面值

A股9月24日启动行情以来，股民关注个股估值提升，基民关心基金净值回撤的修复速度。《每日经济新闻》记者注意到，2024年进入四季度，主动管理型的权益类基金中，多数产品已经实现年内业绩“转正”，而需看到的是，市场上仍有不少产品净值在1元面值以下，甚至在0.5元以下在这样的市场环境下，主动权益类基金经理需要不断打磨和精进自己的投资能力和投资策略，持续为投资者创造良好的超额收益，才能在投资长跑中胜出。另外，主动权益类基金经理也可以加强与投资者的沟通，积极地向投资者阐述自身投资策略的特点和优势，从而建立和巩固自身产品的号召力。(2024-11-13 21:57:00)

8月，中国央行开展公开市场国债买卖操作，全月净买入债券面值为1000亿元人民币。中国央行史上首次出手买卖国债，将带来哪些影响？对债券市场来说，此举有利于维护金融稳定。章俊认为，伴随9月份美联储或降息，外部压力缓解，当月或下个月或是中国出台增量财政工具的重要观察时间节点。届时央行可能会加大公开市场买卖国债操作，协同发力。(2024-09-01 00:10:00)

由于信用评级下调、正股面值退市担忧等因素，导致低价转债表现不佳。转债市场自5月以来出现较大幅度调整。华泰证券建议投资者在“局部做左侧”，从赔率出发布局转债、聚焦个券。重点关注离债底不远+股性尚可+信用无硬伤的低价个券，博弈配置溢价，尤其是险资可投品种。另外，条款博弈机会仍重要，近期保持挖掘。(2024-08-16 10:06:00)

在美股市场剧烈震荡下，许多公募QDII基金业绩“竹篮打水一场空”。券商中国记者注意到，在近期美股市场调整风波中，多只前期业绩领先甚至进入年内十强、前三的QDII基金再次跌破1元面值，有多只重仓美股的公募QDII的净值甚至倒退回一两年前中欧基金则认为，下半年伴随美联储降息预期的升温，以及人民币稳汇率压力的大幅下降，政策的潜在空间有望增强。(2024-08-15 07:00:00)

在美股市场震荡加剧的背景下，许多公募QDII业绩出现“竹篮打水一场空”的情形。证券时报记者注意到，在近期美股市场的调整中，多只前期业绩领先的QDII基金再次跌破1元面值，有的净值甚至倒退回两年前中欧基金则认为，下半年伴随美联储降息预期的升温，以及人民币稳汇率的压力大幅下降，政策的潜在空间有望增强。(2024-08-15 00:54:00)

尽管今年债券基金收益颇丰，但转债类基金表现不佳，已有多只转债基金下跌超10%。6月以来由于信用评级下调、正股面值退市担忧等因素，转债市场出现较大幅度调整。关键则认为，尽管经历了一定程度的下跌，但可转债性价比仍然不高，且债性品种更多受到信用风险等考验，不确定性显著增大。可转债市场缺乏明确的投资主线，且相对于正股而言，呈现出更多的炒作迹象，择券难度依然较大。(2024-08-07 17:24:00)

在可转债打破“零违约”后，特别是在上月出现了首只触及“面值退市”标准的高评级可转债后，市场信心受到显著影响，目前价格跌破百元的可转债超过百只。国泰君安证券分析师顾一格表示，随着小微盘指数企稳，转债市场情绪回暖，由于情绪冲击和流动性踩踏导致下跌的低价转债将迎来系统性修复机会。(2024-08-04 19:14:00)

今年以来，受市场波动影响，大量低价转债跌破面值，转债退市和违约风险逐渐显现。作为转债市场的重要机构投资者，公募基金对转债投资担忧情绪渐浓。转债相比信用债处于历史上性价比较高的阶段。不过，博时基金亦认为，转股溢价率的绝对水平仍在高位，依然是向上弹性的最大限制。(2024-07-29 00:53:00)

