水电

下半年，“红利也不便宜了”已经成为部分投资者的共识，特别是随着近期公用事业、银行等板块的明显回调，“红利信仰”开始动摇。券商中国记者梳理高股息、红利基金重仓股发现，随着银行、水电公共事业等红利股股价下挫，上半年度的绩优红利基金年内净值大幅回撤。永赢基金许拓在2024年中期报告坦言道，个人仍然对下半年充满期待，因为一些基本常识决定了中国资产的投资价值是在不断提升的。这些常识包括但不限于国内宏观经济基本面逐步见底的可能性不断提升、高质量发展要求下存量资产的回报会逐步回升、中国资本市场监管层不断强调以投资者为本以增加中小股东的投资回报、当前股票市场的估值水平较历史估值明显偏低且金融市场流动性较为宽松、中国资产的相对估值优势较为突出。(2024-09-22 14:27:00)

私募股权基金正源源不断获得保险资金“注入”。近日，深圳市政平私募股权投资基金合伙企业(有限合伙)成立，金额达100亿元，落户深圳市龙岗区。中国人寿方面表示，中国人寿携手全国社会保障基金理事会、云南省能源投资集团有限公司三方共同出资成立云南新能股权投资基金，该基金总规模100.04亿元，以股权投资基金形式助力云南能投引入权益资金，支持其盘活优质水电存量资产，实现绿色高质量发展。(2024-09-09 02:48:00)

今年以来，公募新基金发行规模超7700亿元，远超去年同期水平。从新基金发行看，ETF密集上新，债券基金爆款频现，REITs发行提速。招商基金表示，从发行结果看，部分REITs网下询价和公众认购倍数创下新高。目前已上市的公募REITs聚焦基础设施领域，包括产业园、仓储物流、新能源、水电气热等。未来5年中国公募REITs的发行数量、规模或将稳定增长。(2024-09-05 01:55:00)

动荡的股市之中似乎出现了一个相对安全的避风港，亚洲的公用事业类股票正在不断迎来投资者押注。大和资本分析师Dennis Ip补充称，当全球进入降息周期时，高收益公用事业股在股息收益率差距方面变得更具吸引力，而这其中，中国水电公用事业股又是关键的避风港。(2024-08-17 11:33:00)

中信证券：风电、水电、核电、光伏等建设将进一步提速证券时报网讯，中信证券研报指出，在未来经济社会发展全面绿色转型建设目标及方向进一步明确下，风电、水电、核电、光伏等建设将进一步提速，预计相关企业将迎来增长：1）地基处理——作为建筑工程最重要一环，具备优势工法的头部企业将优先获益；2）民爆——作为水电等领域建设应用重要一环，在政策限制下，具备产能转移优势头部企业更易服务大型水电项目；3）BIPV——建筑降碳为经济社会绿色转型关键，在使用中用户对产品美观、材料成本、发电效率等综合要求提升下，光伏建筑一体化推行将更考量企业产品力。(2024-08-13 08:06:00)

中信证券表示，8月11日国务院发布《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，相关细则涉及加快西北风电光伏、西南水电、海上风电、沿海核电等清洁能源基地建设，积极发展分布式光伏、分散式风电统筹水电开发和生态保护，推进水风光一体化开发，到2030年非化石能源消费比重目标提高到25%左右。综合下我们预计地基处理、民爆、BIPV领域头部企业将进一步受益。在未来经济社会发展全面绿色转型建设目标及方向进一步明确下，风电、水电、核电、光伏等建设将进一步提速，我们预计相关企业将迎来增长：(2024-08-13 07:41:00)

中信证券：新设电解铝绿电消费目标 风光消纳再添保障高耗能行业绿电强制消纳机制建立有望推动新能源消纳问题缓解，兼具清洁&调节价值的水电、更多扮演基荷电源角色的核电、加速向调节电源转型的火电、日益发展的虚拟电厂&微电网等需求响应有望在促进新能源消纳中发挥重要作用。(2024-08-08 07:53:00)

今年7月，夏季电力需求增加叠加红利大周期，有大量资金持续涌进电力板块，已经有多只电力股突破历史新高。“也就是说，过去两年半带来高股息显著占优的要素依然存在，但发生了一些弱化，因此对于下半年，我们认为银行和水电获得超额收益的基础仍在，但幅度可能会弱于过去两年。”梁梓颖表示。(2024-08-05 07:00:00)

8月5日，日本股市连续第三天暴跌，日经225指数一度跌超7%，日本东证指数向下触发熔断机制。上周公布的数据显示，美国失业率意外攀升至4.3%。中金公司分析师刘刚表示，海外中资股2024年上半年盈利预计同比增长6.4%，较2023年全年的13%明显放缓，多数板块盈利同比增速回落，仅资源品、出口链相关的家电和海运、水电燃气、教育服务等板块表现较好。2024年港股盈利表现或相对好于A股，考虑到盈利较好的周期和互联网等板块在港股中占比更多，且盈利表现较好的头部央企在港股市场中占比较高，而盈利承压的地产与制造链条多数集中在A股。(2024-08-05 12:27:00)

