商小虎

又见基金公司总经理官宣离任！4月23日，融通基金公告显示，公司总经理张帆因个人家庭原因离任，副总经理商小虎代为履行总经理职责。在业内人士看来，基金公司的高管变更主要有以下几个原因，一是因为公司的股东发生变更，新股东可能会更换公司的管理层；二是可能公司管理不及预期，比如管理规模萎缩、投资业绩不佳等，也会更换公司高管；三是公司高管的个人原因，比如有更好的职业机会，其他公司更好的激励机制，高管退休等情况。(2024-04-23 10:52:00)

商小虎，博士，上海禧弘私募基金管理有限公司总经理兼投资总监。二十年投资管理经验，历任上海国际集团投资经理、中银国际证券资产管理部副总经理、融通基金投资总监等。最后，很重要一点，作为企业本身，因为企业的估值往往跟它的收入盈利增速相关度非常高，当增速非常高的时候，30%、50%、100%甚至200%的时候，PE估值可以往天上给，一旦增速出现下行拐点的时候，那你就要小心，要杀估值了，往往都是盈利估值双杀。(2021-08-22 02:08:00)

可以看出，前任基金经理商小虎逐步退出，范琨和彭炜逐步起主导地位的阶段也是该基金换手率持续上升时期，而在大幅震荡的行情下，“年轻”的基金经理以频繁的换手去投资不擅长的领域，其潜在的风险似乎不容小觑。(2018-07-04 08:07:00)

除次新基金外，许多仓位较重的老基金也对今年港股的投资机会持乐观态度。融通沪港深智慧生活基金经理商小虎认为，维持看多港股的观点不变，未来应抓住低估大蓝筹和行业龙头。(2018-01-24 06:16:00)

除次新基金外，许多仓位较重的老基金也对今年港股的投资机会持乐观态度。融通沪港深智慧生活基金经理商小虎认为，维持看多港股的观点不变，未来应抓住低估大蓝筹和行业龙头。(2018-01-24 00:00:00)

谈到具体行业，商小虎看好智能硬件和传媒IP。“过去几年，智能手机的诞生，使得全球进入移动互联的时代。汽车一旦接入互联网，之后就是智能汽车的概念，这是硬件领域更具有广阔想象力的创新，因为智能汽车的市场容量远远大于智能手机，这个创新也是值得关注的较大主题。(2016-11-28 00:00:00)

谈到具体行业，商小虎看好智能硬件和传媒IP。“过去几年，智能手机的诞生，使得全球进入移动互联的时代。汽车一旦接入互联网 ，之后就是智能汽车的概念，这是硬件领域更具有广阔想象力的创新，因为智能汽车的市场容量远远大于智能手机，这个创新也是值得关注的较大主题。(2016-11-28 08:17:00)

商小虎解释，看好市场的理由是目前在流动性相对充裕的环境下，A股相较于海外权益资产、其他非权益资产例如债券、黄金、楼市，已具备较高的性价比，因此将受到海内外资金的偏爱。(2016-11-28 01:44:00)

谈到具体行业，商小虎看好智能硬件和传媒IP。“过去几年，智能手机的诞生，使得全球进入移动互联的时代。汽车一旦接入互联网 ，之后就是智能汽车的概念，这是硬件领域更具有广阔想象力的创新，因为智能汽车的市场容量远远大于智能手机，这个创新也是值得关注的较大主题。(2016-11-28 08:22:00)

据记者不完全统计，9月成立的次新基金中，7成以上的混合型基金收益为正。融通国企改革新机遇基金经理商小虎表示：“市场从9月底至今，反弹的力度和时间强于一致性预期，大盘底部已逐渐抬升，形成了较强的支撑区间。未来大盘经过一定的盘整后，预计会大概率向上突破。”(2016-11-23 07:23:00)

展望后市，商小虎认为三类主题值得关注：其一，随着供给侧改革和国企改革的坚定推行，持续看好受益于这两大改革的煤炭钢铁、央企重组、地方国资整合平台；其二，从性价比看，会寻求景气度高但股价偏低的细分行业，如传媒中的网络剧IP(知识产权)，经过近1年调整后，IP板块估值回归与景气度相匹配；其三，从宏观经济结构出发，未来财政将发力大基建板块，此举有望通过带动上游资源品和中游制造业回暖，所以看好大基建板块。(2016-11-21 01:45:00)

