困境

通汇资本拟转让嘉合基金4.9%股权近日，嘉合基金4.9%的股权在山东产权交易中心挂牌转让，转让底价为3196.37万元。根据挂牌信息，转让方为通汇资本，属于公司第四大股东。业内人士指出，公募基金行业马太效应是业内常态。中小基金公司大多面临一定的发展困境，未来估值增值潜力有限，从财务投资角度来看，中小型基金公司的股东持有一段时间后，出清股权是正常现象，预计行业马太效应导致股权变更分化现象仍将持续。(2024-11-15 11:58:00)

自9月24日以来，A股在利好政策不断出台的背景下强势上涨。近日，备受关注的财政刺激方案靴子落地，全国人大常委会表决通过关于批准《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案》的决议，出台了合计达10万亿元的增量化债资源。配置方面，陈果建议投资者关注三条线索并从中进行优选：一是困境反转类面临资产重估，如房地产、城商行、环保、建筑等；二是成长类的战略性新兴产业或新质生产力，即未来的转型升级方向；三是核心资产，比如互联网和新能源，很多公司依然是生机勃勃、具备全球的竞争力的，随着经济改善，相关公司的盈利和估值都还有进一步的上升空间。(2024-11-14 07:00:00)

在行情回暖之际，公募机构仍在积极调研，从而更深入了解上市公司的运营状况、财务状况以及未来发展前景，同时为投资决策提供更为全面和准确的信息支持。公募排排网统计数据显示，上周共有137家公募机构参与了A股上市公司调研活动，覆盖到6大板块和72个申万二级行业中的167家上市公司，合计调研次数达939次。清和泉表示，基本面改善会带来市场更多的机会。过去一个半月，市场的主要机会来自困境反转和主题活跃，一方面来自相关行业政策的催化，另一方面来自市场风险偏好的提升。(2024-11-11 14:12:00)

中信证券2025年基金投资策略：2024年以来主动股基延续跑输指数的困境，量化超额收益在年初、9月下旬遭遇回撤，投资者“买被动、卖主动”的趋势逐渐加强，但选股能力仍彰显主动股基的配置价值，量化超额衰减也是渐进过程。中信证券2025年基金投资策略：2024年以来主动股基延续跑输指数的困境，量化超额收益在年初、9月下旬遭遇回撤，投资者“买被动、卖主动”的趋势逐渐加强，但选股能力仍彰显主动股基的配置价值，量化超额衰减也是渐进过程(2024-11-09 08:56:00)

当地时间11月5日，美股三大股指全线收涨，道指涨1.02%，标普500指数涨1.23%，纳指涨1.43%。11月6日，境内美股ETF迎来普涨，标普油气ETF、标普消费ETF、标普油气ETF集体涨超4%。汇添富基金表示，当前市场逻辑可能迎来反转，在“抓住重点、主动作为”的政策新导向下，持续的政策组合拳或将带来股市环境和中国经济的良性循环。但在反转逻辑的大框架下，面对短期的震荡波动，仍建议保持积极应对，方向上可以考虑布局三季度业绩强者恒强与困境反转，以及潜在的并购重组方向。(2024-11-06 21:38:00)

9月24日以来，市场出现了显著的反弹。展望后市，哪些方向有望成为后续反弹的先锋？是基本面更强的方向，还是前期的超跌标的？是成长领衔还是价值回归？总体来看，在全反弹区间内，业绩困境反转、延续景气的方向更有望得到资金的偏好。结合半年报业绩改善情况以及三季报业绩预期，业绩连续改善的电子、创新药、工业金属、化工、养殖，以及业绩拐点可能已经出现的创新药、家电、汽车有望成为后续的反弹先锋。(2024-10-28 01:11:00)

六位基金经理最新研判：“纯血”鸿蒙打开万亿级市场空间，估值水平有待产业发展验证10月22日，华为正式推出了其最新操作系统——“纯血”鸿蒙系统HarmonyOSNEXT。风险方面，主要关注市场情绪波动，投资者切忌追涨杀跌。此外，在科技公司基本面出现困境反转的趋势形成过程中，保持投资定力和足够的耐心十分重要。(2024-10-27 18:36:00)

“只要相信10年后老百姓的生活水平会比现在更好，科技和消费龙头企业会走出目前阶段性的增长困境，重新进入成长期。“虽然股价在季末有所上涨，但股东回报率依然在历史最高水平的附近，再考虑较低的30年国债收益率，两者的差值无疑也在较高水平附近。”张坤称。(2024-10-25 07:55:00)

