[导读]:我们认为,站在锂电池角度,除了关注国内乘用车增速,还需关注商用车,海外乘用车,以及储能市场增速。投资建议:重点看好全球锂电池龙头和具备储能和商用车弹性标的。风险提示:电动车销量不及预期、储能增速不及预期、国际局势变化超预期、测算存在主观性。
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我们认为,站在锂电池角度,除了关注国内乘用车增速,还需关注商用车,海外乘用车,以及储能市场增速。投资建议:重点看好全球锂电池龙头【宁德时代】和具备储能和商用车弹性标的【亿纬锂能】。
当前时间点,电动车市场面临1)国内渗透率超50%;2)欧美销量低迷,故不免令人担心未来锂电池行业增速。而我们认为,站在锂电池角度,除了关注国内乘用车增速,还需关注商用车,海外乘用车,以及储能市场增速。
1)乘用车:我们预计24/25年全球电动车销量1653/1979万辆,YOY+20%/20%,对应锂电池装机需求为789/946GWh,YOY+22%/20%。
海外:我们预计欧洲24/25年销量330/429万辆,YOY+0%/30%,25年考虑到碳排考核要求+新车型周期,我们预计增速加快;美国24/25年销量153/183万辆,YOY+10%/20%,25年起量系看好降息弹性;其他地区24/25年销量141/184万辆,YOY+40%/35%。 ... 网页链接