钢铁行业

需求边际下降，库存维持下降趋势。上周五大品种钢材表观消费量877.60万吨，环比降14.10万吨；产量861.49万吨，环比降5.79万吨；总库存1218.79吨，环比降16.11万吨，总库存维持2015年以来同期最低水平。维持“增持”评级。长期来看，产业集中度提升、促进高质量发展是未来钢铁行业发展的必然趋势，具有产品结构与成本优势的钢企将充分受益；在环保加严、超低排放改造与碳中和背景下，龙头公司竞争优势与盈利能力将更加凸显。(2024-11-16 08:37:00)

国泰君安研报称，整体宏观及各方面政策仍偏积极，或持续提振市场预期，我们认为对钢铁需求不必悲观。维持“增持”评级。钢铁行业PB低于1倍的公司较为普遍，且个别PB低于0.5倍，我们认为本轮政策将有助于推动钢铁公司估值修复。(2024-11-01 08:06:00)

中金公司研报称，2024年前三季度A股盈利同比下滑0.4%，房地产、新能源及钢铁影响仍大。三季度我国经济增长动能边际放缓，物价水平持续偏弱，全A/金融/非金融前三季度净利润同比-0.4%/+8.0%/-6.9%，其中单三季度全A/金融/非金融净利润同比+4.9%/+25.3%/-10.0%。注：为避免单个公司或行业影响过大，剔除金融、房地产、建筑和“三桶油”。(2024-11-01 07:32:00)

01昨日刚大涨“吃肉”，今天，A股市场又“咯噔”一声，突然回踩，并且成交额继续放量。昨日表现亮眼的钢铁行业今日跌幅居前，不过，消费电子概念依旧火爆，20只概念股涨停。又见热门ETF降费潮，基金公司直面费率PK。近期，华夏基金、鹏华基金、国泰基金、银华基金、嘉实基金、富国基金、华安基金陆续宣布ETF降费。(2024-10-29 20:54:00)

市场全天震荡分化，沪指偏强，创业板指调整。盘面上，并购重组概念股持续爆发，创投概念股集体走强，钢铁板块震荡走高。整体上个股涨多跌少，全市场超4200只个股上涨。有券商表示，近期光伏、风电协会组织相关龙头企业加强行业自律，“低价内卷”有望改善，供给端有望重塑。(2024-10-28 14:58:00)

并购重组之风传导至钢铁行业。中国钢铁工业协会：加快研究推进产能治理和联合重组据媒体报道，在10月25日召开的信息发布会上，中国钢铁工业协会表示，将加快研究推进产能治理和联合重组资产负债率较低的公司具有更好的“壳”价值。具体来看，金岭矿业、金洲管道、河钢资源、宝地矿业的资产负债率在50%以下。(2024-10-26 07:41:00)

银河证券研报指出，中央会议释放坚决稳增长信号，钢铁作为低位顺周期品种有望充分受益，超额收益可期。下游地产基建等需求不及预期的风险；铁矿石、煤炭等原料价格不确定性风险；钢铁行业政策重大变化的风险等。(2024-10-24 07:36:00)

市场全天放量大涨，三大指数均涨超4%。盘面上，大金融股全线爆发，白酒股午后大涨，钢铁股震荡走强。总体上个股涨多跌少，全市场超5100只个股上涨。ETF涨跌幅方面，金融科技相关ETF大涨逾7%。有机构表示，预计金融科技关键技术在证券行业的应用将不断深化。随着机器学习、云计算和下一代通信技术的规模化、集成化应用，券商可对风险监测模型进行高效迭代并提升响应速度，合规环节实现自动化，从而降低运营成本。(2024-09-24 15:21:00)

中信证券研报指出，2024年9月9日，生态环境部就《全国碳排放权交易市场覆盖水泥、钢铁、电解铝行业工作方案》公开征求意见。双碳战略推进不及预期；经济增长不及预期掣肘碳中和政策；碳中和政策落地效果不及预期。(2024-09-11 07:51:00)

日前，工业和信息化部发布关于暂停钢铁产能置换方案的通知。通知发布后黑色品种反应较为平静，日内维持偏弱震荡走势，原料端铁矿及双焦表现相对较弱。陈为昌认为，从更加长期的视角来看，钢材终端需求下降是确定的，产业链供需重新达到平衡，需要钢铁和上游矿端进行一轮产能出清，这就需要更低的价格淘汰钢铁落后产能，同时挤出高成本铁矿石和双焦产能。因此，未来钢铁行业可能面临长期低利润甚至亏损的局面来倒逼产能出清，而相关品种价格则可能表现为钢材与原料持续负反馈的螺旋式下跌。(2024-08-24 08:26:00)

8月12日消息，中金公司研报表示，聚焦被低估的制造业核心资产。钢铁作为周期品中景气处于谷底的品种，中金认为不应过于悲观，尤其是景气偏强且底部周期有较好现金流及分红的行业核心资产目前仍被低估展望下半年，随着国内需求逐步复苏，钢材产量进一步压降，炉料和钢材的剪刀差收窄，钢企产业链地位有望稳步提升，黑色产业利润有望迎来再均衡。(2024-08-12 07:48:00)

