赔率

再创新高！中国证券投资基金业协会最新数据显示，截至2024年9月底，我国境内公募基金资产净值合计32.07万亿元。这是公募基金规模首次突破32万亿元。一位基金业内人士表示，9月底以来，A股市场快速升温，市场情绪回暖，风险偏好明显改善。当前政策底已明确，经济预期转向积极，权益市场胜率与赔率提升，迎来配置良机。(2024-10-24 00:03:00)

近日，受政策提振，市场信心提升，A股市场估值修复，权益类基金“水涨船高”。截至10月8日，已有超七成权益类基金产品年内实现浮盈，而在两周前，仅有约两成基金浮盈。聚焦于非银金融，华宝基金券商ETF基金经理丰晨成表示：“三季度初以来，对于券商行业，我们强调‘底部高赔率，并购催化持续’这两个推荐主线，而近期政策超预期推动行情超预期，目前，在宏观流动性和微观流动性方面均出现近几年难得的有利局面下，券商板块有望重新为‘旗手’板块正名。”(2024-10-09 00:29:00)

近年来走势不佳的一些白马股，当前已经跌出了性价比。在刚刚披露的二季报中，就有多名基金经理旗帜鲜明地表示看好此类资产。睿远基金傅鹏博表示，随着上市公司半年报披露完毕，投资者可积极寻找景气成长类公司，筛选的过程和标准要更加审慎，需评估好标的未来的现金流创造能力，注重选股赔率和胜率。(2024-09-02 02:17:00)

虽然数年来走势不佳，但不少“白马股”当前已经跌出性价比。去年大放异彩的中小盘个股年内整体重挫，与此同时，多只大市值个股也并不保险，跌幅超过三成的不在少数，其中不乏腰斩的“白马股”公告次日，爱美客股价大跌约12%，此外，包括上海家化、禾迈股份、舍得酒业在内的不少“白马股”也于近日频频遭大跌。睿远基金傅鹏博表示，随着上市公司半年报陆续披露，将积极寻找景气成长类公司，筛选的过程和标准会更加审慎，评估好标的未来现金流创造的能力，注重选股的赔率和胜率。(2024-08-30 15:55:00)

由于信用评级下调、正股面值退市担忧等因素，导致低价转债表现不佳。转债市场自5月以来出现较大幅度调整。华泰证券建议投资者在“局部做左侧”，从赔率出发布局转债、聚焦个券。重点关注离债底不远+股性尚可+信用无硬伤的低价个券，博弈配置溢价，尤其是险资可投品种。另外，条款博弈机会仍重要，近期保持挖掘。(2024-08-16 10:06:00)

从隔夜指数掉期所反映的政策预期看，美日未来1年的政策利率差自4月份以来不断弥合，但日元汇率对利差变动脱敏并持续贬值，直到近期在美国衰退隐忧与日央行加息落地的催化下回归同频，节奏上与其他大类资产变化也较为一致，因此基于利差收缩导致的套息交易逆转或是本次全球市场盘变的主要原因。外资流出背景下，内资机构的定价话语权正在提升，中国权益资产的核心定价因素仍在国内基本面。事实上，资金成本下降只是充分条件，而流入意愿才是必要条件，对海外投资者而言，在地缘政治博弈的紧张状态下，即使自身持有的流动资金较为宽裕，大规模进行国别配置的意愿也可能有所降低，流动性条件改善或难以外溢到全球股市上。从这个角度看，AH股的定价核心将进一步回归国内基本面，当国内经济实现强劲复苏时，权益的胜率与赔率或将得到显著提升。(2024-08-11 11:20:00)

今年上半年，A股市场风格轮动加快，“类债+海外需求”的杠铃策略相对占优。对此，广发稳健优选基金经理王明旭认为，A股估值已经降至历史较低分位水平，股债风险溢价也处于历史高位，投资价值值得关注从定期报告来看，王明旭在今年一季度增持了白酒和家电。他介绍，主要是从两方面考虑：一是行业龙头公司的估值回到合理偏低的位置，二是观察行业周期和企业ROE的变化。(2024-07-04 01:49:00)

茅台落，微盘起。12月13日，沪指再度失守3000点，盘面上，两个板块截然相反的走势格外引人关注。一是，A股一哥贵州茅台下跌近3%，白酒信仰松动，泸州老窖跌超5%。在机构眼中，微盘股组合的本质接近于一种“低胜率、高赔率”的“彩票型”组合，与私募中较为流行的“垃圾债策略”相似。而配置上，此前景顺长城基金给出的建议仍然适用，优先将仓位配置到基本面过硬、且具备一定稀缺性的标的，对于短期因流动性改善而呈现泡沫化的个股，需要更加谨慎。(2023-12-14 09:07:00)

