嘉禾

陈嘉禾资本市场纷纷扰扰，股票涨跌扣人心弦。在这充满了机会与风险的市场中，我们究竟应当如何选择股票？下面我阐述自己选择股票的5个主要步骤，以供大家参考。以上，就是我在选择股票时，会考虑的5个主要步骤。希望在波涛汹涌的市场中，简单的5个步骤，能够帮助投资者在挑选股票时拥有更清晰的眼光，从而获得更优秀的投资回报。(2024-11-02 01:06:00)

在2021年成立的北交所，是继上交所、深交所、港交所之后又一个公开股票交易市场。对于北交所，投资者应该遵循怎样的思路挑选股票呢？以上，就是我在挑选北交所股票时，所遵循的五个分析步骤。如此思考投资，虽然费时费力，但是基本上可以做到“虽不中，亦不远矣”。(2023-12-02 07:17:00)

在沃伦·巴菲特一生的投资中，从来没有只买1只股票。也就是说，组合投资的理念贯穿了巴菲特的投资生涯。毕竟，巴菲特也曾经说过“分散是对无知者的保护”，他自己也从来没有真正完全满仓1只股票。要知道，在投资中承认自己有些无知因此少赚一点钱，永远强于过度自信然后不小心把钱亏光。(2023-09-23 07:46:00)

在巴菲特的理论框架中，“子宫彩票”是非常重要的一环。巴菲特认为，自己之所以能取得巨大的投资成功，很重要的原因是他出生在了20世纪30年代的美国。综上所述，中国资本市场充满了无穷无尽的投资机会，会给有准备的投资者带来巨大的投资回报。这种优异的投资局面，是今天中国投资者所持有的“子宫彩票”，也是值得我们为之努力工作的金矿。(2023-07-15 00:10:00)

众所周知，价值投资有两种主流方法：一种偏重于“性价比”，在不同性价比的投资标的之间来回交易，持续寻找价格远低于价值的公司，保持投资组合的“最佳性价比”；另外一种偏重于“好公司”，买入一家好公司并且长期持有。所以说，投资之道从来没有成法可依。按《孙子兵法》所说，“合于利而动，不合于利而止。(2023-05-27 03:31:00)

在证券投资中，一个人的能力总是有限的，再好的投资者也很难覆盖市场上所有的投资机会。不过，在我看来，这并不是一个好的理由。如果基金经理自己都觉得，把资产配置在房地产，而不是自己管理的基金上更有效，那么投资者又有什么理由去买他的基金呢？(2023-03-04 00:09:00)

在中国历史上，有一个著名的故事，叫做“萧规曹随”，讲述了一个聪明的做事方法。在证券投资中，我们也应该学习这个故事，必能收到事半功倍的效果。在今天的价值投资领域，当我们有巴菲特、芒格、马克斯等如此优秀的榜样可以学习时，我们又为什么要自己琢磨一套其他的投资方法呢？仔细学习他们的价值投资方法，来一个投资版本的“萧规曹随”，岂不美哉？(2023-02-04 07:45:00)

在很长一段时间里，A股市场的估值体系相对港股来说，都是比较慷慨的。在A股市场有个词叫“破净”，也就是股价跌破每股净资产价格，这种估值被许多投资者认为很便宜。港股的“双5”类股票，以其超低的估值，成为价值投资者不可忽视的、梦寐以求的资产类别。在投资此类股票时，投资者只需要做好价值陷阱的甄别，同时找准机会、持续进行基于价值的主动交易，就能在长期获得丰厚的回报。(2022-11-19 09:07:00)

在证券投资中，不少投资者喜欢看企业的增长速度，比如今年的销售收入比上年增长了多少，利润同比增长了多少，等等。如果我们能找到一个增长又快、前途又远大、企业竞争优势又强的公司或者行业，那么就自然能享受最为丰厚的投资回报。不过，这种投资机会可谓千里挑一，不容易找到。(2022-08-06 07:11:00)

你信任你的基金经理吗？这个问题，如果在2020年问出来，许多投资者会斩钉截铁地回答：“那是肯定！我太信任我神一样的基金经理啦！对于今天的投资者来说，我们在购买基金的时候，有没有出现“当诛者宜赏，当赏者宜诛”、“该投资的基金不坚持投资，不该投资的时候乱投资”呢？(2022-05-07 05:28:00)

在价值投资的诸多方法中，成长股投资是重要的一部分。成长股投资中最著名的投资大师，估计要数菲利普·费雪(PhilipA。Fisher)。“千淘万漉虽辛苦，吹尽狂沙始到金。”对于聪明的成长股投资者来说，只要能尽量解决以上5个问题，那么，受以上5个问题困扰较少的成长股，就能给投资者带来不错的回报。(2022-01-08 05:26:00)

在2021年底，无论在A股还是港股市场，低估值与高估值股票之间的差距，都拉大到了历史罕见的地步。朝菌不知晦朔，蟪蛄不知春秋。在资本市场里，价格的波动时而如平湖春水，让人心生惬意，时而却又如惊涛骇浪，让人们最大胆的想象，都难以预测到它的极端变化。(2021-12-04 09:17:00)

