[导读]:首先，一旦有较多大市值公司进入A股，将造成资金分流，对存量市场有一定的短期影响。其次，“独角兽”公司在上市过程中可能会出现大幅溢价，也不利于后续的市场发展。
安信证券资产管理部投资经理、投资总监文庆能日前在接受中国证券报记者采访时表示，经过两年的演变，A股市场的估值重构目前已处于中后期，判断优质公司的业绩增长将是重构完成后的长期赚钱逻辑。另一方面，当前科技类股票受“独角兽”回归等政策影响被热烈追捧，估值大幅上涨，预计未来估值过高的二线科技股将承受较大的回调压力。
国际化加速估值重构
“这是一个与国际接轨的时代，自沪深港通开通以来，北上资金和南下资金活跃，成为驱动两市上涨的重要力量。”文庆能指出，国际化带来了A股估值体系的重构，蓝筹股溢价、小市值股票折价的趋势正在形成。在这一过程中，港股与A股蓝筹股的投资机会最大。
“当估值重构过程结束时，大家将不再去赚估值提升的钱，而是去发掘精选绩优的行业龙头股，分享公司业绩成长带来的收益。”文庆能认为，龙头股和价值股的溢价，题材股、中小市值股的折价趋势不会改变，且尚在演化中，预计今年年中将接近尾声。但由于年初市场发生较大波动，估值重构的完成可能比预计提前到来。届时，极端的结构分化或将缓解，各个行业的龙头绩优股都将得到表现。 ... 网页链接