折价交易

另一位公募基金人士对券商中国记者透露：“民生加银基金近年利空消息频频，首先去年债券踩了个大雷，第二是，高管变动频繁，第三是股东出售意图很强，上述三个利空出现后，我们从定性研究的角度对公司保持谨慎的态度。”(2022-12-07 00:00:00)

临近年末，大宗交易市场活跃度显著提高。11月以来有超过8000笔大宗交易成交，且多为折价交易。材料化工、有色金属、电气设备、软件与服务、医药等行业股票被机构买入较多。不过，业内人士提示，大宗交易并不能被完全视为市场的风向标。大宗交易背后门道较多，可能涉及到“大小非”借道减持、上市公司市值管理等情况，需要格外谨慎。(2021-12-28 05:01:00)

科创主题基金持续热销，除了新发基金，场内存在大量折价交易的科创主题基金，投资者也可结合基金公司的投研实力关注。从已经发行的科创主题基金业绩来看，南方科科技创新混合成立以来收益已超90%。(2020-03-03 13:28:00)

而在当下，分级基金的整体折价交易已经较为明显。据级掌柜统计，自今年2月以来，分级基金的平均整体折价率一直在-0.5%左右徘徊。客官们可以选取流动性好且整体折价率较高的分级基金进行持续性套利，或能获利。(2017-04-20 00:00:00)

从昨日交易看，场内4只黄金ETF均收红，目前仍处于折价交易状态。目前最大的黄金ETF基金规模达到71亿。上周末新增份额达到2800万份，占总规模的1.09%，规模第二大的黄金ETF份额则增加0.62%。(2017-03-21 06:57:00)

格上理财研究员杨晓晴分析认为，由于市场上定增基金越来越多，供需状况发生扭转，定增基金不再是一季度时供不应求的局面，出现折价现象也属情理之中。但上市之后，随着各只定增产品具体投向的不同，未来表现较好的定增产品可能会得到市场更多的认可，折价率也会逐步缩小甚至溢价。(2016-11-24 07:31:00)

据记者了解，明日久泰锐益定增也将上市交易，数据显示其重仓股占净值比约为24%，市场将会给它什么样的定价，值得投资者关注。(2016-11-22 05:53:00)

虽然券商分级B净值一路上涨，但目前多只分级B仍处于折价交易状态。北京上述绩优基金经理认为，目前，分级基金的折价率是在分级基金监管加码、市场供求扭曲中形成的，虽然经历前期上涨折价率有所收窄，但能否填平折价还需要看后市走势。方旻也认为目前折价率不是特别高，并不是套利的最佳时机。(2016-11-16 02:17:00)

“从监管层的表态来说，利益输送成为监管大宗交易市场的一大重点。”上述私募表示，由于大宗交易市场频繁折价交易，这同样容易构成转让方与受让方之间的利益输送。(2016-08-08 01:13:00)

另外很多投资者不能理解分级A定期折算后为什么会大跌。定期折算后大跌的分级A主要是折价的分级A。长期折价交易的分级A是因为约定收益率低于市场平均水平，因此折价交易。(2015-12-20 17:13:15)

此外，上述10只分级基金母基金也整体处于折价交易，据集思录数据，其中，证券B整体折价率高达7.75%，券商B整体折价率达到6.51%，证券B级整体折价率为6.23%，对于风险偏好中等的投资者，可以进行折价套利，来获取相对确定的收益。THE_END(2015-11-06 07:15:00)

此外，上述10只分级基金母基金也整体处于折价交易，据集思录数据，其中，证券B整体折价率高达7.75%，券商B整体折价率达到6.51%，证券B级整体折价率为6.23%，对于风险偏好中等的投资者，可以进行折价套利，来获取相对确定的收益。(2015-11-06 06:26:56)

此外，上述10只分级基金母基金也整体处于折价交易，据集思录数据 ，其中，证券B整体折价率高达7.75%，券商B整体折价率达到6.51%，证券B级整体折价率为6.23%，对于风险偏好中等的投资者，可以进行折价套利，来获取相对确定的收益。(2015-11-06 02:24:00)

广发证券金融工程分析师马普凡认为，近期出现B份额折价的主要原因有两点：第一，市场的持续弱势提高了投资者的避险情绪；第二，经过上一轮的下折潮，下折带给A份额的额外收益逐渐被投资者所发现，引起投资者对于A的追捧。(2015-09-25 07:17:00)

