陈玉辉

创金合信国企活力的基金经理陈玉辉表示，2017年下半年的投资仍然保持中性仓位，以控制系统性风险和预留逢低买入的仓位机会，由于大小非减持、定增解禁等各种杠杆资金退出为2017年市场主要风险因素，因此，优先配置减持风险小的央企和国企上市公司中流动性相对较高的品种。(2017-09-06 00:00:00)

他解释道，随着供给侧结构性改革的持续深化，可能使非同质性的化工、新材料等小市值行业和板块出现盈利超预期增长，未来将在这些行业内寻找“三低”潜力品种。(2017-08-28 05:14:00)

越是弱市中，强势主题越显稀缺，容易导致资金持续追逐而延续强势；越是无业绩估值空间的市道中，政策性主题越容易拓展股价空间；越是弱市中，个股强势背后的推动力越重要，持续性更有背后主观意志的拉动。(2017-02-06 00:00:00)

投资领域很多时候没有防守最稳健兼进攻最激进的最优选择，所以在无法确定最优选择的时候，就要选择防守稳健的次优选择。因为控制回撤幅度是取得长期最优收益率的最佳方法。陈玉辉最后总结说。(2016-12-26 00:00:00)

在陈玉辉看来，国企改革关注大小两头的机会，即大市值国企股合并，预期涨幅相对较低，但估值低、回撤风险小，波动率低，风险收益比较高；小市值国企业股重组，预期涨幅大、弹性大，风险收益比相对较高，构建组合有低仓位、高弹性、系统性风险小的优势。“弱市中高收益机会主要来自中小市值国企和大国企轮动。”(2016-12-19 03:35:00)

在个股选择上，陈玉辉建议关注有安全边际的股票，即“三低”品种：低估值、低涨幅、低市值，其中“中”字头和重组预期较高的个股值得重点关注。持续采用“三低”品种替换原配置中涨幅较大的板块和品种，实现组合风险收益比动态优化。(2016-12-19 00:00:00)

陈玉辉表示，在板块轮动的震荡市场中，由于指数化收益不显著，业绩归因中高仓位意义不大。相反，高仓位可能导致资金周转困难，反而容易错过全局性、板块性逢低加仓机会。(2016-10-12 01:40:00)

真正能够形成全市场主体的东西，首先起点要低，其次安全边际要高，最后社会影响力要大，分析来看，国企改革是最符合的。政府已经明确提出，国企改革不是一卖了之，要扩大国有资产的控制力。所以国企改革的战略是非常大的，这也给资本市场带来很多的投资机会，会成为市场较长一段时间的主流热点。(2015-07-20 04:43:48)

根据Wind 数据，截至2015年1月21日，招商大盘蓝筹基金最近六个月总回报率为57.75%，在393只偏股混合型基金中排第17名。(2015-02-02 01:10:00)

基金点评：2012年变更基金经理后，近几年来，该基金的业绩一直稳定在排名前五的位置。基金经理陈玉辉于2008年3月加入招商基金，曾任研究部副总监、总监，现任招商大盘蓝筹(217010,基金吧)股票基金经理。(2014-12-29 06:44:36)

招商基金研究部总监陈玉辉表示，四季度市场反弹机会随时存在，但更可能出现的并非基本面因素驱动的反弹，而是技术性的超跌反弹。(2012-10-16 08:53:00)

四季度大小非解禁将迎来高峰期。对此，陈玉辉指出，只要市场仍然存在严重的高估，大小非减持将对中小市值公司形成持续的压制。(2012-10-15 07:15:00)

落实到投资上，陈玉辉表示，由于市场严重的估值二元分化和预期未来走势将会出现显著风格分化，仓位选择已不重要。(2012-10-15 00:00:00)

陈玉辉目前看好三类股票，主要包括：第一，盈利确定性和分红收益率均较高的大盘蓝筹股。蓝筹股经过近两年的调整，已经具备价值投资的安全边际，作为市场底部最有爆发力的板块，具备攻守兼备的特征；第二，符合政策方向的，包括电网、电信、水利等板块；第三，估值切换因素类，包括医药、服装、食品饮料、TMT等部分确定性的成长股。(2011-11-21 01:26:00)

除此以外，卖方队伍现在其实也面临人才断层的问题，要么是从业六七年以上的资深研究员，要么是刚毕业一两年的新手。陈玉辉称，有经验的老研究员性价比需要考虑，两三年以下从业经历的新人又嫌经验欠缺。(2011-07-25 02:39:00)

陈玉辉认为，不仅从PE这些有局限的静态估值指标看起来很多中小市值企业估值偏高，而且从总市值角度看很多中小企业已经达到50亿元、100亿元这样一些市场能够接受的市值‘门槛’。(2011-02-28 03:01:00)