退市制度

中国人民银行近日发布《中国金融稳定报告》，其中提出要加大上市公司退市力度，促进资本市场优胜劣汰。自2020年11月实施新一轮退市制度改革以来，多元化退市渠道更为畅通。除了被强制退市的股票，还有逾20家企业选择主动退市，这是退市制度改革取得的积极成效之一。(2024-12-31 07:23:00)

2024年资本市场的一件大事就是中国证监会发布了《关于严格执行退市制度的意见》，沪深京三大交易所也同步修订了股票发行上市审核规则，进一步严格了强制退市标准，并拓宽了多元化退出渠道，业界称之为史上最严退市新规。退市新规明确，在此前2年连续造假达到一定比例强制退市的基础上，新增1年严重造假、3年及以上连续造假的情形，新增资金占用以及内部控制被出具无法表示意见或否定意见等退市标准。以史为鉴，具有退市隐患和*ST隐患的个股，或也将迎来一次关键的年度大考。(2024-12-22 13:20:00)

继4月12日公开征集意见后，沪深交易所各自正式《股票发行上市审核规则》等业务规则的修订稿，资本市场“1+N”政策体系进一步落地。具体来看，沪深交易所本次修订发布业务规则分为三类。在加强“壳”公司重组监管的同时，完善“小额快速”审核机制、适当提高并购标的估值包容性、鼓励上市公司吸收合并等政策举措已相继落地，并购重组市场政策环境持续优化。(2024-05-01 08:52:00)

今年前10个月，A股大多数时间的表现不尽人意。与10年前的市场行情相比，虽然上证指数都低于3000点，但并不意味着A股这10年没有进步，科创板、注册制、新股上市涨跌幅调整、退市制度等方面，都使得A股这些年向“市场化”更进一步近期，除了出现的回购潮之外，各种“稳经济”政策的出台，也将为我国经济后期的高质量发展提供持续动力。换句话来说就是，目前A股已经打下了“政策底”的根基，未来只要各项政策能够逐步落实到位，上市公司能够做好自身的运营管理，通过实打实的业绩提升投资者信心，A股依然有望拉起一波“信心牛”。(2023-11-04 00:28:00)

VC/PE机构呼吁多年的全面注册制，终于要来了！2月1日，全面实行股票发行注册制改革正式启动。德同资本董事长邵俊也表示，他期待与注册制相配套的退市制度进一步完善，避免形成进出不匹配的上市企业“堰塞湖”。以大浪淘沙的退出机制推进上市企业优胜劣汰，将有限的资本市场资源留给优质企业，充分提升资本市场的投资者参与积极性，保护资本市场的流动性活力与资源配置效率。(2023-02-05 00:28:00)

三是全面注册制将助力重构估值体系，回榧壑低蹲省�随着全面注册制落地，退市制度完善，对于缺乏基本面支撑的题材股的炒作风险将会加大。此外全面注册制下，由于上市公司很多来自科技前沿领域，业务模式新颖，对投资者的定价和风险管理能力提出更高的要求，专业投资者的优势更加凸显，长期投资将成为主流，有助于公司股价回归企业中长期基本面。(2023-02-03 00:00:00)

7月9日A股沪深两市收盘数据显示，当日沪市成交4930亿元，深市成交6346亿元，两市合计成交11276亿元。7月份以来的7个交易日，A股成交额均突破万亿元。专家表示，无论是严格退市制度执行，还是提高违法成本、加大资本市场违法惩治力度，都始终是提升中国资本市场制度竞争力的必然要求。(2021-07-11 05:44:00)

日前深交所完成2020年个人投资者状况调查。新入市投资者呈现年轻化趋势，投资者投资理财需求较强。新入市投资者平均年龄为30.4岁，较2019年降低0.5岁。投资者支持退市制度改革，近四成投资者无意愿参与风险警示股票交易。投资者总体认为退市制度修订有利于提高上市公司质量(66.6%)，引导上市公司专注主业、规范经营(61.9%)。(2021-05-17 16:13:00)

