味业

中信建投研报表示，由于年初以来行业景气度偏弱，加之业绩增速的回落，白酒估值持续回落，即使9月反弹整体估值水平仍然较低。随着经济刺激政策的逐步加码，10月PMI已重回扩张区间，经济预期有望提振，商务及宴席需求在经过前期的调整后有望修复，当前烟酒终端已经处于库存低位，需求修复将能快速传导至酒企，龙头白酒价值有待重估。经过Q2的渠道库存去化后，Q3板块有所改善。前3Q板块整体收入增速为7.19%，Q3单季则是9.55%，主要是体量较大的海天味业、安琪酵母在Q3均实现了较快增长，前3Q板块归母净利润同比增长40.95%，Q3同比增速15.25%，主要是今年调味品成本同比下降，同时，费用相对稳定，带来盈利能力提升。(2024-11-07 07:47:00)

三季度以来，49股获多家机构集中评级，贵州茅台、珀莱雅、比亚迪位列前三，评级机构逾75家。电子、医药生物板块最受机构关注证券时报·数据宝统计，第三季度，75家机构合计进行评级24000余次，2684家上市公司获“买入型”评级。值得注意的是，机构对于食品饮料较为看好，安井食品、百润股份和舍得酒业看涨空间均在50%以上。另外，燕京啤酒、千禾味业、伊利股份、重庆啤酒、盐津铺子和五粮液等15股最新价与机构目标价均超30%。(2023-10-01 07:43:00)

在今年A股整体较为震荡的行情中，消费板块也受到一定影响，中证消费指数截至9月30日累计跌超14%，上述持有海天味业的基金也未能交出较好的业绩。截至9月30日，刘彦春的景顺长城新兴成长混合今年以来收益率为-16.94%，邬传雁的泓德丰润三年持有期混合、泓德臻远回报混合今年以来收益率均在-28%左右，华夏上证50ETF今年来收益率为-18.71%。(2022-10-10 00:00:00)

近日，私募大佬“否极泰董宝珍”发文称：“我就不明白了，胆大到什么程度的人才敢用这么高的估值去买海天味业，那些认为用金条价格买入黄瓜的人可以不赔钱的理由是什么呢？”董宝珍的一席话，引发了市场对于高估值板块和当前低估值板块的热议：高估值的不能去，低估值的银行股能去吗？“银行板块的低估值已经是众所周知的，大部分银行股的估值都不到10倍，更有甚者估值低至3~5倍。从估值角度来看，银行股应该有大的补涨，但是股价为何却迟迟不涨？(2022-10-08 19:32:00)

“全是科技与狠活”，让称添加剂合成食品为“海克斯科技”食品、揭露假冒伪劣食品的两个自媒体博主近期迅速走红，其中一则制作勾兑酱油的视频，虽无指名道姓，在各种短视频的推波助澜之下，千亿市值的海天味业被推上了舆论的风口浪尖。食品安全风险向来是食品类企业发展过程中最大的风险之一，尽管海天味业已经连发两则声明回应相关质疑，投资者依然担心其节后开盘股价承压。此外，海天味业强调，同一品质的产品，国内国际的内控标准都一致，“用‘双标’挑起消费者和中国品牌企业的矛盾对立，不仅打击了中国老百姓的消费信心，更会严重影响‘中国造’的世界声誉。”(2022-10-07 10:56:00)

一、核心观点(一)宏观：疫情影响阶段性缓解，推动消费弱复苏6月以来疫情影响程度阶段性缓解，推动消费需求实现弱复苏：从社零总额来看，2022年6月同比+3.1%，好于5月的-6.7%，其中餐饮收入同比-4%，高于5月的-21.1%；从CPI来看，随着疫情好转与物流逐步畅通，消费品供给端增加，物价水平整体可控，6月CPI环比持平，同比增长2.5%。展望22Q3，建议关注啤酒的旺季表现，一方面今年天气异常炎热对终端需求有提振作用，另一方面玻璃、瓦楞纸等价格同比回落后成本压力缓和，叠加低基数效应，将共同推动板块业绩迎来改善。展望22H2，建议关注三条投资主线：需求确定性、疫后复苏与成本回落，建议关注白酒(贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒)、大众品(青岛啤酒、伊利股份、天味食品、涪陵榨菜、东鹏饮料、李子园和海天味业)。(2022-08-05 07:17:00)

中信建投7月25日研报表示，下半年经济有望继续回暖，疫情防控形势向好，7-8月酒厂重点将放在客情维护及市场梳理上，同时积极准备中秋活动，宴席活动不断恢复下需求改善仍是主要趋势。我们认为近期部分风险事件更加凸显白酒企业高现金流低负债率优势，继续坚定看好白酒行情。基于成本结构、前期提价幅度、竞争格局等因素，我们认为白酒、调味品、烘焙、啤酒，卤制品及功能性饮料等板块具有较高弹性，推荐标的包括，白酒：茅台、五粮液、泸州老窖、汾酒、酒鬼酒、舍得、古井、洋河和今世缘。大众品推荐：海天味业、天味食品、安琪酵母、安井食品，千味央厨、味知香、甘源食品、绝味食品、东鹏饮料、青岛啤酒、华润啤酒、重庆啤酒及燕京啤酒。(2022-07-25 08:00:00)

