[导读]:一位多年套利分级A的投资者则向记者表示，从约定收益率来看，在相同的约定收益率情况下，不同的分级A折溢价差距巨大，这显然是不合情理的，估值之外的因素起到了很大的作用。他认为，如果今年A股市场走稳或者走强，而债市持续低迷，则分级B有可能逐渐回到往年的溢价状态，这将倒逼大部分分级A逐渐回归折价。
在2016年下半年债市高歌猛进中，由于存在约定固定收益条款而被视为拥有类似于债券属性的分级基金A，一度走出了让许多投资者瞠目结舌的行情，高溢价竟成为常态。但随着2016年10月底以来的债市暴跌，分级基金A的二级市场价格也一路下行，大批分级A再度出现折价现象。
业内人士指出，此前分级A普遍高溢价的状况，是在银行委外资金大规模涌入债市导致债券收益率急剧下行的背景下发生的，虽然有不少分析师对分级A的高溢价进行了重新估值定位，但这显然存在一定的透支。如今债券市场去杠杆正在进行，市场对债市疲弱的预期强烈，这自然会影响到类比的分级A产品估值。未来一段时间，分级A有可能逐步回归到过去以折价为主要特征的常态中。
扎堆定期折算
数据显示，在现有的140只永续型约定收益分级A中，有多达41只产品在2017年元旦后扎堆停牌，开始一年一度的定期折算。按照契约规定，这些分级A将可以从分级B手中获得约定的收益率，支付方式为在分级A净值归1元的基础上，多出来的资金折算成分级基金母基金份额作为收益分配给投资者。届时，投资者可以将这部分分级基金母基金份额通过赎回或拆分成A、B份额， ... 网页链接