国泰君安花长春：复盘“三次违约潮”给当前信用事件的五点启示

政策暖风频吹，提前开户把握机会华泰证券研报表示，10月9日，国家能源局发布《分布式光伏开发建设管理办法》，提出细化分类、取消新增工商业全额上网、确保分布式光伏项目实现“观测调控”、分布式光伏市场化交易等。由于意见稿不允许工商业分布式光伏全额上网，考虑到自发自用面临屋顶面积与用电负荷不匹配、用电户由于违约、倒闭等原因无法支付光伏全生命周期电费等问题，我们认为自用比例较低的工商业光伏的装机意愿将受到较大影响(2024-10-15 07:34:00)

国泰君安证券研报认为，9月24日国新办“金融支持经济高质量发展”新闻发布会直击痛点难点，内容务实，特别是降准降息、降低存量房贷利率、支持资本市场的结构性货币政策工具等，对防范风险、稳定预期、提振信心均具有积极作用；而进一步稳定内需则需要财政政策的协同发力。本次宽货币和宽信用的组合拳有效弥合了当下市场的核心矛盾，一方面，存量房贷利率下调后，私人部门的债务负担大幅下降，有助于缓解违约率升温带来的风险资产流动性压力；另一方面，对于股票市场结构性宽信用的举措有助于长债利率温和回升，实现汇率的稳定。(2024-09-25 07:22:00)

华泰证券研报表示，美国大选渐近，投资者视角重回这一A股核心外部变量，关注不同情景下的组合策略。预测市场显示，特朗普当选大概率为共和党+统一国会，哈里斯当选大概率为民主党+分裂国会，我们以此为基准情形：①从盈利预期、贴现率、板块结构三个维度推演大选结果对A股影响的差异；②通过本轮大选期间行情演绎的实证复盘，总结投资者交易偏好与候选人胜选概率之间的关系。风险提示：1）美国大选候选人政策主张及实际落地时的变化超预期；2）国内基本面、政策端变化超预期。(2024-10-17 07:25:00)

急速上涨后市场逐渐降温。不少基金业人士认为，在政策暖风吹拂及巨量资金涌入下，前期市场出现普涨行情，但火热的市场最终要回归价值与理性，未来在投资上要更加着眼于基本面，发掘结构性机会在这波反弹行情中，半导体板块表现亮眼。“复盘历史行情可以发现，每一波大行情启动后，科技股往往会率先受到资金的追捧。尽管已大涨，但目前半导体板块整体估值仍不是很高(2024-10-14 02:31:00)

近期，量化多头策略的表现备受瞩目，黑翼、明汯、宽德、诚奇等多家私募旗下的相关产品上周一周的收益就超过8%。此外值得注意的是，对于市场中性策略来说，如果未来股指期货基差贴水幅度加深，这类策略的对冲成本还可能会继续上升，这类策略也可能会重新面临亏损境地。(2024-11-14 09:27:00)

当地时间11月13日，美股三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.11%，标普500指数涨0.02%，纳指跌0.26%。美国10月CPI创三个月以来新高，强化了美联储12月降息25基点的预期。自去年10月7日新一轮巴以冲突爆发以来，土耳其与以色列关系恶化，土耳其严厉谴责以色列在加沙地带的军事行动。今年5月初，土耳其宣布，由于以色列在加沙地带的行动不断加剧当地人道主义灾难，土方暂停与以色列的所有进出口贸易活动。(2024-11-14 07:11:00)

国泰君安11月14日研报表示，比起单次政策的力度，更重要的是政策的决心，以政策的释放节奏作为参考标准之一。地产进入新阶段，我们再次调整两端配置的思路，预计资产整合和重组将成为接下来的看点。预计境内债务重组将有提速的可能，这也属于风险化解的范畴，同时，考虑当前人口周期对行业的影响，资源整合将是主流，一线城市国企的优势将开始体现。(2024-11-15 08:14:00)

今日A股成交继续缩量引发关注，游资题材明显降温。A股ETF普跌，仅金融地产ETF小幅上涨，资金持续净流出，港股ETF被“越跌越买”。国寿安保先进制造股票型基金基金经理余罡表示，当前市场存在一定确定性，一是国内宏观政策持续积极，二是国内资本市场投资环境持续改善，不过，国际贸易环境持续带来挑战。从投资方向上看，中短期重点关注与宏观经济关联度高的顺周期行业，长期可持续关注科技创新驱动的新质生产力方向的投资机会。(2024-11-14 22:00:00)

随着上市公司陆续发布股份回购报告，多只重量级基金产品的最新调仓动向浮出水面。券商中国记者注意到，钟帅管理的华夏行业景气、华夏远见成长一年持有，祁禾管理的易方达环保主题，闫思倩管理的鹏华沪深港新兴成长，谢治宇管理的兴全合润等多只主动权益基金在四季度进行了调仓尚太科技发布的三季报显示，该公司2024年第三季度实现营收15.26亿元，同比增长26.75%。太平洋证券研究所估计，公司三季度的销量为6.45万吨，环比增速超过20%，其中快充产品占四分之一左右，后续有望逐渐往上提升(2024-11-16 00:00:00)

中信建投研报称，医药流通行业稳健增长，市占率稳步提升。随着院内诊疗秩序恢复叠加长期医保支出稳健增长，医药流通行业长短期增长动能充足，且医保局推出预付金政策，利于行业规模及周转效率提升外延并购标的业绩不达预期致商誉大幅减值：倘若公司外购标的整合不及预期，或将导致商誉减值，进而影响公司业绩。(2024-11-15 07:40:00)

北京时间周五深夜，知名中国私募景林资产向美国SEC递交最新的13F表。持仓变动显示，在截至9月30日的三季度，景林在不同程度减持过往重仓股的背景下，显著增加了苹果公司的持仓在新进个股方面，景林本季度建仓新加坡科技巨头Sea Limited、谷歌、百济神州、传奇生物、辉瑞和戴尔。(2024-11-09 05:31:00)

7日，一张关于高毅资产的截图在业内快速传播。截图显示，高毅资产相关人士表示，当前晓峰系列产品均有不同程度收益，可以考虑落袋为安，重新调整资产配置。从调研个股来看，立讯精密是10月以来百亿级私募调研频次最高的公司，劲仔食品、九号公司、海康威视、中宠股份等公司的被调研频次则紧随其后。(2024-11-08 03:00:00)