易会满重磅发声！增强广大投资者的获得感、明确资本市场发展目标其中，综述部分以突出重点的方式回顾了资本市场30年发展历史，分析了资本市场在我国经济社会发展中的重要作用，力争使读者通过阅读综述就可以较完整地了解全书主体思想和核心内容；市场体系篇介绍了包括多层次股权市场、交易所债券市场、期货及衍生品市场在内的多层次资本市场体系的建设、发展和完善过程；市场主体篇总结了我国上市公司和挂牌公司、中介机构和机构投资者的发展情况；市场制度篇梳理了我国股票发行上市制度、再融资、并购重组和退市制度以及交易结算制度等基础制度的设计和优化；对外开放篇从市场双向开放、国际合作与交流等角度介绍了我国资本市场开放的进程；风险防控篇总结了30年以来我国资本市场发生的典型风险事件及其处置过程，和重点领域风险防范化解等内容；法治监管篇归纳了资本市场法治保障的完善、监管体系的建立和投资者保护等方面内容；党的建设篇系统介绍了证监会系统在全面加强党的建设和扎实推进全面从严治党方面的重要工作；展望部分分析当前形势、机遇和挑战，提出了资本市场未来的发展远景。(2021-05-09 00:47:00)

另外一个，现在新《证券法》已经正式实施，核心要点就是两个：第一，全面推行注册制，让更多新经济企业上市，也就是补充新鲜血液；第二，严格执行退市制度，把过去三十年里没有退市的一些差的股票，在未来十年都要逐步退市，实现优胜劣汰，提高A股上市公司整体的质量。只要做好价值投资，能抓住好公司的机会或者买一些好的基金，未来十年就可以跑赢M2实现财富的长期增值。(2021-04-11 00:00:00)

此外，股票供给的增加以及退市制度的优化，无疑将带来估值体系的重塑，科创投资将迎来大浪淘沙的考验和挑战。(2021-02-26 20:35:35)

长期、过度抱团爆炒龙头股，等于“偷懒赚快钱”，与证券投资基金的信义精神相违背。用这样的抱团基金业绩来认定“机构抱团”的合理性，忽视了机构投资者最重要的主动管理能力，无异于“一俊遮百丑”受宏观经济环境、退市制度落地、流动性相对宽裕等因素影响，机构短期抱团避险确实情有可原，但长期、过度抱团爆炒龙头股，等于“偷懒赚快钱”，与证券投资基金的信义精神相违背(2021-01-18 07:17:00)

周三沪深两市出现较大幅度调整，白龙马股在经过一天大涨之后出现了分化，但整体来看，消费白马股特别是白酒、医药等板块继续出现回升，新能源板块出现一定的震荡，整体来看市场的赚钱效应依然集中在业绩优良的白龙马上。近期关于市场分化讨论比较多，很多人担心这种严重分化的走势可能会产生负面效应，我认为是过虑了。现在新证券法已经正式实施，将来会全面推行注册制，退市制度也会严格执行，现在退市新规已经正式出台。在这种机制之下，将来好的公司会更好，差的公司会更差，马太效应将会更加明显，所以建议大家一定要坚定信心，做好公司的股东，紧紧拥抱白龙马股，远离题材股，这样才能抓住了A股市场的长期投资机会。(2021-01-14 08:38:00)

2020年A股指数领涨全球主要股指，一方面股票型和混合型公募基金以及私募证券基金规模大增，为市场带来大量增量资金，另一方面注册制下IPO明显提速，增加了股市的供给，A股呈现了“供需两旺”的繁荣景象。展望2021年，注册制和退市制度将加速推进，资管新规过渡期临近到期，A股市场有望延续繁荣，主要股指将表现稳健，但分化将进一步加剧，没有成长潜力的微小市值股票将面临较大的估值下修压力。风险提示：1)估算的指标可能存在一定误差；2)国内外某些数据口径可能存在差异，数据可能存在缺失；3)政策或外部环境超预期变化。(2021-01-04 10:05:00)

元旦假期影响市场的重要资讯有：A股史上最严退市制度落地，监管层释放“零容忍”信号；商务部就美国纽交所将三家中国企业摘牌事发表谈话；比特币站上34000美元/枚，再度刷新历史新高；特斯拉突然狂降16万，官网被挤崩；知名医生艾芬开怼，爱尔眼科董秘回应；贵州茅台、山西汾酒摊上事了，非法披露公司经营信息，董事长双双收到监管函等。又一家股份行董监高集体出手增持自家股票。2020年12月31日，中信银行发布公告称，截至公告日，包括行长方合英在内的现任14名董事、监事、高级管理人员从二级市场自愿增持H股股份合计518万股，增持金额1459万元人民币，且本次增持尚未实施完毕。(2021-01-03 13:41:00)

