[导读]:中信建投表示，酒企信心充足，珍惜低预期下的布局机会。近期酒企股东大会陆续召开，以茅台为首的酒企对全年任务仍然充满信心，销售节奏稳步推进。风险提示：需求复苏不及预期，近2年受宏观环境等因素影响经济增长有所降速，国民收入增长亦受到影响，未来中短期居民收入增速恢复节奏和消费力的提升节奏可能不及预期；食品安全风险，近年来食品安全问题始终是消费者的关注热点，产业链企业虽然不断提升生产质量管控水平，但由于产业链较长，涉及环节及企业较多，仍然存在食品质量安全方面的风险；成本波动风险，近年来食品饮料上游大宗商品价格波动幅度有所加大，高端白酒作为高毛利品类受原材料价格波动影响较小，但是低档酒和调味品等成本占比较高的品类盈利水平可能受原材料价格波动影响相对较大。
中信建投：随着政策刺激力度加码 顺周期餐饮链有望率先受益于预期改善
中信建投：多因素加速市场集中 医药流通行业头部企业估值有望改善
中信证券：中短期压力犹存 酒类作为消费代表性行业存在配置需求
中信建投表示，酒企信心充足，珍惜低预期下的布局机会。近期酒企股东大会陆续召开，以茅台为首的酒企对全年任务仍然充满信心，销售节奏稳步推进。当前经销商库存水平合理，市场需求平稳，但暂时尚未迎来向上拐点。端午过后升学宴等消费场景将成为酒企下一阶段营销目标，预计其将加大对宴席市场的支持力度。我们认为全年来看龙头市占率提升及结构升级的逻辑仍然明确，提升管理效能也成为内生力量。
核心观点：
端午白酒动销表现平稳，小长假期间国内旅游收入同增44.5%，有望对餐饮链动销恢复形成拉动，北方高温天气预计提振啤酒旺季销量。近期多部门推动发布促进经济、消费增长政策，有望推动居民消费意愿回升，白酒、啤酒、乳制品、休闲零食等的热销带动渠道信心回升，产业链将重回景气阶段，继续强烈看多白酒，啤酒，餐饮链投资机会。
【白酒】：端午销售整体平稳，京东酒业618增长强劲 ... 网页链接