最低点

8月国内制造业PMI回落至年内和历年同期低位。8月31日公布的8月官方制造业PMI录得49.1%，较上月回落0.3个百分点；制造业PMI连续四个月保持在荣枯线下，不仅年内维度已回落至2024年内低点，也创下2009年以来历年同期的最低值风险提示：宽信用政策力度强于预期；地产政策放松力度高于预期；资金边际收紧。(2024-09-03 08:02:00)

一向“进可攻、退可守”的可转债最近遇挫。8月22日，中证转债指数跌至近3年来最低点。作为可转债的最大持有者，公募基金受到波及，可转债主题基金普遍亏损。不少机构认为，目前可转债市场结构性机会已经显现，如银行、煤炭等高股息红利板块的可转债标的，以及主题概念催化下的机器人、人工智能、消费电子等板块的个券机会。(2024-08-26 01:16:00)

东吴证券近日研报表示，当前券商板块估值已处于历史底部，盈利下行空间锁定，上行弹性较大，在长期估值修复的假设下迎来了较好的左侧配置窗口。基于此，我们推荐两个方向：估值远低于1倍，经营没有重大风险的传统券商；盈利修复弹性较大的互联网零售证券。券商板块估值探底，体现过度悲观预期：1）7月券商板块日均PB估值仅为0.98x，已触及历史最低点。纵向比较来看，2024年7月单月日均PB估值0.98x，为2000年以来最低。(2024-08-19 07:30:00)

今天有关“专家称A股100万点可期”冲上微博热搜，并有较多争议和误读。记者发现上述观点来自于中泰资管联席首席投资官姜诚在6月27日中金财富云会客厅100期直播栏目中所提到的，即“不必太纠结于保卫3000点，3000点在历史上只是一粒尘埃，近年来沪指多次触及3000点，但每次触及后的最低点都在逐渐抬高，投资机会总是存在。今天有关“专家称A股100万点可期”冲上微博热搜，并有较多争议和误读。记者发现上述观点来自于中泰资管联席首席投资官姜诚在6月27日中金财富云会客厅100期直播栏目中所提到的，即“不必太纠结于保卫3000点，3000点在历史上只是一粒尘埃，近年来沪指多次触及3000点，但每次触及后的最低点都在逐渐抬高，投资机会总是存在(2024-07-05 11:53:00)

告别烟花三月，2024年一季度正式收官。年初至今短短三个月，A股已经经历了不小波动，市场逐步企稳，板块和个股表现分化。另据私募排排网数据，截至3月15日，股票私募仓位指数为77.12%，较上周上涨0.71个百分点。春节后，股票私募仓位指数虽然中间有波动，但整体处于上升势头，私募排排网数据显示，当前股票私募仓位指数较2月8日的最低点，已经上涨1.88个百分点，可见股票私募一直在犹豫中逐渐提高仓位，表明伴随着市场的持续强势表现，私募对接下来市场行情变得更加乐观起来(2024-03-31 10:47:00)

今年以来，市场震荡分化明显，投资难度加大。前三季度基金发行也随之降至冰点，发行份额降至8000亿份以下，同比下滑超过30%，也为近五年的最低点。对于后续市场走势，摩根士丹基金认为，总体看，国内经济迎来了更多的积极信号。9月份的价格指数提供了很好的业绩指引，预计三季报A股上市公司较中报出现显著改善，四季度有望转正，因此从基本面角度看，A股市场或许已经度过了压力最大的阶段，估值水平显著低于海外多数市场，具备较高的性价比(2023-10-13 03:32:00)

银河证券：生猪养殖板块具备较好的风险收益比站在当前时点，从两个角度观察猪周期：一是基本面走势，猪价低位且继续承压，行业亏损，产能去化持续且有加速趋势；二是养殖行业估值，7月14日生猪养殖板块PB为3倍，处历史低位区间；头均市值角度看，大部分上市猪企处于历史最低位区间，7月14日牧原、温氏、天康头均市值3343元、4656元、3992元，相比于历史最低点+2.2%、-2.3%、-15.3%(2023-07-18 07:47:00)