引言：3月7日至3月14日，北上资金6天内累计流出超500亿。今日，北向资金再度大幅流出，兴证策略以六个问答的形式带您看这轮流出有何不同。问题一：近期外资流出规模如何？个股层面上，截止3月11日，北上资金前二十重仓个股分别是贵州茅台、宁德时代、招商银行、美的集团、隆基股份、长江电力、伊利股份、五粮液、中国中免、国电南瑞、迈瑞医疗、中国平安、汇川技术、阳光电源、海天味业、平安银行、恒瑞医药、恩捷股份、格力电器、先导智能。(2022-03-15 14:52:00)

当前春节动销成为市场最为关注的核心因素之一，我们与全国多地部分经销商沟通，认为春节动销整体平稳，苏皖市场表现较好，高端酒表现较为平稳。从受访经销商反馈看：1)分区域看，安徽、江苏、四川、湖南、北京、山东等地表示代理名酒动销均有增长，河南、广东受疫情影响部分产品略有下滑，安徽、江苏市场表现最好。重点推荐：仍然维持一季度白酒占优的判断，重点推荐：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份、古井贡酒，酒鬼酒和山西汾酒。食品股继续看好：海天味业、安琪酵母、涪陵榨菜、伊利股份、妙可蓝多、立高食品、洽洽食品、绝味食品等。(2022-02-09 07:26:00)

每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。调味品：板块伴随需求、费用、库存、提价四因子弱周期波动，成本边际改善后龙头公司将更快走出低谷，释放提价带来的业绩弹性；乳制品：需求量恢复，成本端边际向好，毛销差迎拐点；休闲食品：大行业，小公司，优选具备产品创新能力的公司。投资标的推荐，安琪酵母、伊利股份、海天味业、安井食品、洽洽食品、李子园、甘源食品、绝味食品等，关注立高食品、三全食品。(2022-01-13 10:16:00)

12月10日尾盘，宁德时代、迈瑞医疗等众多个股突遭尾盘跳水，令不少投资者不解。其中，“电池茅”宁德时代的涨幅从3.03%收窄至0.97%，天齐锂业从7.7%回落至5.63%，而迈瑞医疗、华熙生物等个股甚至在尾盘由涨转跌，跳水幅度较大其中永太科技尾盘集合竞价成交金额2.2亿元，占全天成交总额的10%，股价从61.52元跳升至62.75元。此外，中国人寿跳涨逾1%，节能风电、锦浪科技、永兴材料、福莱特等新纳入的MSCIA股指数成分股尾盘均出现拉升；与此同时，金融街、中公教育、千禾味业等MSCI剔除标的集合竞价跌逾1%。(2021-12-11 00:05:00)

11月18日，三全食品公告，对部分速冻米面制品及速冻鱼糜制品的促销政策进行缩减或对经销价进行上调，调价幅度为3%~10%不等。据不完全统计，10月份以来，恒顺醋业、加加食品、金龙鱼、洽洽食品、安井食品、海欣食品、涪陵榨菜、克明食品、祖名股份、千禾味业等企业宣布提价。赵梅玲也表示，消费板块或正走过低点，处于稳步复苏过程中。从复苏的节奏看，必需消费品可能快于可选消费品。我们看好以调味品、休闲零食、方便速食、乳制品、啤酒等大众食品的量价恢复。(2021-11-22 07:49:00)

今日，三大指数震荡走高，板块方面，截止午间收盘，芯片、锂概念、稀土等人气赛道涨幅居前，贵金属、保险、水泥建材等板块则跌幅居前。近期，一些前期热门的赛道再度聚焦人气，以近三日涨跌幅来统计，能源金属、盐湖提锂涨幅逾8%，汽车芯片、第三代半导体、有机硅板块、锂电池板块也涨幅逾5%。具体标的方面，国海证券指出，现阶段，结合业绩增长确定性和估值情况，重点推荐：洽洽食品，味知香，三全食品，双汇发展，龙大肉食，千禾味业。同时，鉴于疫情后期消费复苏和经济复苏对食品饮料行业的边际改善，以及长期来看食品饮料行业受益消费升级而具有的成长性，维持行业评级为“推荐”。(2021-11-22 15:02:00)

每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。天风证券：白酒投资仍要放眼量！食品股需求修复，Q4基数低，受益库存回落和发货能力恢复将呈现更为显著改善。另外，在成本上涨背景下，涨价也成为积极面因素逐步呈现，我们看到部分行业龙头进入提价轨道，海天味业、洽洽食品分别对主力产品进行价格调升，两者均有较强示范效应(2021-10-28 10:46:00)

原先调味品巨头一大优势在于进入商超渠道的新型中小品牌需要支付大额条码费，规模太小的调味品企业难以支撑，垄断了渠道，海天味业就垄断了消费者心智。(2021-09-22 00:00:00)

