熔断

上周以来，海外权益市场颇有些风声鹤唳。一边是美股因一份疲软的就业报告而全线下跌，同时传来利空消息，巴菲特罕见减砍仓第一大持仓苹果；另一边，日本央行为了拯救汇率超预期加息后，日股突发崩盘，日经225在上周五大跌近6%的基础上，本周一两度熔断暴跌12.4%。在合理的资产持仓比例内多次买入降低择时风险，在达到合意的目标收益率时便有望逐步收获成果，再展开新一轮投资周期。(2024-08-06 08:35:00)

8月5日，全球股市遭遇“黑色星期一”。日经225指数抹平2024年初至今的涨幅，日韩土耳其等国股市主要指数触发熔断机制，美国、沙特等股市大幅下跌。此外，鉴于美国经济数据不如预期，市场对美国经济衰退担忧升温，该公司认为未来黄金仍值得投资者关注：一是因为美联储降息在即，传统上黄金价格会受益于美国实际利率和美元指数的下行；另外，俄乌冲突持续，中东局势近期有升温迹象，加上哈里斯接棒后支持度和特朗普拉近，美国大选不确定性升高，黄金具有避险价值。(2024-08-06 07:01:00)

8月5日，全球金融市场恐慌情绪还在蔓延。午后，亚太股市暴跌，日股继续重挫，韩股暴跌触发熔断机制。A股早盘相对坚挺，不过，午后跌幅也有所扩大。跨境ETF集体大跌。值得注意的是，高盛对美联储的预测没有小摩和花旗那么激进。 Hatzius的团队预计美联储将在9月、11月和12月下调基准利率25个基点；相比之下，小摩和花旗预计9月份将降息50个基点。(2024-08-05 13:54:00)

周一亚洲股市开盘后，日本股市暴跌。日经225指数、东证指数一路走低。截至发稿，日经225指数跌幅一度超6%，日本东证指数熔断机制被触发。此外，分析人士表示，对全球经济进一步放缓的担忧令交易员惴惴不安，他们也在为中东紧张局势加剧或带来更大的市场波动做准备。(2024-08-05 12:31:00)

8月5日，日本股市连续第三天暴跌，日经225指数一度跌超7%，日本东证指数向下触发熔断机制。上周公布的数据显示，美国失业率意外攀升至4.3%。中金公司分析师刘刚表示，海外中资股2024年上半年盈利预计同比增长6.4%，较2023年全年的13%明显放缓，多数板块盈利同比增速回落，仅资源品、出口链相关的家电和海运、水电燃气、教育服务等板块表现较好。2024年港股盈利表现或相对好于A股，考虑到盈利较好的周期和互联网等板块在港股中占比更多，且盈利表现较好的头部央企在港股市场中占比较高，而盈利承压的地产与制造链条多数集中在A股。(2024-08-05 12:27:00)

一、核心观点(一)“二十条”防疫政策优化，有利于常规医疗恢复11月11日国务院联防联控办公室发出《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施科学精准做好防控工作的通知》，对当前防疫政策做出进一步优化。“二十条”在第九版防疫措施的基础上进一步放宽，隔离时间从“7+3”放宽到“5+3”，取消中风险区划分，不再判定次密接，取消航班熔断机制并减少入境前核酸检测次数要求。疫情反复影响医疗需求的风险；集采降价压力超预期的风险；关键环节产业链的地缘政治风险等。(2022-12-05 07:56:00)

当前反弹后回撤幅度可能有限，反弹领涨行业仍有一定韧性。(1)复盘底部反弹后的回撤：其一，超预期外部冲击下的回撤明显高于对既有风险未消除担忧下的回撤，如2008年次贷危机升级、2016年内外流动性及熔断冲击，均出现恐慌性大幅下跌；而在对既有风险避险的2012、2018、2020年则跌幅较小。行业配置上，重点关注补涨和超跌修复的计算机、传媒、建筑建材、券商、军工、电新、部分消费等。(2022-06-13 08:12:00)

