[导读]:每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。炼焦煤方面，我们认为“稳增长”的大背景下，焦煤的现货价格及主要公司业绩有望深度受益，同时考虑到长协为主的销售模式更利于相关上市公司业绩的可预见性和可持续性的兑现，叠加2022E 业绩相对应的低估值及高股息，推荐持续关注炼焦煤核心标的：平煤股份、山西焦煤以及淮北矿业。
全球能源短缺加剧，预计5-6 月份煤炭进口量将持续下降。1)高温及用煤短缺下，印度政府计划加大煤炭进口，乌俄战争对全球能源格局的影响正在持续蔓延，替代性需求的提升将持续推高全球煤价。2)4 月全国煤炭进口2355 万吨，环比+713 万吨、同比+182 万吨，增长较多反映2-3 月份的进口订单4 月份集中到货。而5 月印尼动力煤标杆价HBA 为275.6 美元/吨，同比大增207%，维持高位，煤价倒挂将进一步抑制进口积极性，预计5-6 月份煤炭进口量将持续下降。
需求底部，淡季不淡，稳增长将发力，需求即将提升。1)疫情叠加传统淡季，当前处于需求底部，4月，火电同比下降11.8%。即便在需求底部，煤价依然维持在1200 元高位。2)疫情影响逐渐下降，工业生产开启恢复，预计逆周期调节政策将进一步发力，进一步拉动煤炭需求。
投资建议来看，1)高股息/绿电转型/成长煤化工：中国神华、靖远煤电/电投能源、中国旭阳集团/宝丰能源。2)稳增长焦煤：平煤股份、山西焦煤、淮北矿业、上海能源、盘江股份、首钢资源。3)优质弹性：兰花科创、山煤国际、陕西煤业、华阳股份、中煤能源、兖矿能源、潞安环能、昊华能源。 ... 网页链接