[导读]:蔡建军表示，医药等消费型行业本身就属于后周期性行业，从去年下半年可以看到，从上游的煤炭、铁矿石等资源性行业受益去产能率先复苏，到年初的钢铁、水泥、化工等中游行业受益PPI的传导，企业盈利也大幅改善；最近的白酒、医药，其实是非常清晰的经济上中下游传导路径。
市场即将进入下半年，哪些投资机会值得把握？在华商价值 、华商健康生活 、华商研究精选等多只基金的基金经理蔡建军看来，以保险 、私募基金为代表的机构投资者占比不断提升，他们多以绝对收益为目标，对业绩和估值的匹配度更为看重；展望后市，经济基本面不确定性增加，增长确定性较高的龙头公司存在一定溢价。
业绩和估值匹配度
仍是核心关注点
针对下半年的市场，蔡建军认为，从三个因素来考虑：一是流动性，目前金融体系降杠杆仍在进行中，对银行体系的监管，非常有利于降低经济长期风险，有利于市场的长远发展，但短期流动性偏紧的状态或仍将持续，因此，市场或暂时不会出现大的系统性机会，区间震荡的可能性更大；企业盈利方面，目前实体经济稳健运行，地产调整的压力得到有效 ... 网页链接