中信建投研报称，目前军工板块整体PE为60.71倍，处于历史低位，接近2020年6月的最低点。2023年上游、中游、下游的平均估值水平依次为26、32、50倍。新时代空中装备体系中，加油、预警、侦查、反潜等特种用途军机重要性日益凸显。运20U后续型号需求或将加速增长。(2023-06-27 07:09:00)

中信建投：全球军贸需求不断修复 中国军贸有望迎来新机遇当前军工板块的估值已接近2020年最低点，高性价比更加凸显，建议坚定加大配置力度(2023-06-13 07:19:00)

中信建投6月6日研报认为，当前军工板块的估值已接近2020年最低点，高性价比更加凸显，建议坚定加大配置力度。神舟十六号载人飞船的成功发射意味着我国探索太空的脚步将迈得更远，随着航天事业的不断推进，航天相关装备的需求有望提升。(2023-06-06 07:31:00)

随着市场持续调整，基金发行市场陷入低迷期。据统计，刚刚过去的5月，基金发行份额创下近5年新低。与此同时，多个指标显示，当前A股市场已进入历史底部区域。“市场冷清的时候，我们不妨尝试分批投资，从而尽量减少拐点思维的影响。这种思维会让我们总是想要精准把握最低点，然后在最低点投入所有的资金。(2023-06-05 07:39:00)

在过去的一个月中，沪指从最低点上涨了近10%，重返3200点，耐心的投资者并未在巨幅波动中受到实质损失。在公司改组完成后，李录的基金不仅业绩表现良好，而且他本人工作也顺畅了很多。他无须纠缠于股市沉浮，不断交易，不断做空，而是把所有的时间都花在对公司的研究和了解上。(2022-12-11 08:15:00)

近期，A股市场中大消费领域一改前期疲弱走势，热度迅速提升。对此，分析人士普遍表示，政策扶持力度加码，复苏迹象显现，资金面持续流入，均显示大消费已重回市场中心地带最后，核心优质资产领域。西部证券表示，经过2年多的估值与业绩双杀，食品饮料板块(含白酒)横向比较处于历史较底部区间，而从过往历史验证看，外部需求环境最差的时点普遍为食品饮料板块股价最低点(2022-12-10 01:14:00)

资金预期正在发生变化。遭遇史诗级“抛售潮”后，港股市场连续上演大反攻，恒生指数、恒生科技指数的最新收盘点位，相较于这一轮回调的最低点，累计涨幅分别达20.7%、30.6%，均已经进入“技术性牛市”报道称，除了阿联酋以外，沙特阿拉伯、卡塔尔、以色列等其他几十个国家和地区的政府都有在美国积极活动，试图影响美国政府的政策。(2022-11-15 08:01:00)

半夏投资创始人李蓓最新发文指出，A股很可能已经走过了本轮下跌的最低点，站在新一轮长期牛市的起点。第一步是风险偏好修复，第二步是经济和盈利的企稳回升。配置方面，当前A股整体性价比已处于较优区间，成长价值均有机会，可重点关注成长板块。(2022-11-07 10:00:00)

11月以来，私募行业颇具影响力的基金经理不约而同发声，表达对A股的乐观预期。今日，半夏投资创始人李蓓发文称，A股很可能已经走过了本轮下跌的最低点，站在新一轮长期牛市的起点进化论资产创始人王一平认为，当前市场已位于底部区域，是布局长期的好时机。他分析称，根据进化论资产对近十年A股市场“股债溢价率”的研究，当前A股市场的“股债溢价率”指标与2012年底、2018年底、2020年初及2022年4月非常接近，即股票资产相对于债券资产的价值优势十分突出，未来市场风险较为有限。(2022-11-07 11:56:00)

