[导读]:结构性修复机会良多，咬定三季报景气方向不松口。市场回归微观定价，各类风格投资者可能“你打你的、我打我的”，将更多精力聚焦在各自领域的细分景气方向：1)穿越周期的高景气成长，如新能源车、光伏、军工、医药等；2)老周期中的新Alpha，如“缺芯”反转的汽车、能源转型主题链条；3)性价比回升的优质蓝筹，如受益于利率回升的银行、前期超跌的消费。总体上，我们认为报价注册制新股报价新规加强新股定价市场化，报价博弈加强、难度加大，出现首日破发在预期之内。此次破发凸显新规执行效果，鼓励机构加大新股投研力度，结合公司基本面情况客观理性独立报价，建议关注竞争壁垒坚实、增长确定性高的优质新股标的。
证监会发布市值管理指引 推动市场合理估值 切实提升投资者回报
结构性修复机会良多，咬定三季报景气方向不松口。市场回归微观定价，各类风格投资者可能“你打你的、我打我的”，将更多精力聚焦在各自领域的细分景气方向：1)穿越周期的高景气成长，如新能源车、光伏、军工、医药等；2)老周期中的新Alpha，如“缺芯”反转的汽车、能源转型主题链条；3)性价比回升的优质蓝筹，如受益于利率回升的银行、前期超跌的消费。此外可以关注年底考核博弈的交易性机会：新能源和周期的机构重仓股。
等待期结构性修复机会良多
内外部流动性压力有所缓和，等待期市场不悲观；结构性修复机会良多，咬定三季报景气方向不松口。国内政策力度加码，聚焦于治理“滞”和“胀”两端：“滞”方面，地产信贷政策边际放松，保障刚需信贷需求、对首套房的首付比例和利率给予支持；“胀”方面，发改委连续发文严厉打击大宗商品过度投机炒作、研究制止煤炭企业牟取暴利政策措施。海外方面，美股在三季报驱动下走出低谷，带动全球市场回暖，美元震荡人民币走强，本周外资强势回流A股233亿元。综合而言，“内部看利率、外部看汇率”框架下，四季度前期内外部流动性双紧的格局有所缓和，四季度中后段可以等待更多积极信号，大势整体不必悲观。短期市场的驱动力从自上而下的流动性转向自下而上的企业盈利，投资者对于尚处于底部的行业关注度持续上升，三季报结构性修复机会良多。 ... 网页链接