近期，多只权益类基金恢复大额申购，陆续“开门迎客”。其中，一些产品的限购与恢复时间踩准了市场节奏，在这波急涨与回调中，成为对投资者的变相“提示”。展望后市，金鹰基金认为，近期政策亮点在于直面经济发展堵塞点，经济数据呈现企稳向好态势，有利于市场风险偏好持续回暖，短期维持积极乐观态度。行业配置上，短期看好地产链、基建链等困境反转行业，中长期关注科技和消费领域。(2024-10-24 01:49:00)

华泰证券研报认为，军工行业站在新一轮周期的起点，目前军工板块与2020-2021年的上涨市基本面相似，业绩有望实现困境反转，后续产业节奏或为：2025上半年迎来上游元器件/新材料企业订单&收入拐点→2025-2026年下游主机厂新一轮合同负债逐步落地，此外中游配套企业的新增产能平稳释放，对上游的订单传导、下游的任务承接能力螺旋式提升。风险提示：历史数据不代表未来走势；新型装备列装不达预期风险；军品定价机制的不确定性；其他业务对军工企业的盈利影响较难预测。(2024-10-23 07:13:00)

唐颐恒虽然作为业内价值老将，但从其表现上观察，仍有许多方面需要补足与提升。唐颐恒在执掌富国天益价值的过程中，可谓是遇到了好时候扩大管理规模，但在潮水褪去时，问题与不足一个个接连暴露出来，不仅能力圈内的泛消费板块没有带来突出的超额收益，而且在能力圈外的其他行业频频踩雷，两头的拓展都遭受了困境，并在产品的回撤管理上，没有发挥出混合型基金控制回撤的优势，在选择大幅度配置债券、银行类资产，丧失了其作为险资出身的一贯稳健表现。(2024-10-21 11:15:00)

近期股市逐渐回暖，公募基金市场也回温。而10月以来却有多只权益基金因规模过低而密集发布了清盘预警。为何会产生这种现象？而对于被动型基金来说，考虑到流动性等因素，规模过小的ETF吸引资金流入的能力不会很高，因而这类基金即使在股市回暖时，也未必能解除规模困境。(2024-10-17 22:26:00)

忙得没法睡觉了——这句调侃也成为这两天卖方策略分析师状态的写照。9月24日上午，一行一局一会联合出台一系列金融政策支持高质量发展，政策明确释放稳经济、稳市场、稳预期的积极信号，政策力度空前，总量政策超预期出台，资本市场反响强烈展望未来，要真正走出当前国内需求不足、价格低迷困境，预期改善或只是第一步，仍需财政发挥“有形之手”的作用，提供增量需求，启动一个基于居民财富增长的消费需求扩张为核心的新循环。预计下一步，较大规模财政刺激或许正在路上。(2024-09-26 00:09:00)

又有基金公司董事长、总经理在同日离任，引发行业关注。9月21日，红塔红土基金连续发布了两则高级管理人员变更公告，显示该公司原董事长龚香林，原总经理、财务负责人杨洁都因工作安排在9月20日离任目前，作为公司“掌舵手”的董事长和总经理双双离任，新董事长也已到任。红塔红土基金的经营困境能否随着新掌门的上任而迎来转机？(2024-09-22 00:20:00)

北京时间9月19日，美国联邦储备委员会宣布，将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间的水平。美联储降息、加息形成的“美元潮汐”收割全球财富、转嫁危机。当美联储大规模降息时，美国通过超发美元进口商品、投资他国等方式输出资本，劫掠他国；当美联储激进加息时，又导致全球流动性快速收紧、多种货币大幅贬值，以美元计价借贷的国家清偿债务压力骤增，不少发展中国家陷入了“汇率震荡-资本外流-融资成本升高-偿债困难”的困境。(2024-09-19 07:03:00)

中金公司发布报告称，8月经济数据显示内需仍然偏弱，边际上较7月放缓。生产端工业和服务业同比增速均下降，而需求端外需仍有韧性，内需中消费和投资同比增速皆放缓。配置方面，关注三条思路。1）短期关注超跌反弹和困境反转，例如锂电池虽然产能尚未完全出清，但中长期需求向好且资本开支已经明显削减，或具备阶段估值修复机会，此外我们也建议从供给侧出清去看行业机会，例如消费电子、光学光电等(2024-09-15 07:51:00)