伴随科技大厂们频频发布新品，手机出现热卖，国内外消费电子行业开始进入复苏周期。近期，华为Mate60系列、小米14等手机卖爆了，被压抑的换机需求开始释放。主攻主观多头策略的上海私募机构名禹资产认为，A股长期赔率已经回到极佳水平，市场风险偏好或已在见底企稳途中，美债收益率走弱有望助推估值和指数修复进程。投资机会上，重点关注受益美债利率见顶回落、前期跌幅较多的成长板块，如TMT、新能源、医药；细分方向如半导体、消费电子、创新药等。(2023-11-12 00:00:00)

近期，多只权益类基金解除限购，恢复大额申购业务。10月21日，招商基金发布公告，翟相栋管理的招商优势企业混合恢复大额申购，自10月23日取消A类份额25万元、C类份额5万元的大额申购和转换转入业务限额。展望后市，翟相栋表示，由于多方因素影响，A 股市场陷入了减量博弈的境地，体现出急速轮动、赚钱效应缺失的现象。投资者信心何时恢复我们难以判断，但非常确信的是优质资产的估值处于非常低的水平、长期赔率较高。(2023-10-26 15:59:00)

3000点保卫战再次打响！10月19日，大盘全天低开低走，截至收盘，沪指跌1.74%报收3005点，再创年内新低，深成指跌1.65%，创业板指跌1.28%。吴昊认为，当前市场的定价隐含较为悲观的定价预期，沪深300指数过去5年PB分位数隐含的预期收益率较高，下行空间或有限，整体胜率、赔率都具备一定的吸引力，目前或关注低估值的成长资产，考虑适当增配有边际变化的低位资产进攻。如确认经济L型企稳，可以关注稀缺成长资产或高股息资产；如果中央加杠杆超预期，则顺周期资产或值得关注。(2023-10-20 00:07:00)

昨日A股市场震荡收跌，股票ETF迎来资金小幅抄底。估算下来，约有0.55亿资金净流入股票ETF。其中创业板、上证指数、沪深300等宽基指数产品较为吸金。总体看，蜂巢基金认为权益市场虽然仍然疲软，但处于底部位置的确定性也比较高，而且有的板块已经逐步走出来，持有的赔率预期能弥补胜率的不确定性，建议耐心。(2023-10-18 06:54:00)

随着四季度行情拉开帷幕，天弘基金经理谷琦彬表示，当前市场更多不是“幡动”而是“心动”。在近期利好政策组合拳下，经济越来越展现出韧性的一面。此外，谷琦彬表示，低碳类资产仍处于行业生命周期的初期，成长类龙头估值已经下滑至周期股的定价水平，具备相对好的赔率。(2023-10-08 15:17:00)

嘉宾介绍：陈龙，鹏华基金量化及衍生品投资部副总经理军工板块持续震荡，何时迎来行情拐点？十四五规划中期调整如何理解？行业订单下半年能否落地？明年将迎来行业大年？从这个角度来讲，9月份肯定有我们期待的内容，但是大家也不要把它变成一个事件驱动的操作，博弈属性太强，更多的还是要偏配置。我们认为，到今年底，甚至到明年上半年，军工都是一个胜率跟赔率非常有吸引力的板块。(2023-09-22 00:03:00)

中信建投陈果在研报中表示，中特估有望开启新一轮行情，关注相关领域机会：1)降息预期与资产荒下的高股息策略持续有效；2）新一轮国企改革方案逐步出台；3）经济企稳回升，中特估等经济相关性较强领域有望受益短期科技减持潮及业绩预告期背景下资金预计求稳为主，把握高赔率+业绩安全性线索进行布局，业绩预告期可关注以下预期较好细分：1）消费：啤酒、小食品、家电、医药；2）周期：公用事业，高铁；3）高端制造：光伏，军工等。另一方面，部分产业下半年有望反转或出现大幅改善，中报业绩前后也是较好的中长期布局点，主要包括：1）高端制造：风电、储能；2）科技：半导体、计算机、AI产业链、游戏等。(2023-07-03 07:22:00)