本期投资提示：基金前二十大重仓股配置情况：从前二十大重仓股情况来看，基金配置的前二十大重仓股持股市值占基金股票投资市值比在连续四个季度上涨后略微回落。2021Q2前二十大重仓股持股市值占基金股票投资市值比为21.98%，环比21Q1下降0.51pct，持仓集中度略有下降。个股北上资金持股变化：2021 年二季度食品饮料主要个股中，贵州茅台沪深港通持股占比与上季度持平，五粮液、泸州老窖、海天味业、青岛啤酒等个股沪深港通持股占比提升，洋河股份、山西汾酒、顺鑫农业、伊利股份、双汇发展等个股沪深港通持股占比下降。其中，海天味业持仓占比提升0.20pct，提升幅度最大；洋河股份持仓占比下降0.62pct，下降幅度最大。(2021-07-23 07:28:00)

近期，多只千亿的传统蓝筹白马股跌跌不休，贵州茅台跌破2000元，16家千亿巨头再刷年内新低，包括市值超万亿的中国平安、美的集团、恒瑞医药、三一重工等。数据显示，今年以来，恒瑞医药股价跌30%，海天味业股价跌20%，伊利股份跌19%，中国平安跌27%，海螺水泥跌18%，美的集团跌30%，格力电器跌19%，万科A跌17%，顺丰控股25%，双汇发展跌31%。总之，大部分亏损的投资者输在了持有时间过短，输给了时间，输给了短期的波动，输给了情绪太不稳定。我们一定要紧紧抓住投资最核心的东西，剩下的就是坚定持有，让时间给我们带来良好的回报。(2021-07-06 09:05:00)

值得注意的是，全国社保基金四零六组合和全国社保基金一一七组合均于去年年底新进成为千禾味业的前十大股东，截至今年一季报，两只基金分别持股占比1.75%和1.29%。(2021-06-24 00:00:00)

万亿资管机构CapitalGlobal因持有的茅台数量在全球名列前茅，近年来备受国内投资关注。不过很少有人注意到，其旗下的子公司资本研究与管理公司(下称“资本研究”)也早在A股进行了布局另外，资本研究还在2016年底海天味业股价涨势尚未启动时，就出现在了公司股东名单中，2017年海天味业涨幅接近87%。(2021-05-09 08:48:00)

千亿大佬、明星基金经理张坤在今年一季度操作的大动作浮出水面。4月6日晚间，中炬高新披露的机构持仓报告显示，在社保基金、QFII以及其他公募基金经理疯狂卖出的背景下，张坤管的三只基金相比去年年末增持5350万股，按今年以来平均价估算，增仓中炬高新金额约为30亿元，张坤也成为持仓中炬高新的第一大公募基金经理。而当张坤今年一季度以30亿资金增仓中炬高新，并成为持有中炬高新股票最多的公募基金经理。这也意味着，海天味业、中炬高新在调味品行业的竞争，也将在一定程度上影响两位基金经理的业绩。(2021-04-07 08:01:00)

因沪深股通(北向交易)4月1日至4月6日暂停交易，本周北向资金仅交易前三个交易日。Choice数据显示，本周北向资金累计净流出99.38亿元，其中沪股通资金净流出3.16亿元，深股通资金净流出96.23亿元从市场表现上来看，本周北向资金持仓市值增加额居前十的股票均上涨，海天味业涨幅最大，本周上涨13.26%。(2021-04-04 09:00:00)

今天又是亏钱的一天。基金重仓股又崩了……15日早盘，基金重仓股再现杀跌场景，五粮液、中国中免、美的、海天味业均跌超4%，宁德时代、迈瑞医疗、药明康德、泸州老窖跌超6%，隆基股份触及跌停互联网巨头中，虽然小米持续上涨，但是腾讯、京东盘中都纷纷转跌。截至发稿，腾讯下跌3%。(2021-03-15 12:02:00)

2021年，延续了2019和2020年权益类爆款基金频出的趋势，且“热浪是一浪高过一浪”，这背后显示的是“基金的力量”——公募基金越来越受到投资者认可，市场话语权也在不断提升。相比去年三季度末，景顺长城去年底也进行了调仓，海大集团、古井贡酒进入去年底前十大重仓股，而海康威视、海天味业退出了前十大重仓股之列。(2021-01-25 07:31:00)

近段时间以来，与不断下降的气温形成鲜明对比，葱姜蒜的“身价”却在火热上升。而与此同时，资本市场也有反应，A股农业板块亦似有闻风起舞之意。另据西部证券研报，海天味业曾在2012、2014、2016年末，分别采取提价策略应对原材料价格上涨，次年公司产品吨价均出现较为显著的提升。(2020-11-29 00:10:00)

近期海天味业从高点回调了近20%，但市值依然保持在5000亿元之上。如果与2014年2月11日上市首日收盘价相比，海天味业用了6年多的时间上涨了近十倍，成为投资界梦寐以求的“Tenbagger”投资的本质是预测未来，预测未来需要深刻理解公司历史，历史当中蕴藏着朴素的道理，那就是投资源于常识，投资源于生活。普通投资者往往将投资神秘化，券商中国复盘海天味业长达十年以上的基本面，就是想和投资者一起坚守上述质朴的投资理念。(2020-10-11 08:35:00)