消费品行业

国泰君安证券研报认为，参考海外消费品公司发展历程，未来以下几类消费品龙头将保持持续稳定增长：1）经营的品类长周期稳定、竞争格局边际改善，例如饮料龙头、调味品龙头；2）行业已充分竞争、格局稳定，制造优势明显、具有出海能力的赛道龙头出海、平价、创新是企业应对之径，消费转折期孕育结构性机会。参考日本消费品龙头穿越周期的经验，出海、平价消费、产品创新及业务多元化是我国消费品公司的可借鉴路径，通过这些路径，日本消费品行业涌现出一批业绩和股价逆势走强的龙头企业(2024-09-23 07:45:00)

尽管消费基金经理选股越来越苛刻，但市场在低估值高增长的基金重仓股上并没有给出合理的奖励。数据显示，最近一个月内，消费行业基金已成为全市场业绩回撤最大的赛道产品，许多消费基金的重仓股在半年报业绩验证后，尽管估值很低，但依然未能在股价上获得市场的反馈。博时基金王诗瑶认为，消费在下半年有望出现好转，前期消费赛道的基本面大部分出现不同程度转弱，使得消费领域整体表现承压。在大部分消费品收入端和基本面看不清楚的时候，前期主要布局在生猪养殖、啤酒饮料以及一些超跌成长个股，而在下半年，消费赛道还是将更多受宏观经济和居民收入预期的影响，因此消费股的投资上仍将维持之前思路，在不确定性中寻找确定性，找到确定性的机会再出手，因此在仓位选择上会更加灵活一些，对于长期趋势的挖掘上仍然看好消费领域的商业模式和潜力，因此底仓将坚守那些有较强抗风险能力的公司，另外择机去寻找确定性的机会，同时也开始布局跨境电商等风险收益比较好且有明显竞争力的细分行业。(2024-09-14 06:55:00)

多只基金重仓的消费股发布业绩利好后强势拉升。在发布2024年中期业绩利好后，公募基金抱团的消费龙头股集体飙升，部分个股甚至已为基金经理带来单票翻倍收益。长城基金高级宏观策略研究员汪立认为，消费的机会可能体现出结构性的特点，因为当前消费在整体格局上还没有观察到行业盈利拐点迹象，因此消费方面更多侧重必选消费品的投资，以及医药赛道中的创新药板块，由于创新药板块整体调整时间长，行业资金拥挤度较低，或可挑选内部具有较好比较优势的细分领域。例如创新药受益于国内外产业政策利好，一方面前期我国政府出台了一系列创新药利好政策，包括《全链条支持创新药发展实施方案》等，另一方面近期海外降息预期升温，创新药融投融资有望迎来改善。(2024-08-22 01:44:00)

8月首个交易日，资金继续借道ETF加仓，股票ETF整体资金净流入近25亿元。股票ETF单日“吸金”近25亿元Wind数据显示，截至8月1日，全市场910只股票ETF管理规模达2.32万亿元。诺德基金表示，关注几方面：一是行业受政策支持，行业基本面后续有一定改善的电子、电力设备等科技板块；二是前期跌幅较大、估值调整到位、股息率合理并且本身业绩有望获得一定增长的板块，如消费品、医药等；三是伴随经济逐步进入稳定增长阶段，行业内部竞争格局有向好变化的部分周期类板块。(2024-08-02 13:41:00)

天风证券研报指出，政府加大设备更新和消费品以旧换新政策支持力度；政策拉动效果显现，全年需求有望得到较强支持，以旧换新需求呈现加速趋势；政策端&供给端发力，下半年汽车行业需求有望回暖，板块行情或将逐步乐观。投资建议：重点看好奇瑞产业链；赛道维度看好轻量化、线控底盘、车灯、座舱。风险提示：汽车行业增长具有不达预期的风险；上游原材料成本涨价超预期风险；芯片供应缓解不及预期的风险。(2024-07-30 07:27:00)

中信证券7月26日研报表示，7月25日，国家发改委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知。新版汽车以旧换新政策力度大超市场预期，对汽车行业的刺激力度将远好于4月底的政策标准。(2024-07-26 07:51:00)

华泰证券指出，6月全国快递件量同比增长17.7%，增幅放缓，而1H2024累计+23.1%，件量同比显著增长；6月全国社会消费品零售额/实物商品网上零售额分别同比+2.0%/-1.4%，1H2024分别累计同比+3.7%/+8.8%，上半年电商GMV保持稳健增长。6月快递行业件均价同比-7.7%，1H2024件均价同比-6.5%。华泰证券指出，6月全国快递件量同比增长17.7%，增幅放缓，而1H2024累计+23.1%，件量同比显著增长；6月全国社会消费品零售额/实物商品网上零售额分别同比+2.0%/-1.4%，1H2024分别累计同比+3.7%/+8.8%，上半年电商GMV保持稳健增长(2024-07-25 07:31:00)