鹏华基金建议，风险承受能力较强、对市场趋势把握能力较强的投资者，可关注低溢价率的分级B甚至是折价交易的分级B。目前，有多达69只分级B溢价率在5%以内，其中，有26只分级B处于折价状态，如果市场反弹延续，把握此类分级B的波段操作机会放大市场反弹收益以及溢价恢复所带来的超额收益。(2015-09-24 07:32:00)

德邦基金则表示，当下股市面临一些政策压力，比如继续清理违规配资，加大力度打击违规交易，从长远来讲，这些问题清理的越干净越好。而技术上，地量之后接近地价出现，最佳买点正在临近，逐步入市是理智之举。(2015-09-23 03:53:00)

另外，他还介绍，分级A端的条款规定，在市场大幅下跌的过程中，一旦触发向下不定期折算，将兑现看跌期权，投资者可以获得额外的可观收益。因此在选择分级A时，建议选择离下折比较近的A。因为A份额隐含看跌期权，当市场下跌时，A端大部分为折价交易，一旦下折，有利差存在，价格可能上涨。(2015-09-21 07:04:00)

下折潮后又遭遇到折价套利潮，分级基金规模降至千亿份大关。经过上周规模锐减之后，目前场内规模超百亿的分级基金仅剩下富国军工分级基金1只，该基金A、B份额合计为133.6亿份，富国国企改革分级以97.72亿份排名第二。(2015-09-14 07:20:00)

分级基金的特色在于一款产品可以同时满足有差异化需求的两类（或多类）投资者的投资需求。其中,杠杆机制是分级基金的核心,为投资者提供了有别于常规股票基金的收益特征,也增强了交易性,使得该类基金更符合交易型金融工具的特点,适合在证券交易所上市交易,从而创造出相对于常规上市型股票型封闭式基金更好的交易流动性,也是解决封闭式基金折价交易问题的一种较有效的机制。(2015-07-11 14:55:43)

可见，在对未来反弹抱有预期，并希望自己早日摆脱深套状态的投资者，是可以考虑转投杠杆基金，但务必要注意：一是杠杆的双面性，也即此类基金在上涨时会有超越大盘的表现，但在大盘下跌时，跌幅也会超过大盘，因此选择进场的时机十分重要。(2015-06-05 18:34:26)

关于基金分红,开放式基金有别于封闭式基金,后者的退出机制依赖在交易所卖出，受供求影响，交易价格与基金净值有差异，海外很多封闭式基金也是经常以折价交易，基金管理人会尽办法压低折价，在市场回购基金份额并注销是一个主要手段，分红也是减少折价对投资者不利影响的一个办法，故此封闭式基金分红就象股票分红对投资者有一定的意义；在国内，封闭式基金管理人除分红外，能回旋的余地不多。(2015-06-04 12:35:44)

关于基金分红，开放式基金有别于封闭式基金，后者的退出机制依赖在交易所卖出，受供求影响，交易价格与基金净值有差异，海外很多封闭式基金也是经常以折价交易，基金管理人会尽办法压低折价，在市场回购基金份额并注销是一个主要手段，分红也是减少折价对投资者不利影响的一个办法，故此封闭式基金分红就象股票分红对投资者有一定的意义；在国内，封闭式基金管理人除分红外，能回旋的余地不多。(2015-05-30 20:21:04)

第五，约定收益率的高低、约定收益率的变化、二级市场交易活跃度情况、基金规模的大孝场内份额规模的大孝套利的资金活跃情况、折溢价率的高低、隐含收益率的高低、投资者结构、类期权性质特征的存在，等等，都是有可能或大或小影响到约定收益板块定价的重要因素。(2015-05-10 19:13:57)

总之，招商局中国基金目前处于深度折价交易中，高现金比例会促使基金管理人提高现金分红或者实施股票回购，这将缩小股价相比于净资产的交易折扣；同时，因为其持有现金和高流通股票等安全垫，股价的下行空间很有限，目前是一个难得的价值投资机遇。(2015-02-03 17:32:00)

虽然昨日交易价格有所回稳，但相比单位净值，多数LOF仍处于折价交易状态，如易方达黄金昨日收盘价为0.672元，较上周四仍折价0.88%，考虑到上周五该基金单位净值显著上涨，其折价率会更高。(2015-02-03 02:59:00)