[导读]:01为什么提出“蓝筹泡沫”我们国君策略对“蓝筹泡沫”的一个理解是，当股价脱离基本面有一定距离的时候，它就产生了泡沫。所以，后续我们认为在春节之前，应该说短期我们都很难看到类似于微观流动性拐点出现，但是在春节之后我们需要密切关注类似于流动性预期拐点的一个问题，我觉得这个是我们对于蓝筹股泡沫的简单的理解。
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我们国君策略对“蓝筹泡沫”的一个理解是，当股价脱离基本面有一定距离的时候，它就产生了泡沫。所以现在的蓝筹股已经进入到由交易环节定价的一个阶段，所以我们认为它已经进入了阶段性泡沫的情况。
但是泡沫会马上破灭吗？这也是不一定的。因为泡沫也有它持续的一个时间，这取决于交易的动能。
我们提出蓝筹股泡沫，其实我们观察到了，市场对于估值的预期和实际的盈利的增速和预期已经出现了一个比较明显的剪刀差。我们观察到市场对于 forward P/E的预期，已经达到了98%历史分位数这样一个非常高的位置，但是对于盈利EPS的预期还处于30%以下这样一个分位，所以说就出现了估值和盈利之间非常明显的不匹配。
此外，从市场的结构来看，市场的这种二八分化也是非常明显的。尤其是在2020年7月份以来，我们能够观察到，其实市场里边涨跌幅的家数的这种对比是非常夸张的，上涨的家数越来越少，越来越集中。与此同时，涨跌幅的这种偏离度以及标准差反倒是越来越大的，那么这反映出来其实市场的这种两极分化，二八分化的现象是非常严重的。这也从一个角度佐证了蓝筹股泡沫的这样一种现象。 ... 网页链接