时至年底，机构开始布局2017年行情。商小虎表示如同大类资产的选择一样，在行业筛选时，更看重确定性和性价比。(2016-11-16 00:00:00)

展望后市，商小虎认为三类主题值得关注：“第一，随着供给侧改革和国企改革的坚定推行，持续看好受益于这两大改革的煤炭钢铁、央企重组、地方国资整合平台；第二，从性价比看，会寻求景气度高但股价偏低的细分行业，如传媒中的网络剧IP，经过近1年的调整之后，IP板块估值回归与景气度相匹配；第三，从宏观经济结构出发，未来财政将发力大基建板块，此举有望通过带动上游资源品和中游制造业回暖，所以看好大基建板块。”(2016-11-16 12:42:00)

商小虎还表示，资金“南下”布局港股最主要的逻辑是寻找估值洼地，预计“深港通”开通后，AH股折溢价将会缩小，因此可关注AH股两地上市公司中折价较大的公司。(2016-10-18 00:00:00)

上述基金经理认为，在人民币贬值预期和中长期AH估值融合的大背景下，每次风险事件都是布局港股的好机会。商小虎给出的理由是：“现在恒生指数的市盈率12.9倍，虽略高于十年历史平均12.6倍，但也只是回归到平均水平，而未来很多结构性因素变化，会提升整体估值中枢，仍有向上空间。(2016-10-17 02:03:00)

此外，融通基金投资总监商小虎也认为，国企改革可能是下一阶段的重大投资主线。在其看来，在目前阶段可以重点关注国企改革，因为国企改革本身关系到改革全局的成败，所以它具备较高的政策方向上的确定性。(2016-09-12 07:30:00)

融通基金投资总监商小虎指出，从大逻辑看，目前我国宏观经济仍处在转型的阵痛期，增速将有所下滑，企业盈利短期难以看到改善，市场对此已充分预期，货币政策目前维持中性偏稳健(2016-09-06 06:55:00)

具体策略上，商小虎强调通过自上而下的方法选择国家改革战略、国务院改革重点和操作方式这三大维度选股。他指出，每两个维度的交集就是投资机会，如央企重组、国资运营平台、去产能行业、地方国资等机会。(2016-09-05 00:00:00)

商小虎指出，“低估值的板块后续反而存在更高的安全边际。当前市场行情下，国企改革是确定性高的主题投资机会，也是资产市场非常稀缺的制度性红利。国企改革并非一朝一夕可以完成，所以带来的投资机会也是持续性的。”■(2016-08-29 00:00:00)

对选股的逻辑，商小虎表示将继续秉承解决中国经济当下之困，选择符合经济规律的行业方向，管理层具有企业家精神、公司治理机制健康有效的行业龙头公司。(2016-08-24 07:55:00)

商小虎：选择符合普世价值和经济规律的行业方向，管理层具有企业家精神、公司治理机制健康有效，行业内的龙头公司。这一选股逻辑是更核心和稳定的投资理念，会长期坚守。(2016-08-22 00:00:00)

商小虎：选择符合普世价值和经济规律的行业方向，管理层具有企业家精神、公司治理机制健康有效，行业内的龙头公司。这一选股逻辑是更核心和稳定的投资理念，会长期坚守。(2016-08-22 07:40:00)

商小虎分析，今年是国企改革遍地开花之年。截至7月15日，共有72家中央和地方上市公司因筹划重大资产重组事项处于停牌状态。国企改革试点工作全面铺开，各地共启动国企国资改革试点147项。(2016-08-18 09:56:00)

融通基金投资总监商小虎则认为，在目前存量资金博弈阶段，关注和努力的重点是结构机会的挖掘和选择。商小虎指出，符合未来产业发展趋势、潜在增长动力强劲的细分行业将获得资金的青睐。(2016-06-20 07:00:00)

另外，融通基金投资总监商小虎也对记者表示，目前因素下，宽幅震荡将仍是未来中期的市场特征，把握结构性机会比仓位配置更重要。不过商小虎也认为，现阶段不用过度悲观，目前看不到更多的风险因素，且部分风险因素已反映出来。所以，在目前的基本面下，宽幅震荡将仍是未来中期的市场特征。(2016-06-15 15:31:00)