市场全天低开高走，创业板指领涨，沪指收复2900点。盘面上，券商及金融股集体爆发，机器人概念股震荡走强，医药股震荡反弹。总体上个股涨多跌少，全市场超5000只个股上涨。有券商表示，基于行业估值水平、业绩增长预期及发展前景，维持电力及公用事业行业“强于大市”的投资评级。作为防御属性较强的低估值板块，建议从中长期视角关注水电、核电板块业绩稳健、股息率高的头部企业投资机会。(2024-07-31 14:56:00)

早盘高位红利股延续下行。高位红利股持续下行早盘高位红利股延续下行，截至收盘，中国移动跌4.27%，交通银行、工商银行跌超过3%，华能水电、长江电力、工商银行等个股跌2%以上，中国建筑、中国石化、中国神华等个股纷纷下跌。值得注意的是，部分明星基金经理在二季度选择减仓高位红利资产。如南方基金副总经理兼首席投资官史博管理的南方兴润价值基金，二季度明显减持了中国移动港股；金晟哲管理的博时主题行业，长江电力、紫金矿业均在二季度退出前十大重仓股名单之中。(2024-07-26 12:23:00)

国泰君安研报表示，电改催化与长久期利率债的权益映射属性下，公用事业行业估值有望提升。1.火电：优选具备成长及派息确定性的公司；2.水电：把握大水电价值属性；3.核电：远期成长空间打开，长期隐含回报率值得关注；4.新能源：精选内生高增长个股。风险因素：用电需求不及预期，新能源装机进度低于预期，煤炭价格超预期，市场电价低于预期等。(2024-07-10 07:56:00)

上周A股市场延续震荡调整态势，投资者交投情绪较低迷，沪深两市日均成交额回落至6100亿元左右。从配置上看，中信证券认为，A股下行风险有限，红利资产仍为底仓的重要选择。当前依然建议投资者关注自由现金流回报率稳定的水电、核电，以及保费稳定增长的财险等板块。(2024-07-08 02:35:00)

中信证券研报指出，2024年5月国内用电增速回落至7.2%但仍表现强劲，二产用电增速环比改善；风光能源投资推进加快推动电源投资增速有所回升，同时电网投资保持高增态势，1~5月电源、电网投资分别增长6.5%、21.6%；5月水电出力持续修复，对于火电出力带来挤压；新能源消纳仍面临压力，风光装机大省的利用小时普遍不佳。聚焦受益新电站爬坡和来水正在改善的水电；新一轮快速成长周期日益临近的核电；估值便宜或具有商业模式优势的火+绿、煤电一体化标的；受益数字化和新型电力系统日益融合的虚拟电厂、微电网、综合能源服务、功率预测等新场景。(2024-07-04 07:57:00)

Wind统计显示，截至记者发稿日，7月首周有28只基金开启发行，全市场新发产品仍以债券型基金为主。姚晨飞表示，在市场震荡环境下，将以“高分红+低估值”为策略寻找投资标的，拟构建出以水电、高速公路、银行等为代表的核心红利低波资产组合作为防御主阵地。同时，也会以处于估值低位具有明显股息优势的公司为进攻之矛，在震荡市中稳扎稳打，通过立体的风险控制做好防御。(2024-07-04 02:58:00)

今日，“红利双雄”中国海油、长江电力逆向拉升，并创历史新高，截至收盘，其年内涨幅分别扩至54.8%、23.8%。此外，电力龙头股华能水电也于盘中刷新历史新高，但午后有所回落并小幅收跌。今日，“红利双雄”中国海油、长江电力逆向拉升，并创历史新高，截至收盘，其年内涨幅分别扩至54.8%、23.8%。此外，电力龙头股华能水电也于盘中刷新历史新高，但午后有所回落并小幅收跌。(2024-06-24 17:35:00)

华泰证券研报表示，火电发电量略有增长且煤价同环比下降，但考虑去年同期历史亏损带来了税额抵扣且煤耗将环比提升，我们预计2Q24火电盈利增速放缓；水电来水转好，发电量实现改善；核电发电量同比提升，业绩有望增长；受益于新增风光装机，虽来风情况一般，我们预计部分新能源运营商归母净利润仍将保持同比小幅增长。展望3Q24：若煤价维持相对稳定，火电业绩增速或将继续放缓。风险提示：煤价增长超预期，来水不及预期，风光装机增长不及预期，设备更新政策落地不及预期。(2024-06-20 07:31:00)