浮动费率基金能得到投资者的认可吗？近日，浮动费率基金南方瑞合三年定开迎来了基金开放期。虽然最近一个封闭期该基金的业绩回报在-10%，但相对排名已是同类基金前25%的水平早在今年5月14日，该基金也曾发布类似的清盘提示公告，而截至今年6月底，该基金规模为6848.24万元，较3.42亿元的成立规模减小超2.7亿元。(2024-09-10 10:17:00)

日前，恒越基金公告，旗下发起式基金恒越品质生活混合已触发基金合同终止事由，自2024年9月1日起进入清算程序。面对当前发起式基金的“规模困境”，华南某公募渠道人士表示，发起式基金在发行端低门槛的同时，实际将风险后置，基金的清盘标准也更为严格：基金成立满三年后，若基金规模低于两亿元，基金合同自动终止，且不得通过召开基金份额持有人大会延续基金合同期限。因此，对规模的考核，让发起式基金只能成为基金公司保成立的权宜之计。(2024-09-04 00:49:00)

随着公募基金中期报告悉数披露，作为职业“买手”的FOF基金上半年持仓全部曝光。在“资产配置”理念愈发深入人心的当下，作为“专业买手”的FOF基金是怎样做的？有没有可供普通投资者借鉴的经验？展望后市，该FOF基金表示，下一阶段，总体均衡配置，逢低布局红利、中特估板块的同时，紧密跟踪高景气度的科技产业及有希望实现困境反转的医药、新能源行业，积极捕捉结构性、交易性投资机会。(2024-09-04 11:49:00)

从加仓方向来看，诸多知名私募偏爱科技板块，比如高毅资产知名基金经理冯柳加仓海康威视、睿郡资产合伙人董承非新进芯朋微、聚鸣投资加码恒铭达。与此同时，有望实现困境反转的领域也是百亿级私募重要的布局方向随着上市公司半年报的密集披露，百亿级私募的“扫货”动作被陆续曝光。和谐汇一创始人林鹏认为，在政策积极信号不断释放、经济逐步修复背景下，A股的结构性机会值得关注，尤其是政策支持的科技板块，正处于产业景气向上的状态，智能化革命浪潮将推动这一领域涌现具备长期投资价值的公司。同时，一些已经“出海”并已证明公司管理能力和经营能力的龙头公司也具有较好投资机会。(2024-08-26 03:08:00)

被称为“基金专业买手的FOF”，近期也卷入了风口浪尖。有市场观察者直言，“FOF产品已经跌落神坛”，亦有不同观点表示，“FOF从未被神化，也没有跌落神坛一说”。针对备受市场关注的FOF行业痛点，许多基金业内人士提出了建议。财联社记者总结了以下四个关键点：第一，基金管理人需优化投资组合，加强对基金的研究和筛选，提升FOF整体业绩表现(2024-08-19 08:43:00)

天风证券表示，上半年地产政策频频发力，新房销售降幅有望逐步收窄，而二手房销售占比持续提升，存量改造对于行业的带动作用将逐步体现。风险提示：下游需求低于预期，原材料、煤炭涨价超预期，产能投放超预期，文中测算具有一定的主观性等。(2024-08-16 07:36:00)

近日，新疆前海联合基金管理有限公司的股权第三次被挂牌拍卖，继上一次无人出价流拍后，挂牌价格折价20%再次拍卖，目前尚无一人报名。在当前的市场困境中，中小基金公司应该如何突围？李一鸣表示，大型基金公司和中小型基金公司都是公募基金行业生态中不可或缺的一环。(2024-08-11 01:15:00)

近期，养老目标基金的密集清盘引发广泛热议，也把这类基金的发展窘境推向台前。据统计，今年以来，全市场有7只养老目标基金发布合同终止和财产清算报告。天相投顾基金评价中心补充认为，基金公司在加速布局养老产品的同时，也要不断提升自身的投资管理能力，为投资者提供更好的投资体验。当前，投资者普遍对养老目标基金产品的认知和接受度偏低，这就需要通过多渠道、多形式普及基础金融知识，提高投资者对养老目标基金的认识和理解，同时加强长期养老规划意识的宣传和教育，引导投资者树立正确的投资理念。(2024-07-08 07:17:00)

中国汽车市场上，以价格战为主要手段的市场竞争还在延续，行业内卷也在加剧。在车企下游的汽车经销商，也正在经历着汽车价格倒挂、品牌销量下滑、与主机厂关系恶化等多重困境，企业经营面临巨大的压力，焦虑情绪持续蔓延为此，全国工商联汽车经销商商商会号召汽车主机厂建立公平、透明、简单、高效的经销商退网机制，同时也呼吁监管部门高度关注经销商退网问题。(2024-06-29 06:55:00)