广汇汽车到本周已经连续20个交易日股价低于1元，从而触发了交易所有关面值退市的规则，将从A股市场摘牌。让那些不再符合上市条件的公司退出证券市场，这是完全有必要的。但在操作上也应该结合实际情况，对于属于欺诈上市、严重违规、难以维持经营的公司，应该坚决予以摘牌。(2024-07-20 00:03:00)

多番“自救”未果后，从7月17日起，A股汽车经销商广汇汽车锁定面值退市。截至今年一季度末，广汇汽车股东户数为10.65万户，仅前十大流通股东持股占比就达到了58.86%，其中包括外资、公募、险资等机构身影。一个需要追问的问题时，为何面对一只股价进入显著下行周期的公司，公募基金迟迟未能彻底调仓？信托等集合资管产品为何要在长期持有中遭遇了高达70%的亏损？(2024-07-17 11:31:00)

券商补充资本金需求下滑，债券融资骤降。数据统计显示，截至7月4日，证券公司发债284只，融资5072.37亿元，分别同比下滑24.47%、28.38%；其中，证券公司债发行2820.7亿元，同比下滑29.55%；次级债发行707.47亿元，同比下滑20.11%；证券公司短期融资券发行1544.2亿元，同比下滑29.58%。此外，山西证券获批向专业投资者公开发行面值总额不超过60亿元公司债券。(2024-07-05 13:37:00)

近期，可转债市场价格大幅波动，多只可转债上演“过山车”行情，其间一度出现连续大跌行情，一些正股面临“面值退市”风险的上市公司可转债表现尤甚。桂浩明提醒，随着市场环境变化，以后高价买入可转债，其风险是比较大的，投资者还是要特别注意。(2024-07-02 00:14:00)

可转债市场是否调整结束？近期，可转债市场尤其是低价可转债出现大幅回调，不少重仓可转债的基金净值亦受到拖累。综合来看，兴业证券固收研究团队认为，本轮低价券超跌，从情绪面来看能找到共振的因素，但从真实反馈来说，严重偏离了合理区间，因此具备向合理水平修复的动力。类似于2月的小微盘调整，对于短期合理价格偏离程度越高，反弹的幅度也会越大，从时间维度来说，6月底即是预期最悲观的时间窗口。(2024-06-28 07:01:00)

今年来，多只债券指数基金的“壕式”分红引发投资者关注。中国证券报记者了解到，由于债券ETF属于场内品种，为方便场内交易观察其净值表现，绝大多数债券ETF在上市前会进行份额折算，折算后每份基金份额对应的面值为100元冯梓轩提示，投资者值得关注债基的流动性风险和规模风险。如果在市场流动性收紧的环境下，债券资产可能会难以迅速变现，或以低于市场价格出售，影响相关基金的净值表现和流动性(2024-06-27 06:14:00)

近期，曾以进可攻退可守著称的可转债市场并不平静。截至6月24日收盘，已有97只可转债跌破面值，占比接近2成。展望后市，金鹰基金认为，可关注以下方向：首先，可关注正股为红利策略的转债，在熊市和震荡市均有较好的防御作用；其次，可关注非银行的底仓品种转债，这些是保险理财和银行理财等负债方申购转债时的首选方向；最后，可关注出海业务占比高的转债，符合业绩改善的方向。(2024-06-25 18:39:00)

近期，A股ST板块陷入了一场“危机”。截至目前，ST板块2024年以来出现了较大跌幅，明显跑输大势，已有10多只ST股被面值退市，更有一批ST股出现罕见的几十个连续跌停，市场“用脚投票”的迹象越来越明显值得注意的是，数据进一步显示，截至5月24日，产品名称中带有“国证2000”“中证2000”“微盘股”等字眼的指数增强产品，近一个月收益均值为-8.48%。(2024-06-25 00:08:00)

6月21日，广汇转债大跌20%，报收于57.542元，远远低于面值，在过去的一个月中，广汇转债累计跌幅已经高达42.6%。无独有偶，同日山鹰转债、鹰19转债等也大跌近20%。不过，明明则表示：“大规模低价转债出现意味着转债的债底保护并不充分，会使得转债市场的吸引力有所下降。对于投资者而言，应该优先规避风险，一些正股资质较好的转债右侧参与更加合适。”(2024-06-23 07:06:00)

