大盘高位

大盘的急促上涨，让正在建仓的基金经理们进退两难：进，或高位建仓；退，或踏空行情。从净值曲线来看，按兵不动仍是主流：近三个月成立的新基金中，超过50%的产品9月24日以来，收益波动不到3%，远低于同期沪指18%的涨幅，仓位极低精准在市场阶段性高点买入，万家公用ETF并非个案，还有大成新动力。10月9日之前，净值涨得都在0.2%以内，10月9日、10日分别跌6.04%、5.41%，也是本轮行情反向择时的成员之一。(2024-10-10 21:03:00)

大盘呈现高位震荡走势，资金趁机大幅买入。沪指高位强势整理之际，本周合计约有270亿资金净买入股票ETF，总规模突破1.6万亿关口。当然，目前还处于预期比基本面先行的状态，中长期看，如政策持续激发经济和市场的活力，则总体大盘成交量有望提升，赚钱效应提升，带动新增资金入场，则此前被市场一直忽略、但基本面仍然优秀的医药、新能源等板块也应该会逐步表现，而今年开始的主线数字经济、人工智能板块伴随着行业的快速发展，也有望在经过调整后再起。(2023-08-06 00:01:00)

金融板块持续表现强劲，带动券商主题ETF六连涨。昨日早盘，大金融板块一度冲高，光大证券、中国银河、中金公司等多只个股触及涨停板，中国银行盘中创历史新高；午后大盘跳水，大金融板块高位调整，截至收盘，证券板块涨幅居前其中，银行方向有两条主线值得关注：一是优质区域的城农商行；二是中特估主题下具有高股息、低估值特征的国有大行以及经济复苏背景下零售业务有望重拾高增的银行。(2023-05-10 07:28:00)

2月首个交易日，北向资金继续买入，私募也准备发起“春季攻势”。最新数据显示，2月融智·中国对冲基金经理A股信心指数重回近一年来的高位，近七成私募基金经理打算加仓。陈家琳也表示，后续北向资金回归既往流入趋势后，此前受益于外资流入的大盘蓝筹股持续跑赢市场的难度将加大，而成长风格相对领先的概率将有所提升。(2023-02-02 03:05:00)

华泰策略认为，较低的交投情绪可能制约市场1月整体表现，且历史上，春季躁动赚钱效应更强的区间，往往出现在春节后至两会前。1月布局寻求防守反击、低位吸纳更佳。当前美债长端利率在高位反复，不建议在成长vs价值之间做强力押注，与之对应的，更合理的策略是，交易：①剩余流动性见顶指向的大盘风格，②CPI-PPI剪刀差持续回升指向的产业链下游风格，以及③超额收益与人民币汇率正向相关性高的品种(恒生科技、食品饮料、消费建材、传媒、计算机、航空机场、工业金属)，尽管美债长端利率在短期的走势仍有不确定性，但美欧货币政策差、美中基本面差均发生变化，分别驱动美欧利差、美中利差收敛，对应美元走弱与人民币走强。在景气回升早期的品种中，顺应以上方向的资产包括恒生科技、乳制品、传媒、保险、医疗服务、医美、航空机场。(2023-01-04 07:40:00)

1.板块表现：业绩继续探底，22Q3全A非金融净利润累计同比3.1%；科创、创业业绩见底回升；大盘龙头业绩增速继续占优(1)全部A股：22Q3全A非金融净利润累计同比3.1%。(2)创业板：22Q3创业板净利润累计同比8.3%；创业板指为20.8%。考虑疫情反复、地产问题、中美库存周期仍然在高位，经济和市场的底部都可能比较长，对应中国经济的三大β，金融、消费、港股继续磨底。核心推荐与总量经济关系不大的偏内需的品种，主要代表就是国产替代(信创、半导体、军工、医疗器械、工业机床)。(2022-11-02 07:42:00)

