国货

华泰证券研报表示，2024年“双11”大促开启，华泰证券跟踪梳理了行业最新趋势与重点公司预售情况。从平台端看，今年“双11”各平台纷纷抢跑，活动时间提前10天以上，反映出流量争夺愈发激烈；同时，平台通过完善商家服务、发放补贴和消费券等，让利商家和消费者。我们看好惠民生、促消费等政策落地显效，有望带动消费板块业绩向好与估值修复。重申推荐国货崛起、性价比消费、品牌出海、预期改善4条投资主线及相关龙头个股：1）国货崛起：优质国货龙头不断涌现，持续夯实品牌/产品/渠道优势；2）性价比消费：主打“好而不贵”的性价比消费有望持续快速增长；3）品牌出海：潮玩/餐饮品牌海外扩张持续推进，家电/家居供应链出海能力不断提升；4）预期改善：政策利好地产链情绪修复，看好家居、厨电等企业基本面逐步向好。(2024-10-18 07:37:00)

中信证券9月4日研报表示，生猪养殖板块方面，前期产能去化传导及压栏、二育等带动下，2024Q2猪价震荡向上，叠加饲料价格持续底部运行以及养殖效率的提升，行业持续降本，板块经营扭亏。多数上市公司24Q2均实现了0.5-1元/公斤的成本下降，头部上市公司实现了头均200-260元的盈利，继续稳居行业第一梯队。猪价反转向上，景气程度或超预期。养殖后周期以及禽产业链H2景气有望恢复。海外订单修复，国内市场国货替代，业绩稳增可期。(2024-09-05 08:00:00)

中金研报称，宠物赛道在当前消费大盘背景下彰显韧性，国货宠食龙头仍在快速增长。我们通过历史复盘和全球比较，来阐明宠食仍将持续增长的关键驱动。产品创新、渠道迭代、品牌塑造共振，国货崛起正当时。1）婴配粉是重要借鉴：飞鹤在产品端主打更贴近中国母源、渠道端主攻母婴渠道、品牌端定位“更适合中国宝宝体质”，和乖宝“更适合中国宠物”和主攻线上渠道逻辑类似(2024-08-22 07:37:00)

7月19日消息，华泰证券研报指出，2024年二季度美容护理表现有分化，分不同环节看：1）美妆品牌商：头部国货在大单品带动下份额提升。医美渗透率仍在提升，中短期确与消费预期等宏观因素更相关。今年以来医美市场的特点：1）新供给对于消费者需求及下游机构的提振更显著，如薇旖美/再生针剂等；2）生命周期相对长的品种，大众定位的仍在快速放量，如润致娃娃针/嗨体系列等。(2024-07-19 07:29:00)

中金公司研报指出，农业板块1H24呈现“养殖景气复苏、种业科技迭代、宠食景气延续”特征。消费：宠物食品正处量价齐升黄金机遇期，国货龙头开启份额加速提升。1）宠物：空间上，国内宠食自主品牌长坡厚雪，科学养宠驱动宠粮使用率提升、供需两旺驱动结构升级，行业量价齐升可期(2024-07-12 07:47:00)

国泰君安证券近日研报表示，618主流电商平台合计实现双位数增长，平台活动期拉长、简化玩法，价格进一步竞争加剧。预计美妆品类延续一季度需求回补趋势，分平台看货架电商增速边际改善、内容电商延续较快增长。风险提示：需求疲弱、行业景气度下行；品牌端竞争加剧；新品表现及新品牌孵化效果不及预期。(2024-06-25 07:16:00)

“双十一”落下帷幕，千万“剁手族”还沉醉在“捡便宜”窃喜之中时，敏锐的基金公司已捕捉到了最新消费趋势变化，着手新一轮投资布局。其中针对国货消费火爆现象，兴证全球基金直言，在消费力逐步恢复的当下，国货品牌得到进一步的挖掘和认可。随着年底大促的进程，国货品牌销售有望得到进一步催化，但长期是否能够留住客户，依然要看品牌们拿出怎样的服务和产品来应对。(2023-11-14 15:08:00)

马云以前说“年轻人不爱喝茅台是因为阅历不够”，现在看来年轻人不喝茅台是因为茅台跨界不够。华泰证券认为，当前大消费板块处于近5年相对低位，叠加近期政策信号意义明显，大消费作为顺周期的板块，穿越周期的能力领先，板块盈利能力较强， 现金流正处于长期改善的拐点，长期来看，未来估值“确定性溢价”空间值得期待。(2023-10-02 07:45:00)

一、大消费一周表现1、主要指数表现2、板块内细分行业对比3、指数估值情况二、消费主题基金业绩跟踪后疫情时代消费趋势受关注，消费行业在疫情困境下或有机会。本榜单筛选消费主题持仓超过60%的优基，并按近一年收益排序。天风证券研报指出，短期看，在经济持续修复阶段，强动销&低库存类型酒企后续业绩弹性或更强；中长期看，考虑到行业升级趋势不改，高端&次高端酒仍为扩容速度最快的赛道，我们依然看好具备高端化&全国化&强品牌力的酒企。我们认为当前应关注两条投资主线：①享受估值切换红利主线，对应标的：贵州茅台/五粮液/泸州老窖/山西汾酒/迎驾贡酒/今世缘等；②强β强弹性主线，对应标的：五粮液/舍得酒业/酒鬼酒/水井坊等。(2023-09-18 09:20:00)

