消费品

短期内增量政策出台概率较低且基本面边际变化不大，预计A股继续在新中枢上延续震荡。配置重视业绩超预期、景气支撑或政策潜在催化方向，重点关注成长板块如电子、通信、电新、军工，景气支撑或政策潜在催化部分消费品如家电、汽车、医药、农牧政策落地速度和力度不及预期；经济基本面修复速度和力度不及预期；美国经济超预期衰退等。(2024-10-20 18:00:00)

前段时间强劲的上涨行情对公募旗下的迷你基金而言如一场及时雨。券商中国记者注意到，随着本轮行情强劲的弹性对基金重仓股的全面拉动，多只原本已预计清盘“大限日”的基金产品已成功脱离基金合同终止的险境，不少预警清盘风险的基金在最近一个月内依靠净值大幅回血，得以在清盘“大限日”之后继续维持运营，进而吸引申购资金关注和留住基金持有人。长城稳健成长基金经理程书峰认为，对国内经济和资本市场仍旧充满信心。极低的市场估值，已经反映了投资者相当悲观的预期，这种预期是可以被经济基本面的逐渐好转，以及公司盈利和一系列积极的资本市场改革所扭转的，而且也看到了相关的改革不断在推进中，宽松的货币政策为宏观经济以及政策发力，提供了有利的政策环境，此外，外围经济体的增长动能逐渐转弱，纷纷开启降息周期，外部压力也得以释放；国内稳增长和促需求的政策正在不断发力，从发行超长特别国债到推动设备更新和消费品以旧换新等政策的推出，都有望扭转当前国内弱需求的现实。(2024-10-20 07:02:00)

随着消费刺激政策不断落地，此前跑输的新零售新消费赛道有望逐渐赶上。10月16日，港股新零售新消费赛道表现抢眼，茶百道股价盘中一度飙升80.5%，收盘涨幅虽大幅收窄，但仍上涨近30%广发消费品精选基金经理林英睿则强调，关于消费赛道的投资机会，市场会从不同角度去评估经济的现状和未来，但这种评判往往带有中短期的基本面动量成分，然后在情绪动量的推动下走向极致。他认为，在消费赛道上，应该在基本面不断验证前期假设的情况下，继续保持乐观的态度，耐心等待市场价值的真正回归。(2024-10-17 01:41:00)

近日，A股、港股迎来史诗级暴涨，投资者情绪被彻底点燃。节假日期间，A股休市，港股大涨，地产股和券商股持续狂飙，外资大举买入增持中国资产，不少投资者对节后的A股开盘充满期待中信建投策略陈果认为， 港股周期当前呈现结构性上行。资讯科技与非必需消费品板块的盈利周期修复独立于国内基本面，与其他板块拉开差距;估值持续磨底;流动性进入周期较高位(2024-10-05 06:58:00)

华泰证券指出，8月，全国社会消费品零售额/实物商品网上零售额/快递件量分别同比+2.1%/+4.1%/+19.5%，三者增速环比均回落，但估计电商客单下降，快递件量增速在三者中最显韧性。华泰证券指出，8月，全国社会消费品零售额/实物商品网上零售额/快递件量分别同比+2.1%/+4.1%/+19.5%，三者增速环比均回落，但估计电商客单下降，快递件量增速在三者中最显韧性。(2024-09-26 07:19:00)

国泰君安证券研报认为，参考海外消费品公司发展历程，未来以下几类消费品龙头将保持持续稳定增长：1）经营的品类长周期稳定、竞争格局边际改善，例如饮料龙头、调味品龙头；2）行业已充分竞争、格局稳定，制造优势明显、具有出海能力的赛道龙头出海、平价、创新是企业应对之径，消费转折期孕育结构性机会。参考日本消费品龙头穿越周期的经验，出海、平价消费、产品创新及业务多元化是我国消费品公司的可借鉴路径，通过这些路径，日本消费品行业涌现出一批业绩和股价逆势走强的龙头企业(2024-09-23 07:45:00)

尽管消费基金经理选股越来越苛刻，但市场在低估值高增长的基金重仓股上并没有给出合理的奖励。数据显示，最近一个月内，消费行业基金已成为全市场业绩回撤最大的赛道产品，许多消费基金的重仓股在半年报业绩验证后，尽管估值很低，但依然未能在股价上获得市场的反馈。博时基金王诗瑶认为，消费在下半年有望出现好转，前期消费赛道的基本面大部分出现不同程度转弱，使得消费领域整体表现承压。在大部分消费品收入端和基本面看不清楚的时候，前期主要布局在生猪养殖、啤酒饮料以及一些超跌成长个股，而在下半年，消费赛道还是将更多受宏观经济和居民收入预期的影响，因此消费股的投资上仍将维持之前思路，在不确定性中寻找确定性，找到确定性的机会再出手，因此在仓位选择上会更加灵活一些，对于长期趋势的挖掘上仍然看好消费领域的商业模式和潜力，因此底仓将坚守那些有较强抗风险能力的公司，另外择机去寻找确定性的机会，同时也开始布局跨境电商等风险收益比较好且有明显竞争力的细分行业。(2024-09-14 06:55:00)

