[导读]:从存续期角度考虑，建议下阶段在封闭式基金选择上继续关注剩余期限为4-5年的封闭式基金。对于追求中长期收益的投资者，目前仍具有较高的中长期战略配置意义。
□天相投顾基金研究组
市场将在震荡中前行
短期内宽松的货币政策有望持续，但货币政策开始微调可能对市场资金面产生一定影响，相应地，期望流动性推动市场上涨面临的不确定性加大。另一方面，如果市场仅接受25倍的PE，目前的上证指数已经达到高位。因此，8月份市场震荡可能会持续，需持续关注短期市场风险。
因此，8月是调整行业配置与优化组合的最好时期。建议下阶段可以超配具有中期盈利与增长率综合优势的行业。可重点关注券商、建材、电力、煤炭等行业。另外，中期业绩转暖的化工也值得从资源性的角度加以关注。
我们认为8月份市场行情将围绕绝对盈利与增长率之间的矛盾演绎：一方面绝对盈利为一些行业提供了估值上的支持，但股价涨幅与行业配置比例较高影响其短期的收益率；另一方面，一些强周期行业虽然仍然处于低水平的盈利状态，显示出高估值的风险，但增长率显示出强烈的回暖预期，同时股价具有相对优势。 ... 网页链接