7月17日消息，中信建投陈果研报指出，A股24H1业绩预告披露，披露率29.4%，预喜率42.6%，24Q2盈利降幅有望较Q1收窄，但预计仍磨底震荡。以目前披露率看申万一级行业中向好率靠前的主要包括：公用事业、电子、美容护理、汽车、交通运输；向坏率靠前的则主要为钢铁、建筑、地产、传媒、煤炭。以24H1预告中位数同比看表现靠前的主要包括：食品饮料、轻工制造、电子、社会服务、农林牧渔；表现靠后的则为电力设备、建材、房地产、传媒、计算机。(2024-07-17 07:45:00)

近期，以煤炭、有色金属、石油石化等为代表的周期板块持续走高。数据显示，截至9月19日收盘，9月以来申万一级行业累计涨幅排名前三的行业分别为煤炭、石油石化、钢铁，涨幅分别达12.16%、4.62%、3.60%机构如何看待周期板块后市投资机会？煤炭方面，中信证券认为，在“降准”等稳增长政策效果叠加下，煤炭需求和煤价预期回暖的概率增加，市场对煤价底部的判断逐渐明朗，对板块业绩和分红的预期也趋于稳定，叠加机构对该板块配置较低、顺周期等市场风格回暖影响，后市该板块或呈现震荡上行节奏(2023-09-20 06:42:00)

自8月25日大盘低点以来，市场开启一波三折的反弹行情，顺周期板块表现抢眼。统计显示，以申万行业来看，煤炭指数区间涨幅居全市场主要行业指数涨幅之首，石油石化、钢铁、基础化工、有色金属等指数区间涨幅均超2%，顺周期板块表现突出。刘安坤还表示，对于市场关注的消费类等后周期资产，如白酒、广告、人力资源、酒店航空等方向，鉴于年初反弹的复苏被证伪以及人均收入预期的下行，此轮上涨也会表现出较后的顺序和较低的弹性，直到相关的中观消费数据转好，可以前瞻关注M1增速的回暖。在反弹阶段尤其是后期，风险偏好会逐步好转，而成长风格也会随之对接上，这就需要观察新的产业变化，可以提前重点关注人形机器人、军工、计算机龙头股等方向。(2023-09-16 14:21:00)

华泰证券研报指出，海外扰动是近期市场调整主因，美元、美债收益率有所反弹，联储加息预期再度升温，压制全球风险资产偏好，但近期美国就业/薪酬数据边际回落、测算居民超储余量有限，反映其经济韧性支撑力有所弱化，而A股自8月底政策组合拳推出后风险偏好已逐步修复，下行风险显著降低，综合来看当前或处于国内基本面预期底部和海外基本面预期顶部的最后角力期，短期市场或偏震荡运行。基于基本面及市场微观资金面改善，当前市场下行风险明显减小，但受美元、美债因素扰动，短期市场或偏震荡运行，行业轮动速度较快，华为主题为近期热点但资金容量偏小，新主线或从中期困境反转品种中筛选：第一层考虑今年盈利预期切换交易或提前，筛选23H1盈利增速较23Q1跌幅较深的潜在反转品种，第二层分两类，顺周期品类里筛选供给侧压力不大的品种，建材/MDI/小金属/工业金属/钢铁占优，成长品类里筛选不依赖总量经济强复苏、先行指标向好的品种，为电子/医药/军工，第三层考虑资金存量博弈仍存，在前述品种中负向剔除筹码压力较大的品种，得到建材/MDI/小金属/电子/医药。(2023-09-11 07:40:00)

9月以来，部分顺周期行业密集走强引发市场关注，其中煤炭、有色、建材、钢铁等板块“次第开花”，煤炭板块涨幅超8%，2022年股基冠军黄海旗下多只产品纷纷“回血”，周期股的“金秋”似乎渐行渐近易小斌表示，受今年的市场风格影响，市场的资金总是在寻找相对低位、估值较低或机构配置度较低的投资标的，当一季度与AI相关的行业被拉高后，热钱在高位快速流出，慢慢又回流到相对传统的行业，这也是导致顺周期方向短期表现较好的重要因素。在基本面走势仍有不确定因素的背景下，A股市场的表现更多为“跷跷板效应”，每种风格都有机会，但持续性均不强。(2023-09-08 04:52:00)

东吴证券指出，地产政策基本面已充分调整、叠加政策暖风频吹，钢铁业需求有望边际上迎来改善；与此同时，全年粗钢若产量平控，将意味着下半年产量环比显著收缩，带来钢铁板块的投资机遇。尽管目前仍处钢铁淡季，但在钢厂限产预期和地产政策修复预期逐步强化、稳增长系列举措有望持续推出的情况下，钢铁股票有望迎来估值和业绩的双重修复。中原证券指出，周二A股市场冲高遇阻、小幅震荡整固，早盘股指低开后震荡上行，沪指盘中在3305点附近遭遇阻力，午后股指逐级回落，尾盘企稳回升，贵金属电网设备、钢铁以及公用事业等行业轮番领涨，工程咨询服务、船舶制造旅游酒店以及装修建材等行业冲高回落，沪指全天基本呈现震荡整理的运行特征(2023-08-02 08:56:00)