中信建投最新研报表示，军工板块三季报业绩稳健增长，行业景气度持续提升。当前军工板块正处于局部景气向全面景气扩散的关键节点，中下游公司业绩加速拐点有望到来，目前板块估值水平与2021年最低点估值相当，具备更高的投资性价比，建议坚定加大配置比例，板块有望在整体高增长预期驱动下延续升势。部分军工企业利润率会在规模上量后快速提升，可能会引起下游客户的压价行为。(2022-11-04 07:42:00)

在经历了年初的至暗时刻，备受市场关注的半导体行业近期上演“王者归来”。数据显示，截至8月12日，申万半导体指数从今年4月最低点3792点以来已经累计反弹超32%。当然，落实到投资上，情况可能会更加复杂。有些时候基本面好不代表一定会涨，基本面平庸也不代表一定没有机会。(2022-08-14 13:30:00)

嘉宾介绍：吴伟志，29年投研老兵7座金牛奖，独创四季理论，近三十年证券从业经验，现管理资产规模百亿以上，2007年创立中欧瑞博，十五年间屡获殊荣，包括金牛奖7座、英华奖13座、金阳光奖6座、新财富“中国最佳私募投资经理TOP50”等。第三有一些消费和医药领域，我们觉得在过去的较长一段时间，总体来说是下行挤泡沫的。现在挤泡沫也是比较充分了，这些领域也是我们开始重点关心关注的领域。(2022-07-28 00:15:00)

没有最低，只有更低。通联数据显示，截至一季度末，公募基金对生物医药持仓处于近十年低点，扣除主动医药基金和指数基金后的公募持仓仅约7%。而医药行业内部近期亦出现分化的行情，尤其以九安医疗等新冠检测板块企业，受疫情发展的较难预测性，市场供需变化较快，海外市场竞争格局切换速度加快，未来业绩增长的确定性受到影响近期有所回调。(2022-07-27 00:14:00)

中信建投指出，当前军工板块正处于局部景气向全面景气扩散的关键节点，中下游公司业绩加速拐点有望到来，目前板块估值水平与2021年最低点估值相当，具备更高的投资性价比，板块有望在半年报高增长预期驱动下重启升势。(2022-07-11 00:00:00)

中信建投指出，当前军工板块正处于局部景气向全面景气扩散的关键节点，中下游公司业绩加速拐点有望到来，目前板块估值水平与2021年最低点估值相当，具备更高的投资性价比，板块有望在半年报高增长预期驱动下重启升势。(2022-07-11 00:00:00)

多只宽基ETF出现高抛，陆股通ETF首周战绩出炉。上周大盘走势震荡，上证指数在周二创出反弹以来的高点后回落。上周全市场698只ETF基金总份额增加238.54亿份，达到1.24万亿份。中信建投指出，当前军工板块正处于局部景气向全面景气扩散的关键节点，中下游公司业绩加速拐点有望到来，目前板块估值水平与2021年最低点估值相当，具备更高的投资性价比，板块有望在半年报高增长预期驱动下重启升势。(2022-07-11 07:10:00)

招商证券2022中期策略会于6月30日在线上正式启幕。以总量论坛为引领，招商研究20余个研究方向将集中阐述中期投资策略观点，专家及行业论坛、上市公司闭门交流会等更多精彩议程正陆续展开。A股或已开启一轮新上行周期。当前沪深300、中证1000与国证2000的估值分别为12.58倍/28.91倍/39.31倍，回顾历史中证1000与国证2000指数估值最低点均出现在2018年四季度至2019年年初左右，当时中证1000跌破了20倍PE，国证2000则是跌破了25倍PE.当前中小盘股估值虽有所回升，但仍处于历史低位(2022-07-04 08:11:00)

在有证券分析师喊出沪指4000点的同时，近期基金市场也出现回暖迹象。今年以来，中证新能指数在4月26日创下年内最低点，随后在4月27日一路上涨。陆彬认为，新能源行业作为一个成长行业，本身的变化和波动比较大。他建议，“投资者在投资新能源基金的时候，一方面可以选择长期业绩比较好的新能源主题基金，另一方面也可以利用定投等投资工具，来平摊投资成本，降低投资组合相对于市场的波动率(2022-06-12 00:28:00)