继周一沪指失守3000点整数关口后，周二市场继续震荡调整，截至收盘沪指跌破2900点。不过，多位百亿级私募人士认为，当下市场估值水平已处于历史底部附近，中长期性价比显著提升睿郡资产首席研究官董承非坦言：“现在点位和2016年第三次熔断的点位非常接近，估值已经处于合理偏低的水平，市场的大幅下跌主要源于疫情下对上市公司的盈利的担忧。(2022-04-27 00:24:00)

当一件事让你措手不及时，究竟应该作何反应？每当市场杀跌的时候，我们总喜欢去找原因。然而，这次你可能找麻了，也很难无所畏惧地说出个“一二三四”来。需要强调的一点是，美元加息可能才是所有问题的根源所在。由于美联储收回流动性，近期全球主要货币都出现了贬值。而此时，大宗商品的价格仍未明显回调。(2022-04-26 15:46:00)

国务院副总理刘鹤重磅发声，财政部等多部委出台利好政策呵护，A股市场最近两个工作日迎来绝地大反击，上证指数从一度濒临3000点附近直线拉升至3200点上方，创业板指数更是连续两日大涨近8个百分点。在此关键时刻，多只公募基金也纷纷放宽大额申购“开门迎客”，引导投资者逆势布局，最新加入阵营的是陈光明旗下睿远基金。华夏基金也表示，整体来看，目前风险偏好水平已经收缩至2011年相近区间，低于2016年熔断和2018年。市场在情绪冰点之后，可能演绎“双降预期”叠加“俄乌缓和预期”，形成围绕一季报预期和稳增长发力方向的一波三折式超跌反弹，继续看好新能源车、半导体、光伏、有色金属、医药等板块。(2022-03-17 12:25:00)

整体来看，目前，风险偏好水平已经收缩至2011年相近区间，低于2016年熔断和2018年。我们认为，市场在情绪冰点之后，可能演绎“双降预期”叠加“俄乌缓和预期”，形成围绕一季报预期和稳增长发力方向的一波三折式超跌反弹，继续看好新能源车、半导体、光伏、有色金属、医药等板块。(2022-03-16 00:00:00)

3月9日，A股又上演“惊险一幕”，一度沪指大跌超4%又神奇的“V型反转”。沪指这样走势：创业板指是这样走势：市场一度跌的“上天台”的心都有了，后来又出现逆转，最终出现“金针探底”的行情而同时，中国股市估值不高，经过下跌，上证50指数的绝对点位已回到2020年疫情期间的区间，相对位置已经来到2015年股灾、2016年熔断、2018年贸易战、2020年新冠疫情的底部支撑，安全边际增强。按照历史经验，流动性危机解锁后，市场回暖是大概率事件。(2022-03-10 01:48:00)

叶飞：熔断是不行的，熔断是因为我们熔断已经证明是错了，因为我们是T+1，不是T+0，T+0熔断是有用的。(2021-05-19 00:00:00)

清明小长假前，A股涨得很热闹，半导体股、白酒股涨得飞起！杀猪盘的2只股票，继续惨烈跌停、暴跌。全球资源品行业资本开支持续多年保持低水平，决定了其未来几年新增供给有限。同时资源品行业库存普遍处于低位，供给刚性和全球经济进一步复苏背景下，资源品行业有望维持高景气(2021-04-02 12:08:00)

沃伦·巴菲特在北京时间2月27日周六晚间公布了一年一度的致股东信，以及伯克希尔·哈撒韦公司年报，引起全世界投资者关注。我一直是价值投资坚定的倡导者，也是坚定的践行者，有媒体称我是中国“小巴菲特”，对此我愧不敢当。(2021-02-28 07:03:00)

近一周机构调研个股数量有100多只，乐普医疗成为调研机构数量最多的股票。美股标普500、纳指再创历史新高，熔断频发。统计显示，近一周机构调研个股数量有100多只。欧股收盘涨跌不一，德国DAX指数跌0.03%，法国CAC40指数涨0.9%，英国富时100指数跌0.22%。本周，欧股集体上涨，德国DAX指数涨4.64%，法国CAC40指数涨4.82%，英国富时100指数涨1.28%。(2021-02-06 07:54:00)

