2023-11-06 07:18:00)

10月12日，2023上海全球资产管理论坛开幕。中国证券投资基金业协会秘书长陈春艳在会上表示，境内外资产管理机构积极参与我国资本市场，有利于丰富我国资本市场的投资者类型，促进行业在资产管理的模式、投资理念、投资策略和合规风控方面创新和探索此外，目前部分头部机构已经在境外等布局发展，但是受限于境外经验少、人才储备不足、政策环境不熟悉等因素，在推动境外资产管理业务方面有一定困难。陈春艳提到，基金业协会将结合行业的实际需求，积极搭建境内外机构和投资者的对接渠道及交易平台。(2023-10-13 05:27:00)

继城中村改造项目纳入专项债支持范围和监管拟设立城中村改造专项借款后，中国人民银行货币政策委员会于9月25日例会提出加大对“平急两用”公共基础设施建设、城中村改造、保障性住房建设等金融支持力度。河南省人民政府办公厅近日印发《关于实施城市更新行动的指导意见》，提出重点任务包括推进城镇老旧居住区提升改造，稳慎推进城中村改造。天风证券鲍荣富等人在9月24日的研报中表示，城中村改造对业务聚焦于一二线城市的新开工端，例如设计、水泥等龙头公司，短期拉动的效果有望超预期。(2023-10-05 11:51:00)

天风证券研报指出，移动设备下游中国品牌占比超40%，但射频前端国产化率仍较低。射频前端中PA与FEM模组市场规模占比近6成。国内企业产品持续突破，国产替代开启下一轮成长。风险提示：产品升级迭代不及预期风险、市场竞争加剧的风险、客户集中度较高的风险、需求不及预期风险。(2023-09-08 07:16:00)

8月25日盘后，A股再掀回购潮。据中国证券报记者不完全统计，当晚，16家上市公司发布回购相关公告，其中包括董事长提议、回购方案及回购进展等。天风证券称，大规模回购增持作为一种市值管理行为，不仅有助于修复、提升公司自身形象，也有利于保护投资者的利益，改善投资者情绪。记者注意到，不少分析研究显示，历史上的多次“回购潮”与随后的“市场底”密切相关。(2023-08-26 08:28:00)

8月20日，中国电信发布《中国电信AI算力服务器集中采购项目集中资格预审公告》。天风证券研报点评称，中国电信集采4175台AI算力服务器，数量大幅增长，佐证AI服务器高景气度。风险提示：信创落地不及预期、行业竞争加剧风险、AI应用落地不及预期、供应链被限制风险。(2023-08-24 07:36:00)

刚过去的这个交易周，A股经历了缓慢但坚定的反弹，不论场内还是外围情绪都有了不小的改善。但对“AI人”而言，美中不足的是人工智能板块在这轮反弹中不够突出。天风证券研报称，厄尔尼诺来袭，2023H1中国高温日数创同期历史新高，中电联预测2023年全国用电最高负荷新增0.8-1.0亿千瓦，但近一年中国新增稳定能源(火电+核电)仅0.52亿千瓦。(2023-07-16 14:09:00)

新生力量正不断入局公募基金行业。近日，中国证监会官网披露“关于李道滨等的《设立公募基金管理公司审批》”的信息。平安基金董事长罗春风认为，基金公司最重要的是投资管理能力，其次是渠道销售能力、产品创新能力和运营风控能力。(2023-07-12 08:34:00)

今年上半年，由ChatGPT带动的AI行情和中国特色估值体系的出现，带动A股结构性行情持续上演，不少个股翻倍，但也有个股表现惨淡。这对于私募机构而言，极度考验其投资能力。展望未来，吴悦风透露，自己已经适度增加了对AI服务器以及行业垂类应用的仓位暴露，适度降低了大模型的仓位。未来一段时间的行情演绎，倾向于算力和应用最两端的配置，中间的大模型和数据的配置比例会适度降低。(2023-07-05 07:41:00)

天风证券最新研研报表示，火电方面，一季度业绩已有所修复，展望二季度，多省电价仍高比例上浮，目前煤价仍在下跌中，二季度火电公司煤炭成本仍有望进一步降低，同时进口煤价有所回落叠加澳煤放开，有望对沿海地区电厂带来重要补充。综合来看，二季度业绩同比环比均有望有明显改善，建议关注浙能电力、申能股份、华润电力、华能国际、中国电力等。风险提示：宏观经济下行，政策推进不及预期，用电需求不及预期，来水不及预期，装机增长不及预期，电价下调的风险，煤价上涨风险等。(2023-05-24 07:34:00)

作为中国公募基金行业高质量发展的中坚力量，财通基金持续探索为投资者创造价值，努力从长期出发，从客户出发、从收益出发，致力于与广大投资者携手共同成长：一是坚持党建引领，为公司高质量发展凝聚精神力量；二是坚持“专业创造价值”，积极挖掘中国经济高质量发展中具有产业增长潜力的投资机会；三是秉持“敬畏、感恩、专业、责任”的核心价值观，着力构建高标准的合规风控体系；四是坚持创新发展，积极探索数字化带来的管理变革和效能提升；五是通过有温度、高质量的投资者服务和陪伴，以及不同产品线布局，为投资者获得感提升和探索高质量共同富裕汇聚力量。(2023-03-20 00:00:00)

中国证监会日前发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，相关配套制度规则同步发布实施。注册制的平稳运行，离不开中介机构的勤勉尽责。中介机构应在专业能力、合规风控方面下足功夫，发挥好“看门人”作用，把好资本市场入口关，营造良好的市场生态，在建设规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场中发挥积极作用。(2023-03-19 05:08:00)