中金公司8月15日研报认为，我国宠物行业是长坡厚雪的优质成长赛道，产业链涵盖“育食用行康乐教”等多个领域，并在宠物食品、宠物用品、宠物医疗及服务等三大赛道孕育广阔投资机会。近年来受益家庭养宠率提升带来宠物数量增长、宠物角色转变带来精致养宠及消费升级等趋势，我国“它经济”在量价驱动下持续快速发展。我们持续看好宠物国货品牌基于产品及营销创新，推动进口替代的发展前景，及优质本土企业的业绩快速成长趋势。(2023-08-15 07:23:00)

基于中国文化和价值观传播、中国制造和技术自信的国潮崛起，将成为未来很长一段时间内投资的主线。国货消费品牌是这一内涵的载体之一，将带来长期持续的格局有利变化，其中能够顺势而为、市场地位显著突破的消费企业也是重点关注的投资方向。(2023-05-23 00:00:00)

广发证券研报指出，随着疫情好转、经济复苏，短期来看彩妆行业有望迎来较大的反弹，长期来看，爱美之心人皆有之，彩妆产品无论是在客群人数还是客单价方面都还有较大的提升空间，看好头部国货彩妆品牌的创新性和成长性。全文如下广发批零社服|彩妆行业：短期具备弹性、长期空间广阔，国货品牌初露锋芒彩妆：多样化供给激发个性化需求的高成长赛道。过去三年受疫情影响，彩妆消费遭遇较大冲击，但随着疫情好转、经济复苏，短期来看彩妆行业有望迎来较大的反弹，长期来看，爱美之心人皆有之，彩妆产品无论是在客群人数还是客单价方面都还有较大的提升空间。我们看好头部国货彩妆品牌的创新性和成长性。(2023-04-12 07:08:00)

国泰君安最新研报表示，2022年12月及2023年1月受疫情、春节错期等影响，化妆品大盘走弱，板块底部震荡近三个月。国货龙头受益竞争格局优化、大众价格带偏好提升，中长期成长逻辑通顺。2022年化妆品板块核心逻辑由行业高成长转为竞争格局优化，外资品牌决策流程长、对本土需求反馈较慢，增长边际放缓；国货品牌则在高组织效率、深挖细分需求下实现大单品爆发，驱动高增长(2023-02-13 07:28:00)

新年伊始，多只绩优基金估算净值与实际净值出现了较大偏差，这意味着基金经理或对持仓结构进行了调整。汇添富基金基金经理胡昕炜较为看好消费复苏带来的投资机遇。他表示，消费复苏和经济复苏是2023年的主旋律，未来将重点关注三条投资主线：一是消费升级与回暖的消费需求；二是国货崛起，随着消费者认可度越来越高，国货品牌也将迎来新的发展机遇；三是服务消费，包括医疗、旅游、教育等方面。(2023-01-06 04:08:00)

中信证券表示，美妆行业短期确实存在压力，但消费复苏时美妆需求有望明显反弹，同时从客单价角度看中国护肤品市场规模仍有2~4倍发展空间；在理性消费、“性价比”意识提升趋势下，未来竞争预计将持续更加聚焦于产品，当下“纯净美妆”成为国际头部品牌纷纷发力的热点方向，而国货在植物提取方面具有更多优势。梳理两条投资主线：①重点推荐研发资源积累丰富、体系日臻完善的头部国货标的；②重点推荐随着研发/原料端重要性提升、具有一定资源积累的产业链上游受益标的等。(2022-10-25 08:02:00)

中金公司研报认为，宠物行业持续高景气度、长坡厚雪。疫情影响下宠物消费彰显韧性，保持了快速成长势头，渠道变革、消费升级等趋势有望给本土企业带来发展机遇，在细分领域深耕产品研发、品牌价值、渠道拓展的国货龙头有望脱颖而出渠道变革、消费升级、国货崛起是行业中长期趋势。①渠道变革：宠物消费线上渗透率持续提升，内容平台、社交电商助力高效引流及转化，现阶段国内外品牌抢滩布局抖音快手等平台、发力新媒体营销，我们认为具备线上线下多渠道布局及内容营销优势的公司有望抢占市场份额(2022-10-14 07:45:00)

在利好性政策的强力推动下，上周A股“深蹲”后强势反弹，3个交易日内三大股指集体涨逾6%，沪指收复3200点关口。持续回调1年多的港股在上周后半周也出现明显修复行情。对于港股后市布局，王汉锋建议，短期关注高股息标的和低估值标的，例如部分金融、电信和能源股，前期跌幅较大的优质成长股在中期也值得关注。长期而言，仍然建议关注产业升级、消费升级以及国货消费品牌崛起等主题性机会。(2022-03-21 06:54:00)

