[导读]:事件:近期央行货币政策委员会召开2023年第一季度例会。经济形势表述更加积极,货币政策趋稳但空间仍存。银行存款利率压降打开融资成本下降空间,地产风险可控。会议指出“推动企业综合融资成本和个人消费信贷成本稳中有降”。
经济形势表述更加积极,货币政策趋稳但空间仍存。相比于2022年四季度例会,本次会议删除了“需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大”表述,指出“国内经济呈现恢复向好态势,但恢复的基础尚不牢固”。与此同时,稳健的货币政策由“加大实施力度”转向“精准有力”,继续兼顾总量+结构,并剔除了逆周期调节要求,但对稳增长稳物价扩内需的支持延续。总体来看,稳增长政策导向不变、发力空间仍存,以巩固经济复苏成效,但实施力度预计会更加平稳。
总量层面重视信贷增长节奏,零售端需求改善或为关键。会议提出要“保持信贷合理增长、节奏平稳”,相比于2022Q4“信贷总量有效增长”,更加符合实体经济需求和后续阶段特点,体现在:2023Q1信贷前置效应明显,金融机构累计新增贷款10.6万亿元,同比多增2.26万亿元,创历史新高,稳定信贷节奏是保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速 ... 网页链接