当前，大盘持续保持高位震荡走势，内外多因素的扰动下，市场在等待业绩、政策、美联储加息等诸多预期的尘埃落定，在此情况下，机构仍将加快调仓速度，资金也难以形成合力，各自为战。短期大盘盘中还有回调要求，但成交量重新过万亿，量能有所释放，周三缺口回补，消除了后市隐患，短线进一步回调空间有限，技术上有望绕半年线蓄势整理。昨北上资金净流出27.52亿，其中深市净流出13.46亿，沪市净流出14.07以，北上资金当前流入、流出态势与大盘走势较为一致，交易风格也趋于短线化，这说明在全球经济衰退风险的压制下，外资也难以保持长线投资的投资风格，这也进一步加大了当前A股的投资难度，短期内我们仍认为，防御重于进攻，不追高，不杀跌。操作上，轻指数、重个股，关注传媒、军工等低位板块及TMT、能源、有色、新材料、输变电设备、农林牧渔、底部二线蓝筹股，回避股价较高的高估值题材股及垃圾股。(2022-07-22 07:36:00)

在大盘走跌背景下，新能源与医药商业板块指数一跌一涨，牵动着基金经理和基民的心。随着估值高企的新能源板块近日持续回调，部分基金公司人士预计已反映悲观预期、仍在底部的医药股，可能面临资金搬家、从高位流向底部的利好支撑。创金合信医疗保健基金经理皮劲松也认为，尽管近期医药行业跟随市场明显反弹，但对后续行情保持乐观，一方面当前估值水平极低、机构配置比例偏低且市场预期偏悲观，因而医药板块没有大的风险；另一方面，过去一年以来压制医药板块的各项因素或已有充分预期，或已出现边际缓和的迹象。下半年比较看好边际明显缓和的消费医疗、创新药产业链等方向，如民营医疗服务、疫苗、创新药、CXO、医疗器械等细分领域。(2022-07-14 07:49:00)

周四市场在赛道股获利回吐的拖累下，创业板大跌2.95%，金融等蓝筹板块维稳，大盘高位回调，两市超3900只个股下跌，涨幅超过5%的仅72家，跌幅超过5%的有324家，市场对后续走势较为担忧，市场信心受到明显冲击。由于大盘“高位”回调时量能未能有效释放，短线大盘技术上还有回调压力，但还是那句话“可预料就可控，可确定就无忧”，技术上大盘将构筑右肩平台走势，与左肩相对应，则大盘回调低点理论上应在3150点附近。在市场赚钱效应降低之际，操作上，建议仍先观望为主，耐心等待跌出来的机会。(2022-06-10 07:05:00)

与去年高位成立的爆款新基金不同，在今年A股开年大跌中，低位成立的主动权益类新基金展现了明显的超额收益，业绩表现远超老基金，也大幅跑赢同期大盘指数。多位基金业内人士表示，相比老基金的历史持股拖累，主动权益类新基金建仓期仓位灵活，布局从容，更容易获得超额收益，“牛市买老，熊市买新”也是普通投资者可资借鉴的方法。吴越也建议通过均衡定投的方式，一来大部分投资者的仓位可以被平均摊薄下来，而且基于中长期反转的角度来看，也能够减少中短期回撤和投资者心理压力，同时，尽力去捕捉中长期整个市场反转之后向上的投资收益。(2022-05-23 07:01:00)

基金短期收益受市场波动影响较大，中长期收益则受基金经理投资风格、团队投研实力等因素决定。交银施罗德基金杨金金认为，二季度经济下行压力加大，政策端放松预期强烈，资金有强烈的从高位机构重仓板块向低估值、低关注度传统大盘价值切换的预期，如地产、基建及周期等。另一方面，一季度基本面和股价泥沙俱下，大部分公司到了估值具备价格优势的位置，有自身结构性行业景气和个体逻辑仍能实现成长。(2022-05-09 06:53:00)