端午假期后的第二个交易日，A股迎来大幅反弹，沪指更是创下近1个半月的最大涨幅。6月27日，A股三大指数均实现收涨。其中，上证指数更是涨逾1%，大涨1.23%。中信建投证券报告称，目前宏观流动性宽松、政策呵护稳增长意图不变，顺周期板块赔率高且热度仍处历史低位，具备中期配置价值。因此，短期可关注超跌和政策受益细分板块，如食品饮料、地产链、汽车和家电等大宗耐用品。(2023-06-27 20:36:00)

日前，中银证券召开了“乘势而上”主题2023年度中期策略会。中银集团五大经济学家齐聚一堂把脉宏观经济。下半年大类资产横向比较来看，A股赔率优势显著。2023年A股市场处于信用底部回温、基本面弱复苏、宏观政策维持相对宽松的基本面环境之中，下半年或将重新回到弱复苏的节奏之中；外需下行内需动能偏弱的背景下，货币政策有望仍将维持相对宽松的状态，属于典型的被动去库的扩张前期(2023-06-16 00:21:00)

不过，他也表示，当前市场轮动加速、分化加大，这样的行情无疑增加了组合的波动率。“放在以前，有的板块我可能会越涨越卖，有的板块我会越跌越买，这有助于降低组合波动率，调整进攻节奏(2023-06-05 00:00:00)

上周，市场主要指数齐齐反弹，资金纷纷进场扫货。交易型开放式指数基金获336亿资金净流入，上证50ETF、沪深300ETF、创业板ETF等净流入资金量居前；证券ETF、科创芯片ETF、光伏ETF份额增长较多；半导体ETF、家电ETF、养殖ETF遭遇净流出光大保德信基金表示，目前无论是国内基本面还是海外流动性都没有看到大的变化，但风险已有所释放。在指数出现调整、整体估值在历史区间下沿的阶段要采用赔率思维，坚定买入看好的方向。(2023-06-05 08:35:00)

4月17日，话题词#实锤了！私募大佬但斌嘴上喊风险，身体却很“实诚”#冲上了每经热榜第一，并引发投资者关注。4月16日，每经网发布的题为《实锤了！天风证券亦认为，考虑TMT板块短期交易拥挤度抬升过快、且4月财报季在即，纯粹超预期的主题行情可能暂告一段落，年报一季报的指引性将明显提升。此前，华创证券指出，AIGC胜率、赔率都不高，接近拔估值尾声，半年内预计无超额收益。(2023-04-17 09:39:00)

对于近日市场走势，华鑫证券方面也提醒道，A股交易情绪快速上升。“目前AI+景气度赛道已经成为市场主流且在持续演绎，不过短期由于资金的高一致性，整个AI+产业链或已被充分挖掘，大概率已经进入低赔率区间，后续当注意追涨风险(2023-04-07 00:00:00)

4月6日芯片半导体板块掀起涨停潮。半导体指数单日大涨3.23%，板块中涨幅超过10%的个股近10只，还有多只个股一度触及涨停。有业内人士发文感叹“指数涨得像个股”。对于近日市场走势，华鑫证券方面也提醒道，A股交易情绪快速上升。“目前AI+景气度赛道已经成为市场主流且在持续演绎，不过短期由于资金的高一致性，整个AI+产业链或已被充分挖掘，大概率已经进入低赔率区间，后续当注意追涨风险(2023-04-06 22:16:00)

今年以来，中欧基金、国金基金、汇添富基金、西部利得基金等多家公募机构集中发行中证1000指数增强基金产品。该团队认为，在复苏周期，小盘股的业绩增速弹性更占优势。在通胀数据回落的背景下，小盘成长板块的业绩弹性更值得期待。另外，从大小盘的相对估值来看，小盘股的赔率优势仍在。(2023-03-21 05:35:00)

上周市场先扬后抑，上证综指周三一度涨超3300点，但后半周乏力下行。上证指数一周跌1.12%，深证成指跌2.18%、创业板指跌3.76%。进入2月以来，市场整体转入震荡回调状态。面对市场的短期风格变化，我们更应该从企业经营发展的实质出发，寻找全年维度“大概率事件”，结合胜率和赔率在快速切换的风格之中把握全年主线的布局机会，握紧优质资产坚定持有！(2023-02-20 00:11:00)

第三，受益于稳增长的机械/建材/建筑/化工等顺周期方向。赔率维度，机械、建材、化工等顺周期行业2021年下半年以来持续调整，当前估值水平已处于历史低位。(2023-01-31 00:00:00)