以7月22日收盘计，张坤、谢治宇、王宗合等明星基金经理对银行股的持股市值合计超过100亿。抄作业了！143家公募基金的二季报已于7月21日披露完毕，基金经理的成绩如何？陈嘉禾认为，过去半年来看，A股整体的风格偏向高市盈率、高成长的个股，对于银行这种较为传统的行业“不感冒”，而港股市场的估值偏低，投资风格和A股有着明显区别，这也是公募大笔买入银行H股的原因之一。(2021-07-23 00:14:00)

最近，以教育部成立校外教育培训监管司为标志，国家政策对非公立教育行业(以校外培训为主)给学生与家长带来的巨大压力，开始了减负行动。那么，战国时的商人能懂得商业不止种田和买卖珠宝，今天的投资者又怎能认为，投资只关乎市场与商业呢？对于政策可能发生的变动，又怎能不多多研究和预判呢？(2021-06-19 08:58:00)

不是在创新高，就是在创新高的路上，这便是白酒股的真实写照。这个周末，贵州茅台迎来两个利好消息，一是全球最大的中国股票基金已连续两个月增持贵州茅台；二是，全球第四大中国股票基金也加仓了贵州茅台和五粮液陈嘉禾指出，而从2倍PB的低估值，到15倍、乃至接近20倍PB的高估值，从2003年底5.4%的ROE，到2012年35.2%的ROE，白酒行业的历史故事也告诉我们，商业和资本市场的春夏秋冬，也是如此四季分明(2021-06-07 07:53:00)

抱团股泡沫就是一个正常的金融泡沫，而不是这个泡沫所伪装成的、“好公司值得付出高价长期投资”的英明投资决定。“贵上极则反贱，贱下极则反贵。贵出如粪土，贱取如珠玉。”两千多年前，计然这样教导越王勾践，终于让勾践灭了吴国，成为春秋五霸之一。(2021-03-31 08:19:00)

“漂亮50”这个词，近年来在国内资本市场常常被投资者提及。所谓“漂亮50”，指的是上世纪60~70年代，美国股票市场出现过的一次蓝筹股泡沫。大浪淘沙，洗尽铅华。在投资的世界里，估值永远是最重要的因素之一。但是，这个浮躁的资本市场，却永远会试图在有些资产估值昂贵的时候对你说，“估值不重要，买到就赚钱。(2021-03-20 01:33:00)

忽如一夜春风来，千树万树梨花开。最近，香港股票市场突然成为内地资本市场的火热话题，无数投资者开始冲入港股，各种信息媒介也开始对投资者说，你应当如何如何投资港股。但是，对于那些不惜花费高额溢价，在内地市场买入香港市场指数基金的投资者来说，他们对几天之内就会到来的亏损视如不见，对明显能够以更合算的价格做成的的交易方案完全没有觉察能力。对于这样的投资者来说，盲目追逐香港市场的投资机会无疑是危险的，只有多一些理性、少一些冲动，才能对得起自己的金钱。(2021-01-23 07:42:00)

A股涨势如虹的“大而美”行情，与多数“跌跌不休”的中小盘股票形成强烈对比，市场关于抱团现象的讨论甚嚣尘上。最后，对于“货币宽松是否引发机构投资抱团”的疑问，陈嘉禾表示，货币宽松不是造成抱团现象的主因：“目前货币政策没到非常宽松的地步，货币宽松不是造成投资者抱团现象的主因，只是一个外因而已(2021-01-11 06:56:00)

所以古语说得好，“贵以贱为本，高以下为基。”中国道家的经典著作《道德经》，用这简单的十个字说明白了贵贱之间的关系。(2020-05-16 03:35:00)

所以说，在依据规律进行投资的时候，其与依据判断进行投资最大的区别，在于投资者坦然承认“自己不知道未来的证券价格会怎样变化”，但是相信自己只要遵循正确的规律，早晚会取得投资回报。(2019-07-27 03:46:00)

在新的环境里，价值投资者需要从之前的“只看质量不看价格，买了就死扛等牛市来解放”的投资方法，逐步过渡到“既看质量也看价格，通过合理分散尽量提高业绩稳定性”的方法上去。(2019-01-26 08:21:00)

八是房价需要考虑租金回报率。在很长一段时间里，由于房价持续上涨，内地的投资者完全抛弃了房屋的租金回报率这个衡量指标。(2019-01-05 03:59:00)

此外，《红周刊》记者还注意到，东吴旗下曾经的明星基金如今早已辉煌不再。除了上述的行业轮动和嘉禾优势外，在年度排名战中闪耀过的东吴多策略和东吴安享量化今年以来的净值增长率分别仅为-18.05%和-19.5%，而目前这两只基金均由菜鸟基金经理刘瑞管理。(2018-12-22 00:00:00)

所以，那些“一定要等到基本面改善才投资”的投资者，就像《是，首相》里的首相一样，天真的认为投资像“等信号枪响了就起跑”、“苏联人敢入侵，我就按核按钮”那样简单。(2018-08-18 07:56:00)