估值低于历史均值，板块配置价值上升截至3月4日，家电指数(申万)本月下跌2.2%，跑输万得全A指数0.6pcts.我们选取了17家关注度较高的传统家电股票，并以此计算其整体PE(TTM)相对大盘的估值水平。数据显示，当前相对PE水位0.97，已低于历史均值。家电产销：(1)空调：出厂方面，1月家用空调出货1331万台(yoy-5.3%)，其中内销559万台(yoy-9.3%)，1月疫情在多地时有发生，零售需求平淡；1月空调出口773万台(yoy-2.1%)，虽同比略有下滑，但绝对量仍保持高位运行(2022-03-08 07:23:00)

复盘：超额收益显著，新能源发电表现亮眼。2021年以来，随着“双碳”目标政策推进，叠加电价市场化改革推进、绿电交易启动、限电事件等因素催化，公用行业市场表现显著好于大盘，具备较为显著的超额收益风险提示：政策执行不及预期；项目推进不及预期；市场竞争加剧；组件价格维持高位；测算偏差风险。(2022-01-06 07:37:00)

大盘分析指数终于不再失真了，因为一起共振往下一起“死”了，最近连续的背离大概率会有今天这个结果，难不成真有人觉得指数还会逆势向上？当前的额“正确姿势”是什么呢：一是谨防高位补跌，不要觉得一些看上去抗跌的就一定好东西了，至少你要研究下是不是真的有内在逻辑支撑。二是耐心等待，冬天来了春天是不会远的，就算进入新一轮的冰点期，都一定会有新的机会。(2021-09-29 15:13:00)

本周大盘指数虽有反弹，但赚钱效应缺失，热点的持续性并不强，集成电路半导体、新能源等成为为数不多的热点。“羊群效应”的确是一种非常不好的习惯，炒股一定不能“随大流”，更不能盲目“抄作业”，始终保持自己的独立思考，哪怕是你借鉴别人的思路，也请按照市场规律和正常的思考模式，自己琢磨一遍，然后再去使用，这才是必要的(2021-08-07 07:57:00)

另一方面，成长风格代表的创业板指与大盘权重指数近期形成了比较极端的分化走势，创业板指创六年新高后仍然在高位震荡，量价走势良好，但是近期表现最为强势的锂电池板块随着昨日的高位分化，短期最为暴力的拉升也许告一段落，当然也不能断定锂电池行情已经结束，预计还会出现锂电池细分行业的反复炒作，建议投资者控制仓位，不宜追高，等待机会。(2021-07-15 00:00:00)

A股震荡这么久，终于迎来久违的大涨！5月25日，A股三大大盘指数集体收涨逾2%，医美、疫苗、证券、银行、军工等轮番上涨，涨停增至70余家，两市合计成交10063亿元，刷新近期新高目前大格局态势下，我们判断市场仍在下档 3300点-3400 点，上档 3600点-3700 点的区间内波动，随着2、3、4 月份核心资产风险的大幅释放，市场对于担忧滞胀风险的适应和缓解，指数开始逐级反击，但要短期真正突破大区间格局，仍需更多努力，但多方会试图挑战前期高位区域。(2021-05-26 00:29:00)

经历了2020年的爆发，2021年初，公募基金正式火“出圈”，然而基民对基金经理的评价也因业绩的波动而极端分化，从“爱坤”到“菜坤”只需一个月，有业内人士认为，张坤还是那个张坤，只是互联网放大了结果，同时新基民在高位时纷纷涌入，但市场却迅速回调。“理性赎回、优胜劣汰。”《白皮书》概括到，对优秀的基金经理和产品，不因涨多了就赎回，也不因大盘下跌的回撤而离场；而对不具备上涨潜力的基金，不因亏损而继续期待反弹，果断赎回切换更优秀的产品。(2021-05-25 07:34:00)

节后市场迎来一波回调，大盘从3700点高位回落，在市场的涨涨跌跌中，前期受资金追捧的成长赛道大白马节后表现不如从前，而顺周期低估值品种则表现亮眼，受到投资者的关注，尤其是化工、有色等顺周期板块，受益于产品涨价及需求提升，表现相对强势。当前市场仍在板块轮动中。周期板块中有很多高成长、高ROE和低估值的金矿，但板块整体确实良莠不齐，且很多工业品离我们的生活较远，波动性也相对较大，需要通过专业深入的研究进行挖掘和持续跟踪。投资者可通过基金方式来进行长期投资，在挑选基金时，建议更注重基金持仓标的的长期空间和确定性，不建议做短期择时和绝对低估值的配置。(2021-05-06 15:06:00)

