一方

紧随银行降息步伐，券商“降息潮”来袭。11月11日早上，海通证券、国泰君安等券商公告，11月11日起，公司调整客户人民币保证金利率标准，调整后的人民币保证金利率标准为0.10%有分析人士认为，保证金账户存款利率下调对客户影响不大。一方面，因为存款利率下调的幅度较小；另一方面，单个客户保证金金额可能并不会很大，部分客户甚至签约了保证金理财产品(2024-11-11 08:21:00)

在行情回暖之际，公募机构仍在积极调研，从而更深入了解上市公司的运营状况、财务状况以及未来发展前景，同时为投资决策提供更为全面和准确的信息支持。公募排排网统计数据显示，上周共有137家公募机构参与了A股上市公司调研活动，覆盖到6大板块和72个申万二级行业中的167家上市公司，合计调研次数达939次。清和泉表示，基本面改善会带来市场更多的机会。过去一个半月，市场的主要机会来自困境反转和主题活跃，一方面来自相关行业政策的催化，另一方面来自市场风险偏好的提升。(2024-11-11 14:12:00)

公募基金总规模又创新高。截至今年三季度末，我国境内公募基金资产净值突破32万亿元。随着社会经济的持续发展和居民理财意识的觉醒，公募基金作为一种相对稳健的投资方式，已成为大众理财的重要工具“坚持以投资者为本的价值取向，助力投资者分享新质生产力发展红利。”华夏基金总经理李一梅认为，一方面，公募基金要通过科技主题产品的发行积极引导社会资金转化为科技资本，为战略性新兴产业发展和传统产业改造等精准高效地提供资金供给(2024-11-11 05:24:00)

11月8日，十四届人大常委会第十二次会议审议通过了近年来力度最大的化债举措。具体为增加地方债务限额6万亿元，用于置换存量隐性债务，为地方政府腾出空间更好发展经济、保障民生“10万亿元化债规模以及近期即将推出的房地产税收政策传达了中央‘稳地产’的决心。一方面，相关举措有助于进一步降低居民购房成本、企业税费压力，另一方面，也有望加速各地收购存量土地等的工作进度(2024-11-10 01:20:00)

近来，权益市场的氛围似乎被一分为二，冰火相对。一方是营销大战盛况空前的被动市场，多只产品提前结束募集甚至一日售罄。“主动型基金更为依靠基金经理的主动管理能力，被动型基金在于按照既定的规则被动地跟踪相关指数。(2024-11-07 20:02:00)

央行如期降息，后续新发放住房利率和存量房贷利率均有望进一步下行，最终利于促进房地产市场“止跌回稳”及带动消费预期回暖。一方面，在房价下行和租金回报率低位的背景下，购房成本的下降或将对居民购房意愿起到一定的促进作用，进而达到“稳房价”及带动居民资产端企稳的效果；另一方面，通过减少居民存量债务利息支出、减缓居民负债端压力，达到有效改善居民资产负债表的目的，进而释放出部分消费潜力。我们维持判断：显著“宽货币+宽财政”均作用在居民、企业及地方政府的“负债端”，通过弥补负债缺口、降低负债压力，促使相关部门资产负债表改善，从而为未来轻装上阵、促消费、投资及激活国内经济作充分准备——这意味着“控风险”是当前第一阶段的首要任务，将对应估值筑底，即“市场底”夯实(2024-11-02 08:24:00)

仅用一天，第二批中证A500ETF便火速获批。11月1日，易方达、华夏、广发、华安、华宝、汇添富、博时、鹏华、万家、天弘、工银瑞信、大成等12家基金公司的中证A500ETF拿下批文，值得一提的是，这12只产品刚刚于10月31日上报嘉实基金表示，中证A系列指数的推出恰逢其时，一方面是因为我国经济正处于转型升级的关键时期，新的宽基指数更有利于表征转型升级后的核心资产；另一方面，一个完全互联互通的宽基指数系列也是海外资金参与A股、市场进一步开放的抓手。中证A系列指数推出编制方法的创新，如行业中性、聚焦行业龙头、ESG负面剔除、互联互通筛选等，都使得这些指数成为境内外资金配置A股资产的重要工具。(2024-11-02 00:14:00)

近日，公募基金三季报披露完毕，绩优基金的最新调仓动向浮出水面。三季报显示，夺得前三季度主动权益冠军的西部利得基金何奇，在三季度降低了股票仓位，但逆势加大了对港股的配置比重；擅长科技股投资的财通基金金梓才，则在三季度提高了股票仓位，一方面依然超配海外算力板块，另一方面则对电子方向做了加仓；万家基金莫海波凭借重仓AI在今年取得了不错的业绩，同时表示自己还看好种子板块和创新药方向。最后，他相对减仓了出海的仓位，但仍然重点配置了海外变压器等核心品种。(2024-10-29 06:54:00)