5日晚间，大事也超多。没想到社保基金突然减持中国银行H股，更有中概股上演熔断潮！中国银行H股遭社保基金减持据证券时报报道，港交所披露易最新信息显示，全国社保基金理事会于2月2日在场内减持5986.7万股中国银行H股，套现超过1.59亿港元值得注意的是，上述中概股的股价均出现熔断暴涨，截至涨幅收窄的现象。有大V在微博透露，最近一段时间庄家专门选择那些几块钱，几毛钱的股票疯狂拉涨，不管是中概股还是其他股票，全部呈现这种模式！然后开始收割…(2021-02-06 00:29:00)

1月4日国内四大证券报纸、重要财经媒体头版头条内容精华摘要尽管2020年全球遭遇新冠疫情的严峻挑战，但2020年的最后一个交易日(12月31日)，上证综指涨1.7%创阶段新高3473.07点，A股以大涨收官。与此同时，3月频繁熔断后跌至2191点的美国标普500指数，也以近3750点的历史新高收官。(2021-01-04 03:30:00)

魔幻的2020年，仿佛每一天都在见证新的历史。年初告别科比，年末辞别马拉多纳，美股罕见10天4熔断，原油期货历史首次价格跌到负值，比特币则年末暴涨历史首次突破2万美元……老牌日化企业广州浪奇2020年9月底自曝“家丑”：披露5.72亿元存货“不翼而飞”，并收到深交所关注函，当时涉事双方经历了一番唇枪舌剑，让该事件一时陷入“罗生门”。(2021-01-02 00:55:00)

2020年是奇幻的一年，这一年里也发生了诸多大事。疫情、3月美股暴跌见证四次熔断、4月瑞幸咖啡造假、史上首次“负油价”、6月茅台市值超工行、8月创业板注册制首批企业上市、9月沪深两市上市公司突破4000家　　2020年是奇幻的一年，这一年里也发生了诸多大事。疫情、3月美股暴跌见证四次熔断、4月瑞幸咖啡造假、史上首次“负油价”、6月茅台市值超工行、8月创业板注册制首批企业上市、9月沪深两市上市公司突破4000家(2020-12-31 16:16:00)

10月26日，部分可转债继续被“爆炒”，通光转债日内上涨84.24%，换手率高达238倍，转股溢价率近100%。此外，九洲转债等多券盘中向上触及熔断，10余支个券日内涨幅超过20%。“本周，可转债的理论转股价格与正股实际价格偏离度极大，可转债市场投机氛围浓厚。可转债的过度投机积聚了市场风险，也不利于保护投资者利益。(2020-10-26 16:59:00)

今天的股市行情，整体来看，不太乐观，尤其是牛市旗手券商股，集体大跌，尤其是曾经一个月大涨200%的光大证券，直接跌停。山西证券称，可转债的理论转股价格与正股实际价格偏离度极大，可转债市场投机氛围浓厚。可转债的过度投机积聚了市场风险，也不利于保护投资者利益。(2020-10-26 15:39:00)

T+0的可转债炒作太疯狂！今天，可转债又上演盘中临停“熔断”潮，多只转债波动太剧烈盘中临时停牌，更有几只盘中2次临停，交易所密集发布可转债临时停牌公告。同时，两个交易所的转债开盘集合竞价也不同，上交所开盘价范围是70%-150%；深交所的是上市首日为70%-130%，非上市首日为90%-110%。(2020-10-22 12:22:00)

部分转债品种盘中多次触及熔断，最高换手率高达百倍，转股溢价率高企……近日，可转债市场快速活跃，吸引了众多投资者的眼球，以转债市场为主要投资方向的可转债主题基金也表现趋于活跃，部分产品单日涨幅喜人，年内收益率逼近30%，赚钱效应可与权益类基金相媲美。从可转债在股权融资中的占比看，可转债融资规模当前在股权融资规模中占比13.89%，已经超过优先股，成为仅次于增发、IPO之外的重要股权融资方式。(2020-10-22 07:40:00)

今日早盘，A股高开低走，继续维持小幅震荡调整的走势。两市成交也低迷不振，显示市场观望情绪还较为浓郁。财信证券指出，就近期行业指数走势来看，以政策催化为代表的新基建的光伏板块，和以业绩改善催化的汽车(新能源汽车)板块有逐步走强、形成市场一致共识的趋势。(2020-10-21 11:55:00)