上周(4月6日~4月9日)上证综指周涨跌幅为-0.97%，收报3450.68点，从行业主题指数涨跌幅看，各行业指数涨跌不一。泽毅投资首席投资官李竟泽认为，白酒相关行业仍需要较长时间消化过高的估值，调整不会在短期内结束。后市即使大盘震荡走高，白酒等相关行业个股大概率会高位横盘震荡，暂未出现底部的迹象，相关主题基金的波动率肯定会加大，风险承受能力较低的投资者不建议参与。(2021-04-12 08:30:00)

大盘分析今天上证指数虽然跌的比较多，也被打回到了箱体之内，但技术上来说距离破位尚有距离，明后天要注意的风险就是会不会往3350点而去。而本周的风险则在于是不是会跌破3350点的支撑位，这个箱体能不能维持住是非常重要的，往上则意味着底部被夯实，往下则说明大盘的大方向是直奔熊市而去了。当前最大的风险是两个，一是抱团绑架了指数持续下跌，二是碳中和碳交易有色的高位补跌。等这两个隐患解除才能说什么时候可以入场，当前建议观望为主。(2021-03-15 14:59:00)

钱坤投资：两大因素致指数下跌大盘分析今天上证指数虽然跌的比较多，也被打回到了箱体之内，但技术上来说距离破位尚有距离，明后天要注意的风险就是会不会往3350点而去。而本周的风险则在于是不是会跌破3350点的支撑位，这个箱体能不能维持住是非常重要的，往上则意味着底部被夯实，往下则说明大盘的大方向是直奔熊市而去了。策略上，目前来看，指数完全被机构抱团股绑架了，所以短期一定要继续回避前期抱团股以及近期大涨过后高位强势股补跌风险。量能方面，今天大盘相较上一交易日算是放量下跌，近期市场反弹缩量，下跌却是放量，从这个表现也可以看出现在市场做多的信念着实不强，虽然北向资金继续流入，但是场内本身的交投情绪实在是弱了些，所以操作上谨慎者继续先以潜伏为主，多注意观察低位蓄势或者超跌股。(2021-03-15 15:31:00)

本周大盘经过连续三天下跌之后，周四、周五企稳反弹。本周上证综指下跌1.40%，深证成指下跌3.58%，沪深300指数下跌2.21%，创业板指下跌4.01%。东莞证券分析师许建锋认为，随着疫苗接种覆盖率提升，大规模财政刺激陆续落地，流动延续宽松，海外经济景气度持续回升，铝消费需求有望加速，为铝价格提供支撑。随着我国“2030年碳达峰，2060年碳中和”的目标落实，电解铝供应端产能被压制，需求端则随着海外经济的复苏以及我国市场需求不断增加，铝库存持续去化，铝价格有望保持高位运行。(2021-03-14 00:20:00)

抱团股近期大幅下跌，根源在于此前抱团炒作行情太迅猛，机构抱团优质蓝筹股可以理解，但后期的抱团行情有明显的过度投机意味，各家机构明知道蓝筹股估值已经处于高位，但还是纷纷上演高位接棒，最终导致蓝筹股出现泡沫化，面对大盘的回调，抱团股的回调也更加迅猛。当然，资金是不会闲着的，当抱团股的资金退出后，它们一定还会寻找其他投资机会，以前被低估的股票，不排除会成为新的大牛股。(2021-03-11 01:18:00)

春节长假后的股市，已经运行了了两个多星期，从走势来看，先是从高位回落，出现了超过200点的下跌，随后则是在60天线附近反复拉锯。从以往的市场实践来看，当人们对大盘趋势、政策导向以及市场热点等多方面的问题存在较大的认识分歧时，行情往往是以较为猛烈的下跌来化解矛盾。(2021-03-06 08:21:00)