7月18日，易方达基金旗下张坤在管基金2024年二季报全部披露。从持仓来看，消费行业配置有所变化，加仓部分消费品品牌公司，包括新进重仓新秀丽，加仓普拉达；腾讯控股、中国海洋石油减持较为明显当然，随着基本面提振个股估值的修复速率加快，未来基金的业绩及规模亦有望提升，作为曾经的千亿基金经理，如今的张坤在管规模已经一降再降，截至2024年二季度末，张坤在管4只基金规模总计约为616.81亿元，较一季度末再度降低。(2024-07-18 23:22:00)

中信证券研报认为，宏观总量运行虽仍有压力，但预计政策会持续聚焦新动能，带来其全面发力，经济结构中的亮点将更加凸显。港股市场，建议关注三大主线：1）受益于政策持续推出和悲观情绪逆转的大金融板块，特别是保险和地产产业链；2）估值修复有望延续的消费和科技行业；3）受益于国内消费品以旧换新、美国补库存以及行业景气度好转的消费电子。(2024-07-13 11:09:00)

中信建投3月19日研报指出，近日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。《行动方案》提出，再生材料在资源供给中的占比进一步提升。原材料价格波动；政策推行不及预期；行业竞争加剧；宏观经济波动，全球经济下行。(2024-03-19 07:34:00)

2024年3月13日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，就汽车以旧换新行动作出细化，提出促进汽车梯次消费、更新消费，组织开展全国以旧换新促销活动，鼓励车企/销售企业开展促销活动，严格执行机动车强制报废标准规定。同时《方案》就报废汽车回收量、二手车交易量给予增长目标。《行动方案》另就我国二手车行业发展作出指导，提出持续优化二手车交易登记管理，并大力发展二手车出口业务。规划2027年二手车交易量较2023年增长45%。(2024-03-15 09:38:00)

华泰证券研报指出，3月13日，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，就汽车以旧换新行动作出细化，提出促进汽车梯次消费、更新消费，组织开展全国以旧换新促销活动，鼓励车企、销售企业开展促销活动，严格执行机动车强制报废标准规定。同时《方案》就报废汽车回收量、二手车交易量给予增长目标。《行动方案》另就我国二手车行业发展作出指导，提出持续优化二手车交易登记管理，并大力发展二手车出口业务。规划2027年二手车交易量较2023年增长45%。(2024-03-15 07:31:00)

A股收涨：北向资金净买入103亿汽车拆解概念爆发沪指涨0.54%，深证成指涨0.6%，创业板指涨0.06%。成交额超9000亿，北向资金净买入103亿。汽车服务、小金属、有色金属、能源金属、仪器仪表、环保行业涨幅居前。中信建投指出，日前，国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》。经济形势下，加快推动库存周期从被动去库向主动补库的过渡，具备一定迫切性。(2024-03-15 16:09:00)

“大年”之下，ETF再创历史。根据数据，截至12月18日全市场ETF数量增加到889只，总份额一举突破2万亿份，创下新记录。中欧基金则建议，由于经济进一步改善的时点仍不确定，对周期及防御板块的均衡配置更加有利。近期可以重点关注以下几类行业：首先是估值处于历史底部、对经济复苏高度敏感的周期行业，这些公司同时在利率走低的背景下更受欢迎；其次为估值在大幅调整后已具备更高安全边际的可选消费和医药等行业，尤其是其中具备海外市场开拓能力的消费品公司；具有上行拐点特征的周期行业如半导体和电子板块，以及科技板块中已具备估值性价比的新能源等。(2023-12-20 07:17:00)

ETF资金大幅抄底A股。近日，在上证指数跌破3000点后，资金加速涌入A股相关ETF。数据显示，12月以来已有超200亿元资金持续净流入ETF，为A股带来增量资金。中欧基金指出，当下对周期及防御板块的均衡配置更加有利。近期可以重点关注以下几类行业：首先是估值处于历史底部区间、对经济复苏高度敏感的周期行业，这些公司同时在利率走低的背景下更受欢迎；其次为估值在大幅调整后已具备更高安全边际的可选消费和医药等行业，尤其是其中具备海外市场开拓能力的消费品公司；还有具有上行拐点特征的周期行业如半导体和电子板块，以及科技板块中已具备估值性价比的新能源等。(2023-12-13 12:45:00)

ETF资金大幅抄底A股。近日，在上证指数跌破3000点后，资金加速涌入A股相关ETF。数据显示，12月以来已有超200亿元资金持续净流入ETF，为A股带来增量资金。中欧基金指出，当下对周期及防御板块的均衡配置更加有利。近期可以重点关注以下几类行业：首先是估值处于历史底部区间、对经济复苏高度敏感的周期行业，这些公司同时在利率走低的背景下更受欢迎；其次为估值在大幅调整后已具备更高安全边际的可选消费和医药等行业，尤其是其中具备海外市场开拓能力的消费品公司；还有具有上行拐点特征的周期行业如半导体和电子板块，以及科技板块中已具备估值性价比的新能源等。(2023-12-13 07:28:00)