天风证券副总裁、研究所所长赵晓光在天风证券“如日方升”2023春季策略会上作《这一轮数据革命的终局》的致辞。赵晓光指出，看投资的魅力就在于两类机会：第一，在价值被低估的时候挖掘机会，第二，把握最核心的产业浪潮趋势。因为今天的会议请了很多政策相关的专家，包括外交的、包括国资改革的、包括金融体系改革的、包括房地产的，以及各行各业的专家，也是非常感谢各位专家的莅临，希望大家在这两天的会议中能够有所收获，再次谢谢大家！(2023-03-16 07:32:00)

2023年以来，国家队持仓股市场表现亮眼。国家队持仓股曝光一般来说，国家队主要是指社保基金、中国证券金融股份有限公司(简称“中证金融”)、中央汇金资产管理有限责任公司、中央汇金投资有限责任公司(统称“中央汇金”)中科创达2022年净利润7.69亿元，同比增长18.77%。天风证券表示，公司将边缘计算+人工智能组合打造成进军智能行业的主要抓手。(2023-03-06 07:20:00)

满心欢喜看到基金估算净值上涨5.27%，当晚公布的实际净值却下跌0.24%。发生了什么？这是融通基金旗下融通中国风1号灵活配置混合基金12月26日的净值表现，实际净值涨跌幅与估算净值相差约5.5个百分点一位基金业内人士表示，基金估值是按照最近一个季度末，基金的重仓股、持仓比例、仓位等数据，综合估算出来的数值。(2022-12-28 00:20:00)

天风证券指出，历经前期大幅波动后，当前市场环境对于潜在催化剂的反应相对敏感。我们维持观点：外部环境整体呈现改善态势，中国科技互联网企业估值处于历史相对低位，基本面修复趋势较明确，中期估值性价比较高天风证券指出，历经前期大幅波动后，当前市场环境对于潜在催化剂的反应相对敏感。我们维持观点：外部环境整体呈现改善态势，中国科技互联网企业估值处于历史相对低位，基本面修复趋势较明确，中期估值性价比较高(2022-11-10 07:29:00)

美国的管理费率降低趋势出现在2000年后，此时行业竞争已明显加剧。1980-2000年是美国共同基金的高速成长期，共同基金占居民金融资产的比例从2%提升至20%，并于此后保持稳定。(2022-09-18 00:00:00)

风险提示：文中基金业绩数据经托管行复核，彭炜当前在管6只公募基金：融通中国风1号成立于2016年2月3日，2017年-2021年的业绩分别为19.28%、 -22.05%、84.68%、59.24%、11.15%，同期业绩比较基准分别为8.60%、-11.03%、17.99%、13.50%、-1.21%；彭炜于2017年8月5日开始任职该基金；融通消费升级成立于2019年7月16日，2020年-2021年的业绩为：75.85%、16.49%，同期基准为45.12%、-7.13%；彭炜于2019年7月18日开始任职该基金；融通量化多策略A成立于2019年8月21日，2020年-2021年的业绩为：72.59%、12.91%，同期业绩比较基准为21.38%、0.64%；彭炜于2019年8月22日开始任职该基金；融通新能源成立于2015年6月29日，2017年-2021年的业绩分别为5.75%、-17.97%、57.36%、60.58%、41.19%，同期业绩比较基准分别为5.68%、-16.36%、11.82%、44.26%、28.00%；彭炜于2020年1月11日开始任职该基金，任涛于2(2022-08-30 00:00:00)

据融通中国风1号二季报，彭炜在今年二季度依旧维持了积极的高仓位，结构上增加了受益于经济稳增长相关的配置比例，另外在泛新能源大板块中，结合景气程度与估值等因素，适当降配了一定比例的电动车及电池产业链，而增加储能、户用光伏、风电、疫后消费复苏等细分板块以做一定程度的组合风格再平衡；而个股方面持续挖掘具有全球产业链优势/进口替代相关的高端制造业。(2022-08-19 00:00:00)

去年美国零售商因为疫后供应渠道受阻出现了过度补库，今年已经开始出现反向。这个问题在中国也可能出现，与美国在渠道环节压库存不同的是，中国的库存压力更多体现在生产环节供求矛盾和供应链效率下降可能是动荡世界里的持续问题，即使短期需求下降导致库存过高，也不会对制造业造成持续的困难。在成本上升和效率下降的时代矛盾下，制造业的成本优势和供应链的效率优势依然是核心竞争力。(2022-07-20 07:30:00)

针对后市，博时基金此前在第三季度投资联席会议中表示，展望下半年，政策环境对经济和市场“频送暖风”，资本市场步入左侧布局区，A股将呈现更强的“以我为主”特征。随着国内经济下半年企稳回升，在能源革命、数字经济、新兴消费、高端装备等更多领域将有更多优秀企业崛起，中国经济仍是孕育大量投资机会的一片沃土。(2022-07-17 00:00:00)

本篇为中国社会科学院教授刘煜辉在天风证券“驭势而为”2022年中期策略会上作题目为《牛熊存乎一念间》的致辞。再谈谈美股，我个人认为大家看美股一定要参照美股的恐慌指数，可能更有意义。我们看到美股这回的技术性熊市下跌近30%，但是恐慌指数波澜不惊，没有形成链式传染反映模式。(2022-07-08 07:22:00)

本篇为中国社会科学院教授刘煜辉在天风证券“驭势而为”2022年中期策略会上作题目为《牛熊存乎一念间》的致辞。再谈谈美股，我个人认为大家看美股一定要参照美股的恐慌指数，可能更有意义。我们看到美股这回的技术性熊市下跌近30%，但是恐慌指数波澜不惊，没有形成链式传染反映模式。(2022-07-08 07:11:00)