近日，*ST华仪、*ST柏龙等多家公司发布公告，公司股票存在可能因股价低于面值被终止上市的风险。随着全面注册制改革的走深走实，面值退市股的数量还将增加。中小投资者应自觉远离风险公司，避开“1元退市”雷区，从公司基本面出发，选择具有价值的投资标的。(2023-12-22 02:24:00)

在债券市场上，当某类债券的交易价格跌到仅有面值一半时，无疑是一个非常低的价格。在大多数情况下，这一幕预示着投资者认为债务发行方已陷入财务困境，甚至可能会出现违约例如，如果未来收益率下降100个基点，这批债券的价格可能将上涨约11美分。而如果反过来，收益率继续上升100个基点，债券价格将只会下跌约9美分。(2023-09-19 08:22:00)

回头看，喊出“千亿目标”的热闹场面仿佛就在昨日。房地产行业走下坡路的速度远比市场想象得要快，不足3年，已经有多家此前雄心勃勃的房企走到了退市的悬崖边缘。房地产知名自媒体“樱桃大房子”也发文说：“现在的楼市，的确已经到了再出政策的时候了。史诗级的救市赶紧来吧，市场等不及了！”(2023-05-28 04:23:00)

在股市高点成立的主动权益类定开基金密集迎来开放日，超三成产品跌破面值，部分产品甚至面临清盘风险。近日，华南一家基金公司公告，旗下一只主动权益一年定开基金开放期为4月20日至5月22日，若开放期最后一个开放日日终，基金出现触发合同终止的情形，基金管理人将终止《基金合同》，履行财产清算程序。由于定期开放式权益类基金表现不及预期，该类基金的发行也陷入低迷。最近一年仅有7只定开权益类基金成立，同比减少24只；平均发行规模2.71亿元，同比下滑42%。(2023-05-22 08:56:00)

从该基金运作半年多时间的情况来看，去年10月末，基金净值一度逼近1.40元，不过之后随着A股市场震动，去年12月末，基金净值一度跌破0.9元，今年年初，基金净值重回1元以上，之后在1元面值附近反复震荡，截至3月10日，基金净值为0.9616元。(2023-04-14 00:00:00)

最近，一位顶流基金经理管理的产品从此前的一年净值翻倍，到如今跌破1元面值。这一案例凸显出大型主动基金产品采取类指数投资策略面临的双刃剑。“公司的要求是，这类资金及操作风格不是每一年都抓住行情，但必须在主题行情来临时，类指数化策略能够抓住行情并超越对手，所以在行业类指数化表现较弱的时刻，也只能明知山有虎，偏向虎山行。”上述人士强调。(2023-03-20 04:52:00)

转债市场今年整体表现较为低迷，除首只上市首日破发的齐鲁转债外，还有8只可转债目前也跌破百元面值。转债基金同样受此影响，40只相关产品年内回报率悉数为负。付立春表示，转债市场定价机制相对复杂，与其他市场关联度高，投资者需要摒弃打新惯性思维，结合市场改革发展现状，针对具体品种进行深入长期的研究，在价格有吸引力的时候再进行配置。(2022-12-22 02:28:00)

12月9日，财政部官网发布《关于2022年特别国债发行工作有关事宜的通知》(下称《通知》)，《通知》称，为筹集财政资金，支持国民经济和社会事业发展，财政部决定第三次续发行2022年记账式附息(十五期)国债(50年期)。《通知》称，财政部在全国银行间债券市场面向境内有关银行定向发行，人民银行将面向有关银行开展公开市场操作。不过，长城证券首席宏观分析师蒋飞则认为，2022年财政政策呈现出“合理适度、不透支未来”的总基调，面对当前不断下滑的土地出让收入，短期再次大幅提高债务，加大财政杠杆只能饮鸩止渴，而只有不断推动财税改革、提高财政资金使用效率才能使得我国财政体系更加健康，让经济高质量发展走得更远。(2022-12-10 00:05:00)