今日两市相对平开各大指数出现明显分化，沪指短暂探底后沿平盘线反复震荡，深成指与创业板则表现强势。盘面上赚钱效应低迷，跌停个股数量激增一度超过40家个股遭遇闷杀，北上资金选择按兵不动，市场观望情绪浓重，券商强势拉升稳住指数不坠，汽车产业链、医疗生物、白色家电、通讯设备涨幅居前，农林牧业、园区开发、半导体、银行、房地产则陷入调整。今日2020第四届中国互联网金融论坛在京举行。会上，蚂蚁集团董事长井贤栋表示，蚂蚁一个多月来在监管的指导下，全力做好暂缓上市的善后工作，对照监管部门的新要求，认真进行全面的自审，并积极配合监管，进一步落实监管要求(2020-12-15 14:30:00)

本周(12月7日-12月13日)宏观政策面主要内容有：国家广电总局：加快发展高清超高清视频和5G高新视频；北京：年底前企业国有股权10%将划转充实社保基金；国常会：提升险资长期投资能力，投资权益类资产比例最高可至总资产45%；郭树清：关注新型“大而不能倒”风险，一些科技公司过度利用企业和个人数据；国常会最新定调！近期市场连续调整，银保监会发声，将股票投资上限升至45%，有分析指出，出于风险偏好及I9法则限制，保险公司不会很快增加权益配置，考虑当前时点，更多表达了决策对市场的呵护，后市如何，值得期待。政府层面将持续引导保险机构开展价值投资、长期投资和审慎投资，为实体经济和资本市场提供更多资本性资金。(2020-12-13 10:42:00)

在管理层不断释放健全退市制度之际，《红周刊》记者专访了杭州亘曦资产管理有限公司基金经理董高峰。我们给自己定义为价值投机，主要是从价值出发，以公司的基本面趋势为基础，选择那些基本面良好，或者当前基本面比较差，但是未来大概率会好转的公司。(2020-11-27 08:06:00)

近一个月来，中央层面关于健全上市公司退市机制的讲话和文件，推出级别和密度之高前所未有。一个注册制，一个退市制度，从中央最高层，到金融委、证监会，均已将二者放在“并驾齐驱”的地位。“十四五”期间，未来五年，资本市场主要抓什么？(2020-11-22 00:03:00)

随着新疆天业(600075,股吧)、中科炼化及山西沃能等三套新装置陆续释放产能，供应增量逐步体现。(2020-11-12 00:00:00)

春节过后的资本市场，看上去总觉得有点怪。A股市场先是受到疫情的突发影响，首日出现“熔断”，之后又慢慢修复乃至出现繁荣景象。因此，所有的这些问题，实际上都是发展中的问题，只要多采取市场化的规则和手段，少用行政管控手段，则很多扭曲的现象就可以化解，如注册制、做空机制、IPO市场化定价机制、退市制度等要严格执行。(2020-09-11 00:10:00)

资本市场的一系列改革举措也将利于股市长远发展，李迅雷表示，目前资本市场通过试点注册制改革，让更多的好公司上市，投资者有更多的选择余地，同时严格退市制度，优胜劣汰比较明显，好的公司留下来，差的公司退出；另外，市场的资金也在不断增加，包括养老金、企业年金和职业年金入市规模的增大；资本市场不断改革开放，外资的投资比重进一步的提高，这样就会形成更加健康的资本市场。(2020-07-09 07:33:00)

中信建投证券策略首席分析师张玉龙持有相似观点，认为在注册制和退市制度完善的情况下，差公司的壳价值将急剧下降。市场将拥抱龙头公司，更加重视基本面稳定的优质企业。(2020-06-19 12:51:00)

资本市场本来就是一个资源配置的市场，将资源配置给优质的上市公司，可以提高整个社会的效率，这也是金融支持实体经济的最好途径，也是资本市场存在的最根本的理由。(2020-06-10 08:28:00)

资本市场本来就是一个资源配置的市场，将资源配置给优质的上市公司，可以提高整个社会的效率，这也是金融支持实体经济的最好途径，也是资本市场存在的最根本的理由。(2020-06-09 17:10:00)