“双节”临近，持续低迷的大消费领域能否有所表现，成为市场关注点之一。近日，北上广等地纷纷推出消费补贴、以旧换新等刺激消费政策，这些对消费提振影响有多大？余欢：当前大消费板块的主要风险或在于消费者的消费力减弱、消费信心不足所导致的不消费、少消费风险，我们期待增量政策能够进一步加码，提振消费者信心。(2024-09-10 13:05:00)

近日，商务部、工业和信息化部、生态环境部、市场监管总局、国家消防救援局等五部门印发《推动电动自行车以旧换新实施方案》，助力提升电动自行车安全水平。商务部会同相关部门将电动自行车以旧换新工作纳入推动消费品以旧换新部际工作协调体系。(2024-09-01 03:40:00)

多只基金重仓的消费股发布业绩利好后强势拉升。在发布2024年中期业绩利好后，公募基金抱团的消费龙头股集体飙升，部分个股甚至已为基金经理带来单票翻倍收益。长城基金高级宏观策略研究员汪立认为，消费的机会可能体现出结构性的特点，因为当前消费在整体格局上还没有观察到行业盈利拐点迹象，因此消费方面更多侧重必选消费品的投资，以及医药赛道中的创新药板块，由于创新药板块整体调整时间长，行业资金拥挤度较低，或可挑选内部具有较好比较优势的细分领域。例如创新药受益于国内外产业政策利好，一方面前期我国政府出台了一系列创新药利好政策，包括《全链条支持创新药发展实施方案》等，另一方面近期海外降息预期升温，创新药融投融资有望迎来改善。(2024-08-22 01:44:00)

美国万亿美元资管巨头资本集团日前披露旗下多只旗舰基金的二季度持仓情况。数据显示，“海外茅台大户”资本集团旗下多只基金加仓贵州茅台。对某股票给出中性评级意味着，瑞银认为，未来12月内股价可能在一定区间内震荡。彭燕燕表示，其看好软饮、旅游、运动、宠物等细分消费赛道。此外，基于成本和产业链优势，成功拓展海外市场的消费品公司也受到青睐。(2024-08-02 00:17:00)

8月首个交易日，资金继续借道ETF加仓，股票ETF整体资金净流入近25亿元。股票ETF单日“吸金”近25亿元Wind数据显示，截至8月1日，全市场910只股票ETF管理规模达2.32万亿元。诺德基金表示，关注几方面：一是行业受政策支持，行业基本面后续有一定改善的电子、电力设备等科技板块；二是前期跌幅较大、估值调整到位、股息率合理并且本身业绩有望获得一定增长的板块，如消费品、医药等；三是伴随经济逐步进入稳定增长阶段，行业内部竞争格局有向好变化的部分周期类板块。(2024-08-02 13:41:00)

天风证券研报指出，政府加大设备更新和消费品以旧换新政策支持力度；政策拉动效果显现，全年需求有望得到较强支持，以旧换新需求呈现加速趋势；政策端&供给端发力，下半年汽车行业需求有望回暖，板块行情或将逐步乐观。投资建议：重点看好奇瑞产业链；赛道维度看好轻量化、线控底盘、车灯、座舱。风险提示：汽车行业增长具有不达预期的风险；上游原材料成本涨价超预期风险；芯片供应缓解不及预期的风险。(2024-07-30 07:27:00)

中信证券研报指出，7月25日，国家发改委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知。本轮政策对覆盖范围、资金渠道进行了更明确的阐释与落实，我们预计将刺激设备的更新替换投资。其中，我们认为船用发动机、农业机械、电梯等领域尤为收益。(2024-07-29 08:02:00)

7月25日，国家发改委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，支持大规模设备更新和消费品以旧换新汽车置换节奏逐渐加快，以旧换新有望持续刺激销量增长。2024上半年全国机动车回收量达到307.4万辆，同比增长24.8%，其中汽车报废更新数量达277.8万辆，同比增长27.6%。(2024-07-28 10:37:00)

