[导读]:在他看来，很多一流优质公司的估值今年已经抬得较高，有点透支了明年的业绩，未来会考虑增配部分估值水平较低的“一流半”公司，且分散行业以平衡风险，目前已分出一部分仓位来进行相关配置。
“和市场上普遍认为的价值投资有所不同，我们投资主要观察四大维度，即自由现金流、商业模式、估值以及确定性。”上银基金基金经理赵治烨如是说。
2019年前11个月，除次新基金外，赵治烨管理的2只偏股型基金上银鑫达混合、上银新兴价值成长混合(000520,2025-02-10,1.0360,0.0010,0.10%)成长混合净值涨幅分别达到52%、48%，同类排名前10%。作为因长期坚持价值投资而在今年获取不错回报的基金经理，他自有一套投资逻辑。
获取较为稳定的年化收益
赵治烨表示，在一些公司出现信用风险之前，大部分投资人做投资是以利润为第一考量的，后来才发现现金流出问题会引发多大的蝴蝶效应。现在，现金流及利润增速又成为不同的投资逻辑框架。 ... 网页链接