[导读]:我们拿白酒举例，过去两年整体行业增速从5-10%增长到了30-40%，行业增速在全面提升。但是到了这个位置后，未来一定会均值回归的，明年可能会回到15-20%的增速。
国泰君安：基础化工板块或有望于2025年逐步走出周期底部 开启温和复苏
导读：广发基金消费品精选的基金经理李琛也是笔者多年的好友。我们曾经在2013年就一起去美国调研，从硅谷到纽约，看了大量优秀的海外上市公司，也建立了深厚的友谊。有时候你也很难想象这个依然长着一张“娃娃脸”的小女孩，其实已经做了十年的基金经理了。过去几年李琛已经逐渐成长为一个有自己投资框架，选股标准的成熟基金经理，我也深刻的感受到了这种变化。
一个最大的变化就是思维方式从相对收益转向绝对收益。在相对收益的思维方式中，投资会比较偏向于博弈，往往会对于某个高景气度的板块进行很高的配置。一旦这个板块的景气度从高点向下走，会导致比较大的亏损。相对收益的出发点，往往是市场配置了多少，我要配置多少，我会不会落后。一旦李琛开始用绝对收益的思维做投资，她更看重股票的风险收益比，是不是要止盈，放弃最后的一段泡沫。
事实上，无论是熔断的2016年，漂亮50为代表的2017年，还是金融去杠杆的2018年，李琛管理的产品都取得了很好的业绩。用绝对收益的思维，反而在相对收益排名中靠前。这次正好有幸她在发行新基金：广发龙头优选，我也有幸对她做了一次全面的访谈，也是我们基金经理访谈中的第一位女性基金经理！ ... 网页链接