国泰君安表示，当前钢铁板块处于低配置、低预期、低估值阶段，需求预期的好转以及供给潜在的收缩预期，将带来行业盈利的触底与估值的修复。中长期看，钢铁龙头企业在低碳、环保与产品结构升级方向将会有明显优势。我们看好行业集中度的不断提高，竞争格局的持续优化，盈利稳定性不断增强，估值有望得到修复。(2023-07-28 07:15:00)

7月政治局会议提出“适时调整优化房地产政策”2023年7月政治局会议提出：“适应房地产供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，因城施策更好满足居民住房需求”，“要加大保障性住房建设和供给，积极推动城中村改造和‘平急两用’公共基础设施建设”。日本的经验显示，当新开工面积在1973年达峰之后，特钢的产量和占比均上升，特钢产量由1973年的916.10万吨攀升到1983年的1328.40万吨，特钢占粗钢比例由1973年的6.01%提升到1983年的13.67%、再到2018年的19.99%，而2022年中国重点优特钢企业粗钢仅占5.11%。(2023-07-28 07:40:00)

中信证券研报表示，钢铁行业周期性较强，当前处在估值底部以及盈利底部，预计下半年稳经济政策带来的需求改善和限产大方向的落地，将持续改善行业的盈利能力，提升钢铁行业在产业中的议价能力。预计新一轮钢铁行业投资机会正在到来。钢铁行业周期性较强，当前处在估值底部以及盈利底部，预计下半年稳经济政策会带来需求的改善和限产大方向的落地，将持续推动行业盈利能力改善，提升钢铁行业在产业中的议价能力。维持钢铁行业“强于大市”评级。(2023-07-27 07:54:00)

据中物联钢铁物流专业委员会4月30日发布最新报告，2023年4月国内钢铁行业PMI为45%，环比下降3.4个百分点。这也是该指数连续2个月环比下降，显示钢铁行业运行有所放缓。报告最后预计，由于4月需求已经有一定程度下滑，5月下降空间有限，预计5月钢材需求可能会延续4月以来下行势头，环比有小幅下降。此外，预计5月钢厂生产将呈现平稳回落。(2023-05-01 02:10:00)

年内，海内外各大科技巨头频出利好消息，为AI(人工智能)行情接棒点火，公募基金也将调仓方向瞄准了这一板块，因此多只基金盘中估值与盘后披露的净值偏离幅度较大，且从净值走势来看，与人工智能行情高度契合。然而这也导致了短期内该板块的交易拥挤度急剧上升，有业内人士指出，短期交易拥挤度过高时，投资者在高位介入，风险收益比是较低的。展望全年，邹慧判断，今年市场将明显好于去年，市场风格在“经济复苏”的主线下或将趋于均衡。邹慧具体看好的配置方向包括三个方面：一是政策、技术不断催化的TMT板块；二是受益于产能供需及美元走弱的商品资产，如有色、钢铁、煤炭等；三是受益于老龄化的医药行业。(2023-04-13 01:15:00)

中信建投最新研报表示，我们预计2023Q2钢厂盈利状况或有转机，一是原料强预期正在扭转，成本下移提升钢厂盈利能力。二是经济复苏面正在扩大，内生动能逐步增强。风险分析：2022年钢企利润弹性缺失，全年行业总利润365.5亿元，销售利润率仅0.4%，在41个工业大类行业中排名倒数第二。(2023-04-10 07:13:00)

3月17日至3月23日，三大股指周内均出现不同幅度上涨，上证指数小幅上涨1.85%，创业板指、深证成指涨幅分别为2.58%、3.27%。同时，恒生指数也在周内4.40%。同时，从钢铁主题基金来看，国泰中证钢铁ETF、鹏华国证钢铁行业A、财通资管中证钢铁A、国泰中证钢铁ETF联接A、中融国证钢铁 A 均跌超 2%，收益率分别为-2.49%、-2.41%、-2.36%、-2.33%、-2.31%。申万一级行业指数显示，周内钢铁板以2.59%的跌幅垫底。(2023-03-25 07:20:00)

近期，相对于剧烈波动的海外金融市场，A股市场整体表现平稳，结构性行情依然突出，其中新能源板块、国企板块及科技板块的动向成为市场关注的焦点，也成为机构调仓换股的“胜负手”国企板块近期在资本市场上表现亮眼，华夏基金创新未来基金经理周克平认为，最近的运营商行情，包括之前的钢铁股、煤炭股行情，都是以大型央企国企为代表的传统行业的估值提升，背后有着深刻的产业变迁逻辑。可以预见的是，随着行业变化、数字化和流程化推进，以及ESG理念的引入，越来越多央企国企将实现转型，从而具备长期投资吸引力。(2023-03-17 01:42:00)