[导读]:投资要点一、海外市场：美元强势叠加国内基本面预期走弱，人民币汇率短期贬值。本周美国初请失业金人数表现强劲，叠加美联储官员鹰派言论使得加息预期升温，美债收益率和美元指数上行，人民币兑美元汇率被动贬值配置上，以低估值高股息率的蓝筹板块为主，如：高速公路、公用事业等。主题方面，推荐“中特估”主线，如：国央企改革、中药等。
中信证券：展望2025年 科技产业投资主线将继续围绕AI展开
一、海外市场：美元强势叠加国内基本面预期走弱，人民币汇率短期贬值。本周美国初请失业金人数表现强劲，叠加美联储官员鹰派言论使得加息预期升温，美债收益率和美元指数上行，人民币兑美元汇率被动贬值。另外，国内经济基本面预期偏弱也导致人民币汇率承压。对于外汇市场的波动，5月19日央行、外汇局发声“坚决抑制汇率大起大落”，人民币汇率短线拉升涨超100个基点。人民币汇率的短期快速贬值可能对外资流入A股市场节奏产生扰动，同时引发市场对国内政策宽松空间的担忧。中期来看，美联储停止加息、美国经济衰退压力显现和国内经济进一步复苏，人民币大幅贬值空间不大。
二、宏观数据偏弱显示有效需求不足，政策发力预期提升。4月制造业PMI下行至荣枯线下方，近期公布的通胀、信贷、工业、投资、社零等数据均不及市场预期，尤其房地产投资、施工及新开工面积持续负增，青年失业率仍居高不下。疫后的经济复苏是循序渐进的，宏观数据验证的不及预期使得A股走势有所反复。往后看，政策偏暖环境仍存在，支撑权益市场底部区间。近期国务院总理李强指出，要采取更有针对性措施扩内需稳外需，努力推动经济运行持续回升向好，我们认为后续稳增长、扩内需政策有望继续发力。货币政策方面，若后续经济动能持续放缓，也不排除后续“降准降息”的可能。 ... 网页链接