随着二季报的披露，贝莱德、富达、路博迈等多家国际资管巨头旗下公募基金的持仓悉数亮相，施罗德基金和联博基金的权益产品持仓也首度曝光。第六，关注居民消费心态的变化：活在当下。挖掘体验类消费品的机会，关注“平替”类消费品的机会。(2024-07-26 10:04:00)

中信证券7月26日研报表示，7月25日，国家发改委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知。新版汽车以旧换新政策力度大超市场预期，对汽车行业的刺激力度将远好于4月底的政策标准。(2024-07-26 07:51:00)

华泰证券指出，6月全国快递件量同比增长17.7%，增幅放缓，而1H2024累计+23.1%，件量同比显著增长；6月全国社会消费品零售额/实物商品网上零售额分别同比+2.0%/-1.4%，1H2024分别累计同比+3.7%/+8.8%，上半年电商GMV保持稳健增长。6月快递行业件均价同比-7.7%，1H2024件均价同比-6.5%。华泰证券指出，6月全国快递件量同比增长17.7%，增幅放缓，而1H2024累计+23.1%，件量同比显著增长；6月全国社会消费品零售额/实物商品网上零售额分别同比+2.0%/-1.4%，1H2024分别累计同比+3.7%/+8.8%，上半年电商GMV保持稳健增长(2024-07-25 07:31:00)

一批顶流基金经理披露了最新策略。凭借在海外市场重新进入业绩前列的基金大佬张坤在二季度持仓中大幅增加对港股消费品的投资。与此同时，张坤的能力圈也开始持续扩张。冯波强调，中国经济经过两年多的结构调整，房地产占经济的比重较大幅度下降，先进制造业占比在持续上行。随着国家一系列地产政策的出台，房地产对经济的负向影响有望持续降低，中国经济未来将持续保持较快增长，中国资本市场也有望给投资者带来持续稳定的回报。(2024-07-19 00:03:00)

7月18日，易方达基金旗下张坤在管基金2024年二季报全部披露。从持仓来看，消费行业配置有所变化，加仓部分消费品品牌公司，包括新进重仓新秀丽，加仓普拉达；腾讯控股、中国海洋石油减持较为明显当然，随着基本面提振个股估值的修复速率加快，未来基金的业绩及规模亦有望提升，作为曾经的千亿基金经理，如今的张坤在管规模已经一降再降，截至2024年二季度末，张坤在管4只基金规模总计约为616.81亿元，较一季度末再度降低。(2024-07-18 23:22:00)

7月18日，易方达基金旗下张坤在管基金二季报全部披露，从持仓来看，消费行业配置有所变化，加仓部分奢侈品品牌公司，包括新进重仓新秀丽，加仓普拉达；而在减持方面，腾讯控股、中国海洋石油减持较为明显。从业绩表现来看，季内仅易方达亚洲精选录得正收益，且各只基金均有净赎回情形。不过，如前所述，张坤依然保持着长期以来对消费行业的关注，并对重点行业内个股长期持有，至少从季末持仓来看，并没有发生风格上的飘移，或是随大流抱团红利类资产。(2024-07-18 10:11:00)

7月16日消息，华泰证券表示，向前展望，二手电商市场有望在国内消费市场逐步复苏的基础之上实现相对韧性增长，并成为我国消费品的重要流通渠道之一。我们看好二手电商赛道在中国的中长期发展空间与韧性，年轻群体与下沉市场或为中国二手电商市场持续发展的重要推动力量。(2024-07-16 07:48:00)

中信证券研报认为，宏观总量运行虽仍有压力，但预计政策会持续聚焦新动能，带来其全面发力，经济结构中的亮点将更加凸显。港股市场，建议关注三大主线：1）受益于政策持续推出和悲观情绪逆转的大金融板块，特别是保险和地产产业链；2）估值修复有望延续的消费和科技行业；3）受益于国内消费品以旧换新、美国补库存以及行业景气度好转的消费电子。(2024-07-13 11:09:00)

在当下的市场中投资要降低期望值，一年期银行存款获得的利息是所有金融消费品的比较基准。消费者进入金融市场，其实大多数东西跟你是没什么关系的，3000点守得住守不住，实际上跟你也没啥关系。天天涨停的股票，你没参与其中，跟你也没啥关系。(2024-07-06 09:14:00)

事件：财政部等4部门印发《关于实施设备更新贷款财政贴息政策的通知》。投资建议：1）再生资源设施升级，再生资源板块：①再生油；②再生塑料；③再生金属。消费品领域，中央财政及地方以旧换新拨付补贴。1）汽车方面，商务部、财政部等部门联合印发了《汽车以旧换新补贴实施细则》，安排资金对汽车报废更新给予定额补贴。(2024-06-28 08:16:00)