债市动荡 分级A显现抗跌性吸引力上升

在宏观经济运行以及政策支持力度超出市场预期的背景下，债券市场在今年前三季度持续走强。债券市场将如何开启四季度行情呢？张睿：从现阶段看，哑铃型策略的有效性较强，布局短久期信用债与中长久期利率债的组合相对有效。一方面，信用利差拉宽后，短久期信用债的配置价值有所提升；另一方面，中长期利率债保留着一定的进攻性，随着利率下行，相关品种容易获得较好的资本利得。(2024-10-08 15:24:00)

近期，城投化债问题再引关注。去年的化债大潮推动机构疯抢城投债，尤其是那些剩余期限在1~2年的券种，使城投债的利差被大幅压缩，此后，交易员将焦点转移到长期利率债上，如今，长债的炒作受到监管重点关注标普信评认为，很多地区政府和城投的资金压力仍然不小，化债进入深水区。“不排除在之前金融化债政策的基础上进一步放开范围或条件，持续推动金融化债，包括鼓励银行更积极地参与非标债务的化解(2024-08-22 02:04:00)

随着债券收益率不断走低，通过配置具有高性价比的细分资产来获取超额收益成为公募基金经理关注的焦点。展望下半年，吴迪认为，当前信用期限利差和信用利差都处于较低水平，想要获取超额收益，既要更精细化的操作，也要抓住信用品种带来的收益。具体到广发景丰纯债的管理上，该基金将以城投等普通信用债打底，增加组合的稳定性，以二永债做波段来获取超额，希望能给客户提供更好的持有体验。(2024-08-08 02:14:00)

下半年以来，备受争议的“固收+”基金迎来了投资范围、宣传口径、基金经理任职资格等一系列规范调整，重新再出发的“固收+”基金有了哪些变化？据国海证券研报统计，2022年三季度，基金规模变动排名Top10的“固收+”基金，其在三季度的最大回撤均小于3%，在股市调整中体现出了较好的抗跌性。例如，曾刚管理的广发集裕三季度规模增长最多，达140.06亿元，同期该基金A类份额净值增长率为-1.10%，最大回撤2.32%；此外，嘉实多利收益、易方达双债增强、景顺长城景盛双息3只基金的三季度规模增幅超50亿元，同期最大回撤分别为1.93%、2.09%、1.70%。(2022-11-07 00:07:00)

2022年以来A股市场震荡下行，权益基金整体表现欠佳。但多只公募量化基金表现突出，整体收益而言也呈现一定的“抗跌性”。“其次，量化基金的发展也和投资者理念的变化息息相关，随着投资者越来越成熟，就会更关注到量化基金的一些优点，就像近一两年来所发生的事情，投资者会从单一考虑收益率转而综合考虑基金的回撤风险、波动性风险等等(2022-09-04 00:08:00)

在本轮快节奏的板块调整周期中，高端白酒、地产酒龙头展现出较强抗跌性与行情修复确定性。具体而言，高端酒业绩端完成增速换挡，节后动销中率先恢复，我们一直强调其估值修复行情的确定性；次高端因前期调整幅度大、全国化主逻辑依旧，展现出较高的行情修复弹性；地产酒龙头在下半年基建投资等预期催化下同样具备较大的区间涨幅。投资建议：在当前疫情恢复以及消费复苏的背景下，我们首先建议重点布局估值修复后具备基本面支撑的高端白酒和区域白酒龙头，其中包括需求偏刚性、恢复速度快、恢复程度高的贵州茅台、五粮液和泸州老窖，以及全年业绩确定性较强区域酒企洋河股份、古井贡酒、伊力特和金徽酒。(2022-07-07 07:13:00)

华泰证券发布2025年房地产行业展望：以价为锚，重塑预期。2024年房地产行业基本面整体下行，但9月底“止跌企稳”定调下出现积极信号。展望明年，我们认为市场传导链条或为：政策发力->二手房成交量拐点->二手房成交价拐点->新房市场拐点。(2024-11-06 07:25:00)

在经历了急涨和调整后，A股近日再次展现出强劲反弹势头，市场成交量也持续居于高位。在业内人士看来，随着政策积极效应开始显现，后市值得期待。中信保诚基金基金经理江峰表示，将根据后续市场环境变化对仓位进行适当调整，不断寻找相对确定的机会优化组合配置。重点关注以下几个方向：一是大消费板块；二是经济稳增长预期下有望受益的行业；三是新质生产力相关的高新技术制造业及专精特新方向。(2024-11-06 01:32:00)

昨日，东方财富Choice数据显示，昨日场内股票型ETF净赎回3.17亿份；其中，沪市股票型ETF净赎回34.76亿份，深市股票型ETF净申购31.60亿份。以最新净值计，昨日市场净赎回80.08亿元。综合来看，凡是牛市行情中，都会出现成交量快速放大、换手率迅速提升的情况，而当这种情况第一次出现时，往往意味着主力的进场，后续还有相当可观的行情。(2024-10-30 09:25:00)

年内“清仓式”卸任、离职的基金经理越来越多。近来新华基金固收投资总监、浦银安盛FOF业务部总监等数名基金经理扎堆进行“清仓式”卸任，其中华泰柏瑞基金旗下2名知名基金经理接连清仓卸任引发了市场关注在当前背景下，市场普遍认为基金经理卸任与考核压力关联度较高。数据显示，新华基金固收投资总监郑毅本周三卸任的4只基金中，偏债混合型产品新华安康多元收益一年持有A任职回报为-7.44%，一级混合债新华安享惠金定期债券A的任职回报为-3.27%；尽管新华利率债债券A的任职回报为正，不过从年内、近一年、近两年、近三年收益看，均不及同类同期平均收益(2024-08-15 00:18:00)

风险提示：基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。(2023-11-08 08:41:00)

随着公募基金二季报披露收官，二季度基金重仓股也随之浮出水面。证券时报·数据宝统计，第二季度A股中共有2359股现身主动权益型基金重仓股名单，其中包括43只北交所股票。德业股份二季度末共有97只基金重仓，持股市值为63.97亿元。公司预计上半年实现归母净利润13亿元~13.8亿元，同比增长188.58%~206.34%；业绩增长主要原因在于亚非拉地区户用储能市场需求持续爆发式上升，公司户用储能产品销售收入大幅增长，同时，应用于小型工商业场景的储能逆变器、储能电池业务销售规模扩大。(2023-07-24 07:06:00)