事件：3月15日，生态环境部就铝冶炼行业的《企业温室气体排放核算与报告指南》和《企业温室气体排放核查技术指南》公开征求社会意见。电解铝纳入全国碳市场渐行渐近我们认为电解铝行业排放核算指南的推出意味着国内电解铝行业距离纳入全国碳交易市场的时间越来越近。风险提示：铝行业碳排放政策推进进度不及预期风险；下游需求不及预期风险。(2024-04-26 08:19:00)

继3月28日首单水电公募REITs上市后，3月29日，今年首只交通基础设施REITs产品——易方达深高速REIT也在上交所上市。至此，全市场上市的公募REITs已达35只，总市值超过千亿元。值得一提的是，监管各方也更加重视一二级市场联动和投融资协同发展，坚持推动REITs项目常态化发行，同时聚焦长期资金引入、加强对资产质量、运营管理的穿透式监管，持续推动公募REITs的健康发展。(2024-03-30 00:00:00)

在国内首单水电公募REITs3月28日上市之际，战略投资者队伍中出现“同行资金”。券商中国记者从嘉实中国电建清洁能源REIT3月25日发布的上市交易公告书中发现，在该基金10名专业机构投资者中，公募基金占据了三席中信建投基金相关人士对券商中国记者分析，积极推动新能源REITs产品的发行上市，对于解决当前新能源基础设施项目面临的资金难题、产业升级瓶颈等问题均可发挥重要作用。(2024-03-26 14:54:00)

中信证券研报认为，2024年，更高的底层资产长期回报、更强的确定性和乐观的盈利增长前景是决定公用事业各细分板块及板块内公司继续表现优异的关键。建议聚焦：受益新电站爬坡和来水有望改善的水电；新一轮快速成长周期临近的核电；估值安全的优质火电及火电转型公司；数字化和新型电力系统日益融合的虚拟电厂、微电网、综合能源服务、功率预测等新场景。维持行业“强于大市”评级。公用事业连续三年跑赢市场后，细分行业资产回报质量和估值水平在2024年将变得更加重要，更高的底层资产回报、更强的确定性和乐观的盈利增长前景是决定板块及板块内公司表现优异的关键。(2023-12-14 08:22:00)

华泰证券研报认为，近期煤矿安全事故多发带来的生产扰动以及12月和明年1月的气温环比进一步走低带来的季节性需求提升将支撑春节前煤炭价格维持高位，但由于目前产业链条较高的库存，煤价尤其是动力煤价格涨幅将相对有限，预计动力煤价将在900-1050元/吨之间震荡。最近山西地区煤矿安全事故多发，或对山西地区的煤炭产量有更大的扰动影响。如我们2024年度展望报告所提及的，4Q23煤价仍将维持在高位，虽然反弹空间不大。2024年我们预计在新能源和水电发电挤压以及约8,000-10,000万吨新增产能释放的压力下，动力煤价中枢或从2023年的965元/吨下移到2024年的800元/吨(2023-11-30 07:09:00)

中国证监会和上交所官网显示，嘉实中国电建清洁能源封闭式基础设施证券投资基金日前已获受理，有望成为我国国内首单水电产品。济安金信基金评价中心主任王铁牛对《华夏时报》记者表示，水电项目，具备运营成本较低，收益稳定，同时兼具节能环保特性，A股市场的水电行业上市公司也因其成长性和高分红被投资者广泛关注。消费者方面，宋鑫表示，消费基础设施打包发行REITs能够促进消费市场升级和高质量发展，从而提升消费者购物体验。REITs要求项目运营成熟，为保证现金流稳定充裕，运营管理机构需持续促进提升运营管理效率；另一方面，消费基础设施转型升级，积极开拓沉浸式、体验式、互动式消费新场景，改善基础设施和服务环境等消费条件，从而提升了消费者的购物体验。(2023-09-28 12:46:00)

中信证券研报指出，单一电量制模式下的电力市场不能为电源调节能力有效定价，现阶段推出容量电价具有必要性和紧迫性。从抽蓄及气电实际经验看，容量电价在平衡高燃料成本冲击、低利用小时冲击、提升投资意愿等方面有积极影响。我们认为未来容量电价的推出对于降低火电回报波动和提升火电中长期回报有积极作用；为适应从基荷转变为灵活性电源的角色变化，火电灵活性改造正变得迫切；灵活性价值在电源侧日益受到重视，水电清洁、灵活兼具的资源禀赋有望得到更大发挥；容量电价有助改善利用小时偏低的西南及西北地区火电建设投资意愿。(2023-09-19 07:59:00)

中信建投9月18日研报指出，短期经济预期开始上修，市场等待增量资金流入。8月经济数据回暖，短期边际呈现积极因素；长期看，资产配置迁移中股市最为受益。行业推荐：有色、石油、消费建材、传媒、通信、运营商、铁路、水电、汽零等。(2023-09-18 07:09:00)