[导读]:其二，分级基金整体折价空间消失，目前折价率高于2%的分级B仅2只，缺乏套利机会，A类的配对转换价值也就无用武之地了。因此，分级A上涨动力不足，再加上目前价格原本就偏高，就算涨空间也很小，若下跌却一发不可收。
分级A连日行情惨淡，市场上唱衰A类的论调一时之间占据上风。不少投资者认为，分级A上涨动力不足，即将迎来下跌潮。
从上周的交易数据来看，形势的确不容乐观。接近九成的分级A呈现跌势，仅15只实现正收益。分级B的表现恰好完全相反，不少都经历了五日涨停。
分级A由于日益凸显的看跌期权价值而成为投资者下折套利和对冲风险的宠儿，也不过是两周前的事情。短短十余日，分级A的走势急转直下，A类的市场价格究竟因何波动，未来又将何去何从？
海通证券研报显示，分级A机构投资者占比约80%，这部分巨额资金正是由于青睐A类的纯债价值，将其视为投资配置中长期持有的重要部分。
首先，认清分级A的本质十分必要。事实上，它同时具备纯债、期权和配对转换三类价值。其中，纯债价值占据主体地位，决定分级A的长期走势；此时A端相当于永续浮息债，收益反馈于每日的净值增长中。 ... 网页链接