[导读]:以上特征对于基金投资实践有何参考价值呢？首先要明确基金是投资工具，而非解决方案，投资者投资仍要基于自身对市场的判断，在此基础上，历届的明星基金由于其风格稳定就可以作为投资者的有效投资工具，长期稳定的规模也令基金承受的流动性冲击压力更小，从而更容易保持相对稳定的投资风格。
2018年仅剩一个完整交易周，基金年终排名呼之欲出，从截至上周五的情况来看，受市场因素影响，股混型基金普遍表现不佳：仅从成立满一年规模过亿开放式基金分别来看，主动股票型基金前三名分别是上投摩根医疗健康股票、万家消费成长(519193,2025-02-10,1.9017,-0.0058,-0.30%)股票和中海医疗保健股票，但均为负收益；混合型基金由于仓位相对灵活，部分低仓位产品排名靠前，前三名分别为嘉合磐石混合、博时鑫瑞混合和金鹰鑫瑞混合，目前年度回报均在8%以上，其中嘉合磐石混合为绝对收益目标混合型基金，根据前三季度披露均未持有股票仓位，年度回报逾10%，主要来自债券投资收益。债券型基金表现相对较好，前三名均为长期封闭式债券基金，分别为鹏华丰融定开债(000345,2025-02-07,1.3390,0.0030,0.22%)定期开放债券、东方永兴18月定开债和融通增益债券，涨幅均在12%以上。
每到年底投资者都会关注基金年终排名情况，那么过去的基金排名对未来基金投资策略的制定有何参考意义呢？
首先对于年度排名的参考意义，有两个误区需要注意，一是单纯按照排名来选择基金进行投资，直接投资年度基金冠军，从历史数据来看，并非所有基金业绩都具有持续性，尤其对于主动股混型基金，部分年份冠军魔咒较为明显，以去年混合型基金前十名为例，今年以来收益排名，未有基金跻身前十名甚至前500名，大部分基金排在同类后50%，甚至后30%。造成这一情况的因素较多，其中一个主要的因素从笔者来看是受到国内外 ... 网页链接