[导读]:“现在我们处于等待过程中，应对策略方面，还是愿意采用多票息短久期的投资策略，我们还是会以短久期、高评级，特别是像AAA这样的高评级信用债作为一个基本策略，等待经济拐点，等待债券市场情况进一步明朗。
今年债券市场行情持续低迷，而农银汇理的债券基金均排在同类低风险债基的前三分之一。英华奖基金经理、农银汇理投资副总监史向明表示，明年的债券市场会比今年乐观，但现在还需要耐心等待。
“熊转牛”的拐点暂未确认
今年以来债券市场基本处于熊市。在史向明看来，整个债券市场的变化始于去年8月，当时央行开始改变货币政策，货币市场流动性开始逐渐收紧。10月份以后，债券市场连续发生大跌。从去年最低点算到近期，10年期国债利率从最低点回升了130BP左右。国开债从当时最低点大概回升了170BP左右，信用债的调整幅度更为严重，在最低的时候，三年期的AAA评级信用债达到2.9%的利率水平。
“最近债券市场的行情较差，10月份之后发生过几次十年期债券波动一天内达到10个BP的情况。这说明市场情绪非常脆弱，买盘力量非常弱。”史向明表示，今年对债券市场维持了相对谨慎的态度，其主要原因是还没看到判断经济短周期改善结束的拐点，而且货币政策短期内可能很难回到过去的情况。 ... 网页链接