被涨停包围！经过了难熬的时光，股民和基民终于在11月份看到了“牛市”的曙光。中证指数网站数据显示，截至11月14日，中证1000指数近一个月来收益率为1.65%，“科技排头兵”—科创50指数近一个月来收益率为1.42%中欧基金认为，近期可以重点关注以下几类行业：首先是估值处于历史底部、对经济复苏高度敏感的周期行业，这些公司同时在利率走低的背景下更受欢迎；其次为估值在大幅调整后已具备更高安全边际的可选消费和医药等行业，尤其是其中具备海外市场开拓能力的消费品公司；以及科技板块中已具备估值性价比且持续海外扩张的新能源等。(2023-11-15 13:01:00)

2023年投资赛程步入最后四分之一。回顾三季度，A股整体延续震荡走势，行业分化明显，上游资源品表现相对占优。具体配置上，主要关注产业政策带来的结构性机会。一是周期品和消费品，周期方面可关注10月“银十旺季”经济修复强度，主要跟踪高频地产销售数据；消费方面则重点关注结构性变化趋势，地产长周期回落后，有望迎来消费下沉与医药医疗领域的中长期机遇(2023-10-23 08:54:00)

“固收产品就像大众消费品，需要注重质量和稳定性，相同产品让投资者尽量能够有相似体验；固收团队就像是生产大众消费品的工厂，需要前中后台一起努力，团队化作战，保障生产出来的产品质量。”在利率下行、策略趋同的行业“内卷”环境下，浦银安盛基金固定收益投资部总监、基金经理李羿以精细化操作为指引，带领固收团队勤勤恳恳地赚着“工业化生产”的辛苦钱。据悉，拟由李羿担纲的浦银安盛稳健富利180天持有债券基金将于10月16日起公开发售。此次，李羿将延续过往的低波风格，秉持着可解释、可复制、可持续的投资理念，把收益曲线持续做下去，希望尽可能让每个持有期都保有一定的胜率。(2023-10-09 06:30:00)

8月份，规模以上工业增加值和社会消费品零售总额增速有所恢复，进出口降幅收窄，居民消费价格由降转升，工业生产者出厂价格和企业利润降幅持续收窄，全国城镇调查失业率小幅回落，制造业采购经理指数持续回升……随着经济政策组合拳效果不断显现，我国经济运行中的积极因素在积累、亮点在增多，社会预期进一步好转。同时，股市的运行稳定也将对宏观经济的进一步恢复向好起到促进作用。南开大学金融发展研究院院长田利辉对《证券日报》记者表示，股市稳定，可以进一步优化资源配置，更好甄别龙头企业和夕阳行业，推进科技创新和经济增长；推动上市公司高质量发展，形成标杆作用和链式反应，带动行业、产业和众多非上市企业的发展。(2023-09-21 01:43:00)

深夜，鲍威尔重磅发声。北京时间8月25日22:05，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话时称，如果适宜，美联储准备继续加息。根据追踪裁员数据的网站layoffs.fyi，今年全球科技行业已经有965家公司解雇了231450名员工，大部分裁员主要集中在零售、消费品、硬件、医疗保健和运输行业。(2023-08-26 00:07:00)

华泰证券指出，今年以来居民消费需求偏弱，快递件量增速体现稳健韧性，但价格在行业竞争下呈现下滑走势。我们认为当前行业进入存量博弈期，价格下行压力或持续，件量增速呈现放缓趋势，我们建议优选具备α的龙头快递个股。上半年，全国社会消费品零售额同比+8.2%，其中实物商品网上零售额同比+10.8%，网购渗透率同比+0.5pct至26.4%；全国快递件量同比+16.2%，国内件均价同比-2.0%。(2023-08-23 07:24:00)

本周55家机构合计进行398次评级，276家上市公司获“买入型”评级。电力设备获机构较高关注从申万一级行业来看，电力设备有27股获评级，位居所有行业首位；汽车行业有23股，次之；另外，电子、医药生物均有21股根据国家统计局6月15日公布的数据，金银珠宝类商品前五个月社会零售总额为1426亿元，同比增长19.5%，成为今年以来国内社会消费品零售增长最为显著的商品类目。(2023-07-02 07:33:00)

国泰君安最新研报表示，黄金珠宝行业将迎来金价上行+复苏回补+新产品周期三重催化共振，同店拓店数据主升浪可期。估值：行业属性不逊于其他消费品，从渠道逻辑向品牌逻辑升级。①渠道逻辑下：增速决定一切，历史peg约为1。(2023-05-12 07:05:00)

胡昕炜表示，未来将继续在消费结构升级、中国品牌崛起、服务消费爆发等方向进行重点投资。坚信中国的增长潜力，看好中国消费行业的高质量发展。(2023-05-08 00:00:00)