在今年三季度的跌宕起伏行情中，基金经理密集调仓换股。最新披露的公募基金2024年三季报显示，基金新进重仓股主要集中在A股的信息技术、医药，以及港股三大方向。除了上述因素之外，基金重仓买入多只港股公司，一方面与港股估值更低有关，另一方面是因为公司的行业地位和稀缺性。在基金新进港股重仓公司中，老铺黄金有较强知名度，招商局港口、中化化肥、361度等公司股价处于折价状态，股息率也较高。(2024-10-28 01:04:00)

中信证券：活跃资金持续入场，短期成长弹性更大A股当前仍处于活跃资金持续入场主导下的政策博弈交易阶段，政策预期主导短期行情，政策信号依然积极，已落地政策初见成效，以个人投资者为代表的活跃资金持续入场这一轮指数快速上攻阶段，ETF资金大幅入市。被动指数交投活跃的背后，一方面是本轮行情演绎过快，对于投资者而言，β式一揽子的买入更具“效率”；另一方面也提示被动投资正悄然崛起，A股的投资生态正逐步发生改变(2024-10-28 00:25:00)

近期，多只权益类基金提前结束募集，新基金也抢抓时机建仓。业内人士表示，新发基金应适时加快建仓节奏，紧密关注投资标的和行业轮动机会等，以实现投资组合的最优配置。孙恩祥表示，一方面，一般新产品建仓会因策略差异导致仓位不同，仓位较重且无安全垫的产品可能短期就会面临产品触及预警或止损线，仓位较轻可能会踏空错过行情；另一方面，经过非理性普涨行情后，基金经理应实时关注政策导向和宏观经济数据，对投资标的重新进行估值分析，以实现投资组合的最优配置。(2024-10-16 00:07:00)

今年前三季度，公募基金业绩表现先抑后扬，偏股混合型基金扭转连续两年亏损局面，实现4.78%正收益。进入10月，A股四季度在震荡行情中拉开帷幕。港股方面，恒生前海基金认为，考虑到内外部约束，建议关注平衡型策略，即一方面聚焦于成长赛道中业绩能见度较高、流动性较好的龙头企业，另一方面关注拥有更为确定性股东回报的高股息标的。(2024-10-13 15:37:00)

随着市场情绪回暖，不少资金借道上市型权益基金入市。由于二级市场成交价格远高于基金净值，近日多只股票ETF或LOF密集发布溢价风险提示公告，部分产品甚至启动临时停牌。业内人士分析，本轮上市型基金轮番出现溢价，主要是因为不少资金借道交易型基金入市。一方面，交易便利、费用低廉、运作透明的ETF已被越来越多投资者认可，ETF规模突破3万亿元就是最好的证明；另一方面，处于高溢价状态的产品存在套利可能，也吸引投资者参与(2024-10-10 11:59:00)

近期，A股市场经历“绝地反击”。短短几个交易日内，沪指从2700点以“光速”重回3400点。十一长假后首个交易日，A股高位震荡，交投活跃。不过，国庆长假期间连续飙涨的港股在10月8日率先回调。另一方面，朱冰倩进一步表示，外围不确定性较大，包括美国大选，贸易摩擦、海外经济走弱，可能通过外需影响中国出口，进而影响中国经济修复。(2024-10-10 06:40:00)

中金公司研报认为，长期资金将对资本市场表现、市场生态与实体经济发展产生深远影响。长期资金入市制度的落地，有望打通中长期资金入市的堵点，有利于进一步促进中长期资金入市，从而改善A股资金面，提振市场情绪结合长期资金的配置偏好，我们认为偏大盘蓝筹资产和部分创新领域有望受益于未来长期资金入市。中长期来看，一方面长期资金偏好的大盘蓝筹可能受益于政策红利；另一方面耐心资本、长期资本的布局需要与国家中长期发展战略相适应，发挥促进新质生产力发展的关键性、引领性和全局性作用，新一代信息技术、人工智能、生物技术、新能源、新材料、高端装备等领域的龙头也有望受益于长线资金的支持。(2024-10-09 07:49:00)

在宏观经济运行以及政策支持力度超出市场预期的背景下，债券市场在今年前三季度持续走强。债券市场将如何开启四季度行情呢？张睿：从现阶段看，哑铃型策略的有效性较强，布局短久期信用债与中长久期利率债的组合相对有效。一方面，信用利差拉宽后，短久期信用债的配置价值有所提升；另一方面，中长期利率债保留着一定的进攻性，随着利率下行，相关品种容易获得较好的资本利得。(2024-10-08 15:24:00)

9月，市场在一系列利好政策之下迎来放量大涨，一举站上3300点。与此同时，新基金发行市场有所回暖，9月新基金发行份额较8月增长超60%。深圳一家大型基金公司市场部负责人表示，由于政策态度转变，货币政策尽出，财政政策预期强烈，市场趋势出现逆转。未来可能将采取多管齐下的策略，权益+固收+指数等多维出击，一方面是为了满足投资者日益多元化的理财需求，另一方面也是在以实际行动“活跃资本市场，提振投资者信心”。(2024-10-03 17:52:00)

