[导读]:基金管理有很多种风格，笔者是低风险偏好者，看重基金长期的表现，不求短期做全市场明星，但要求每年都保持在市场靠前分位，这样长期坚持下来，利用时间的复利效应，积小胜为大胜，争取能给投资者带来较好的回报，在长期投资中胜出。
市盈率的整体估值情况意味着买入价格与整体盈利的比价关系，是衡量潜在收益的较好指标。目前A股核心权重指数市盈率的估值只有12-13倍，依然处在历史的中枢位置。12-13倍的市盈率意味着7%-8%的收益率，当前的时间点相比于市场高点，市场整体估值水平可以接受，下行风险比较有限。
根据沪深300指数做历史回溯分析，以沪深300为例，如果在10-12倍的PE的底部估值区间买入并持有3年，获得正收益的概率大于93%。但是如果只持有1年，则获得正收益的概率只有42%。从这个角度来看，A股市场具备中长期投资价值。中国具有体制优势。以这次疫情为例，国外面临疫情爆发，对经济的冲击刚刚开始，而国内的开工复工已经较为稳定。根据工信部通报，全国重点工业大省规模以上工业企业开工率90%以上。一季度宏观经济虽然会受到疫情冲击，但是后续逐渐恢复到常态是大概率事件。 ... 网页链接