[导读]:预期未来信用分化之后，好的债券的优势更加突出，去年富国基金对持有的信用债进行了一轮系统的梳理，对持有的质地一般的民企债做了相应的减仓，但对一些资质比较好的城投债做了保留。
就“11 超日债”本身来看，目前还是利息违约，对持有人的伤害还比较小，未来本金是否违约则值得谨慎。我们认为这是一个拐点性的事件，终结了国内信用债券“0违约”的历史。
但超日的违约，对于信用债来说是一件非常严重的事，它会波及到同类民营企业。从今天市场交易盘来看，相关的民企债受到了一定的打压。预计未来信用债券的分化会进一步加大，“趋利避害”更考验机构对信用债的研究力量，但对于信用研究实力较强的机构在信用债的投资中将更占优势。而不具备信用研究能力的债券散户投资者可能受伤较深。 ... 网页链接