在一场史诗级暴涨中，股市迎来三季度收官战，公募基金前三季度业绩也随之出炉。券商中国记者统计发现，截至9月30日，西部利得策略优选A、西部利得新动力A、中欧时代共赢A1位列今年以来的业绩前三名，其中西部利得策略优选A以54.31%的收益率居首，全市场有130余只基金年内收益率超30%。何奇则表示，展望后市，地产和黄金或将成为未来一段时间A股主线。一方面，在美联储超预期降息50BP、国内经济仍有压力的背景下，具有逆周期属性的地产和弱经济属性的黄金有望成为A股主线，而美债利率下行、全球央行购金及机构投资者增持黄金ETF基金成为金价上涨的驱动力，滞涨的黄金股在金价上行背景下或将迎来估值修复；另一方面，美联储降息将促进打开国内货币政策空间，地产政策有望超预期出台维稳经济。(2024-10-01 11:20:00)

近期市场强势反弹，新基金发行亦逐步回暖。9月新发基金募集规模超860亿元，其中股票型基金募集规模超过250亿元。如果拉长期限来看，今年前三季度新基金发行规模逼近9000亿元，较去年同期增长超800亿元。多家基金公司表示，大力发展权益类公募基金将有利于发挥公募“压舱石”作用。富国基金认为，一方面，权益类基金，尤其是ETF，以其高仓位和透明的特征，能有效提升市场的稳定性和效率；另一方面，快速审批通道的建立将加快新ETF产品上市的速度，为投资者提供更多样化的选择(2024-09-30 02:54:00)

A股延续暴涨态势，沪指站上3000点整数关口。9月26日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下一步经济工作。展望后市，农银汇理基金认为，本次政策组合拳超市场预期，预计大盘股后续走势或优于小盘股。一方面，红利基本面仍在，可关注石化、家电、教育出版、港口、银行等具备现金流稳定性的行业；另一方面，政策执行落地有望继续改善市场风险偏好，估值较低、业绩稳定性强、未来仍有较高增速的成长型行业有望迎来估值修复，主要集中在电子、通信、电力设备、医药生物、基础化工等。(2024-09-26 20:58:00)

当A股市场持续在3000点上下震荡时，有些投资者可能进入了进退两难的纠结状态，离场担心错过后续的反弹，继续买入又担心越买越跌。但根据披露的基金报告，尽管权益市场持续震荡，但仍有不少基金连续10个季度获得持有人净申购，可谓逆市“走红”，这也为投资者选择布局产品提供了参考。有业内人士分析，当前，A股市场整体估值处于历史相对低位，优质龙头性价比较高，正是开启权益类投资长线布局的较好时点。上述44只权益类基金连续获得持有人净申购，一方面归因于基金所投方向具有良好的中长期配置价值，另一方面也是因为投资者越来越成熟，更多地认识到在权益市场低位区域，择优布局更有望获得良好的中长期回报。(2024-09-26 01:29:00)

债券基金规模骤然下降。中国证券投资基金业协会发布的数据显示，截至8月底，公募基金规模为30.9万亿元，较7月底减少近6000亿元，主要是受债券基金规模缩水所致。在业内人士看来，公募行业仍有较大的发展空间。融通基金董事长张威表示，一方面，随着我国经济增长和居民财富的积累，居民资产需要保值增值。(2024-09-26 02:38:00)

A股成交额时隔4个月后再次超过万亿。9月25日，A股上行态势延续，三大指数均涨逾1%，创业板指涨超1.6%。同时，市场成交额达到1.16万亿元，继5月6日后再次超过万亿。“投资者可首选顺周期，关注消费和成长。”胡国鹏表示，一方面，前期酝酿的地产政策落地，存量贷款利率调整有望进一步释放居民消费能力，金九银十经济旺季配合以旧换新，家电、汽车和地产链相关板块基本面有望得到提振(2024-09-26 08:08:00)

国泰君安证券研报认为，9月24日国新办“金融支持经济高质量发展”新闻发布会直击痛点难点，内容务实，特别是降准降息、降低存量房贷利率、支持资本市场的结构性货币政策工具等，对防范风险、稳定预期、提振信心均具有积极作用；而进一步稳定内需则需要财政政策的协同发力。本次宽货币和宽信用的组合拳有效弥合了当下市场的核心矛盾，一方面，存量房贷利率下调后，私人部门的债务负担大幅下降，有助于缓解违约率升温带来的风险资产流动性压力；另一方面，对于股票市场结构性宽信用的举措有助于长债利率温和回升，实现汇率的稳定。(2024-09-25 07:22:00)

近年来，招商基金在指数化投资领域不断发力，公司一方面持续完善红利系列产品布局，发行成立了招商中证红利低波动100指数基金、招商中证国新央企股东回报ETF等产品；同时针对投资者海外配置需求，致力于推动完善公司QDII类ETF及指数产品线，持续做大招商纳斯达克100ETF(2024-09-24 10:53:00)