作为表征民族品牌崛起的投资标杆指数，中证新华社民族品牌工程指数汇集了100家创新能力突出、社会知名度和品牌美誉度高，同时具备强烈的社会责任感的优质龙头企业。从十大权重股来看，既有贵州茅台(600519)、伊利股份(600887)、药明康德(603259)、恒瑞医药(600276)等传统消费、医药行业巨头，也有宁德时代(300750)、海康威视(002415)等拥有核心竞争力的科技龙头公司。(2022-01-11 00:00:00)

伴随优质国货的崛起，“国潮经济”开始蓬勃发展。与以往不同的是，年轻消费者越来越倾向于在直播间里下单，直播间里涌动的“国货热潮”也成为一大消费亮点，不少老品牌在直播间里焕发了青春，不少新品牌在直播间里找到了机遇对于直播行业来讲，想要发展，还需跳出流量发展怪圈，发展核心竞争力。如今直播带货已经逐渐成为电商新常态，淘宝、京东、拼多多、蘑菇街、唯品会、B站、小红书等电商平台纷纷推出直播功能，快手等直播平台与电商平台或品牌商合作，布局直播电商业务，可见我国直播电商行业多层次竞争格局正在形成，未来各大商家想要在直播电商赛道运营长久，必须遵纪守法、遵守规则。(2021-12-26 06:10:00)

在新经济和消费升级趋势下，“国潮”“国货之光”“民族品牌”等热门主题赛道(下称“国潮投资”)，正在成为公募投资的最新动向。针对新能源板块，鹏华环保产业股票基金经理孟昊指出，光伏短期受上游涨价限产影响，排产有所下降，但产业中长期的成长趋势非常确定，原料短缺的问题预计在四季度会有明显缓解。同时，预计2022年全球新能源车仍将保持比较快的增长，后市看好优质电池、隔膜和铜箔等环节投资机会。(2021-11-09 02:05:00)

“国潮”“国货之光”等主题赛道(下称“国潮投资”)正成为公募投资新方向。有基金经理日前指出，国潮投资隐含着新消费和新“智造”两大投资路径，无论是美妆、护肤、服饰，还是电动车、半导体等赛道，均有望贡献出可观的超额收益针对新能源板块，鹏华环保产业股票基金经理孟昊指出，光伏短期受上游涨价限产影响，排产有所下降，但产业中长期的成长趋势非常确定，原料短缺的问题预计在四季度会有明显缓解。同时，预计2022年全球新能源车仍将保持比较快的增长，后市看好优质电池、隔膜和铜箔等环节的投资机会。(2021-11-09 05:38:00)

消费板块近日显现复苏迹象。历史经验显示，家用电器、银行、食品饮料等板块通常在四季度出现超额收益机会。展望未来，中金公司首席消费行业分析师郭海燕认为，要以消费者喜爱度以及是否能够黏住消费者作为衡量消费公司基本面变化的主要标准。国货崛起、Z世代、新消费是消费板块的长期投资主题，建议投资者配置消费细分赛道——用新消费模式打造的龙头公司。(2021-11-01 06:26:00)

国货ETF追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化，同时具备交易便捷、成本低廉、操作透明、风险分散、代表性强等优势，是参与优质国货企业投资的优良工具。(2021-10-18 00:00:00)

巨丰投顾：大金融尾盘拉升护盘藏玄机高位杀跌仍是市场主基调观点：滞胀以及过热的信号开始逐步释放，经济复苏虽然仍处于加速状态，但是经济复苏已经进入了后期，伴随着经济复苏进入后期以及流动性边际收紧之际，接下来实质性收紧也将是趋势，这对股市来说不是好消息。投资策略上，国泰君安证券推荐五条主线：一是券商、银行股；二是科技成长方向的新能源车、电子、医药板块；三是复苏加速的国货消费、新兴消费、高端消费领域；四是“碳中和”下周期股新机遇，如建材、钢铁、建筑工程板块；五是成本受制预期边际缓和下中游制造超跌反攻的机械、汽车板块。(2021-07-06 14:52:00)

每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。东方证券：看好景气度较高的消费行业龙头的机会在港股运动服饰戴维斯双击(盈利+估值均创新高)的背景下，二季度收尾阶段我们建议近期重点关注A股上半年业绩有望超预期或者继续兑现高增长预期的标的，看好医美、化妆品、运动休闲、黄金珠宝等景气度较高的行业龙头的机会。复盘今年618，国牌热情高涨，其中国产运动品牌中国李宁/迪桑特/Fila/安踏/特步/李宁的天猫官方旗舰店分别同增164%/150%/69%/59%/41%/39%，而海外品牌Adidas/Nike/Puma则分别同比下降32%/26%/14%；此外，抖音直播带货成为此次618各品牌发力的新渠道，平台整体直播总时长达2852万小时，累计看播372亿人次。其中太平鸟女装、TeenieWeenie及Adidas官旗店销售额位列带货主播总榜前三。(2021-06-29 11:02:00)