华泰证券：“双11”全面开启 看好消费板块业绩向好与估值修复

需求边际下降，库存维持下降趋势。上周五大品种钢材表观消费量877.60万吨，环比降14.10万吨；产量861.49万吨，环比降5.79万吨；总库存1218.79吨，环比降16.11万吨，总库存维持2015年以来同期最低水平。维持“增持”评级。长期来看，产业集中度提升、促进高质量发展是未来钢铁行业发展的必然趋势，具有产品结构与成本优势的钢企将充分受益；在环保加严、超低排放改造与碳中和背景下，龙头公司竞争优势与盈利能力将更加凸显。(2024-11-16 08:37:00)

市场午后单边下行，创业板指连续两日跌超3%。盘面上，AI应用方向逆势爆发，消费电子概念股一度冲高。下跌方面，芯片股持续调整，光伏概念股震荡走低。全市场超4300只个股下跌有券商表示，受益下游晶圆厂产能扩充与采购设备国产化率提升，国内半导体设备板块2024Q3业绩高增。作为产业链国产替代核心环节，在政策保驾护航、晶圆厂大力扩产与下游需求回暖等多重因素驱动下，国内半导体设备领域国产替代进程有望持续深化。(2024-11-15 15:06:00)

11月7日，A股全线飘红，上证指数上涨2.57%，站上3470点。沪深两市成交额连续第三个交易日突破2万亿元，九成股票型ETF实现普涨。证监会副主席李明11月7日表示，坚定不移推进市场、机构、产品全方位制度型开放，便利跨境投融资，扩大沪深港通投资标的范围，优化内地与香港基金互认安排，支持推出更多跨境ETF产品，拓展存托凭证互联互通，拓宽境外上市渠道，扩大期货市场开放，进一步增强政策的稳定性、透明度和可预期性，鼓励和支持更多外资机构来华投资展业，打造“投资中国”品牌。持续强化与国际投资者的沟通机制，推动解决外资关切与合理诉求，加强开放条件下资本市场监管和监管能力建设，维护市场稳定运行。(2024-11-07 20:52:00)

国泰君安证券研报认为，国内近年来明确鼓励生育三胎，相关配套补助和保障措施不断丰富和完善，未来多孩家庭数量有望持续增加。随着三孩政策加力推进，以及自主大空间SUV/MPV的加快上市，相关品牌有望实现销量爆发。中央对养育相关的税收减免等政策逐步加码，各地的三孩政策配套措施也在不断完善，例如以延长假期/专项补贴等多种形式优化养育条件(2024-10-30 08:08:00)

中金研报称，宠物赛道在当前消费大盘背景下彰显韧性，国货宠食龙头仍在快速增长。我们通过历史复盘和全球比较，来阐明宠食仍将持续增长的关键驱动。产品创新、渠道迭代、品牌塑造共振，国货崛起正当时。1）婴配粉是重要借鉴：飞鹤在产品端主打更贴近中国母源、渠道端主攻母婴渠道、品牌端定位“更适合中国宝宝体质”，和乖宝“更适合中国宠物”和主攻线上渠道逻辑类似(2024-08-22 07:37:00)

7月19日消息，华泰证券研报指出，2024年二季度美容护理表现有分化，分不同环节看：1）美妆品牌商：头部国货在大单品带动下份额提升。医美渗透率仍在提升，中短期确与消费预期等宏观因素更相关。今年以来医美市场的特点：1）新供给对于消费者需求及下游机构的提振更显著，如薇旖美/再生针剂等；2）生命周期相对长的品种，大众定位的仍在快速放量，如润致娃娃针/嗨体系列等。(2024-07-19 07:29:00)

中信建投研报表示，汽车以旧换新效果加速显现。地方补贴逐步跟进下，观望需求进一步释放，消费潜力释放效果好于预期。风险提示：行业景气不及预期；政策落地效果不及预期；出口销量不及预期；行业竞争格局恶化；客户拓展及新项目量产进度不及预期。(2024-11-06 07:36:00)

国泰君安证券研报认为，国内近年来明确鼓励生育三胎，相关配套补助和保障措施不断丰富和完善，未来多孩家庭数量有望持续增加。随着三孩政策加力推进，以及自主大空间SUV/MPV的加快上市，相关品牌有望实现销量爆发。中央对养育相关的税收减免等政策逐步加码，各地的三孩政策配套措施也在不断完善，例如以延长假期/专项补贴等多种形式优化养育条件(2024-10-30 08:08:00)

国泰君安研报表示，由于劳动力成本因素，纺织产业逐步向东南亚、南亚等地区转移，同时美国等海外地区服装消费需求逐步向好，越南等地服装出口持续保持高增长，海外资本开支需求有望增长。工业缝纫机行业周期向上，同时在南亚、东南亚等地区出口需求持续改善，纺服设备需求向好，出海有望加速。风险提示：1）宏观经济下行风险；2）新品研发不及预期；3）海外市场拓展不及预期。(2024-11-06 07:07:00)

葛卫东、裘国根、杨东、邓晓峰、冯柳、董承非……百亿私募大佬调仓动作曝光！随着2024年三季报披露落下帷幕，多位资深私募投资经理的调仓换股动作浮出水面。胡建平掌舵的拾贝投资则在三季度新进坤彩科技，持有934.08万股，持股市值为2.92亿元；管华雨创立的合远基金新进了电表出海龙头企业海兴电力269.70万股，期末持股市值为1.29亿元。(2024-11-03 12:04:00)

尽管股票市场反弹行情持续向好，但公募基金产品的首尾业绩相差却反向扩大逼近100%。券商中国记者注意到，权益类基金年内业绩首尾相差并未因股票市场向好出现收窄，反因个股、赛道分化导致基金首尾业绩相差进一步扩大摩根士丹利基金也认为，成长风格可能在未来一段时间仍是股票市场的主流，后续市场进入两个多月的业绩真空期，估值因子优于业绩因子，寻找产能供给拐点、业绩拐点或为更有效的策略，该基金公司认为在部分中游制造领域出现的概率较大(2024-11-10 00:00:00)

中金公司研究部认为，针对A股市场而言，本次化债方案基本符合市场预期，但本周A股市场已出现较大涨幅并且部分指数临近前期高点，反映市场对于政策预期相对较高，未来市场难免波动加大，但短期波动不改变市场向好趋势。9月底政策信号初步显现，而本次财政方案的落实则是政策信号进一步明确，而且前期财政部提及的多项工作仍在研究和审议中，明年工作方向也逐渐明确，未来政策落实仍然值得期待。中金公司研究部认为，针对A股市场而言，本次化债方案基本符合市场预期，但本周A股市场已出现较大涨幅并且部分指数临近前期高点，反映市场对于政策预期相对较高，未来市场难免波动加大，但短期波动不改变市场向好趋势(2024-11-09 09:45:00)