回报率

自10月以来，在海外上市的以中国为重点的ETF规模大幅增加。数据显示，目前在美国上市的五大中国股票ETF的总规模为296.89亿美元，较9月底时增加了100亿美元。根据高盛的一份报告，在截至10月30日的四周内，流入全球股市的资金为636.28亿美元，其中A股市场的净流入为243.85亿美元。高盛在11月4日发布的一份报告中表示，维持对A股和港股的“增持”评级，并预计未来12个月两个市场的潜在回报率约为20%。(2024-11-12 10:43:00)

一系列增量政策正助推中国资产重估，外资加码中国的趋势也越来越清晰。10月，境外上市中国交易型开放式指数基金录得人民币1115亿元的净流入，截至月末规模达到人民币8180亿元，单月增幅为9%此外，高盛也在10月5日将中国股市上调至“超配”的一个月后，再度发布研报“唱多”中国资产。高盛研究部首席中国股票策略师刘劲津及团队在11月4日发布的研报中，维持了对中国A股和H股的“超配”评级，并预计未来12个月这两个市场的潜在回报率在20%左右。(2024-11-12 01:28:00)

公募基金年度“排位赛”悄然打响。据证券时报·数据宝统计，截至11月10日，不包含年内新成立基金，在全部市场可统计的主动权益类基金中，9位基金经理在管基金年内回报率包揽前十席位。北交所方面，开源证券认为，北交所公司有望通过聚焦核心产业链的精准并购加强竞争力，同时作为并购标的，凭借在战略性新兴产业和未来产业的“专精特新”优势，吸引关注。并购重组可能会成为北交所市场保持活跃的新动能。(2024-11-11 04:52:00)

央行如期降息，后续新发放住房利率和存量房贷利率均有望进一步下行，最终利于促进房地产市场“止跌回稳”及带动消费预期回暖。一方面，在房价下行和租金回报率低位的背景下，购房成本的下降或将对居民购房意愿起到一定的促进作用，进而达到“稳房价”及带动居民资产端企稳的效果；另一方面，通过减少居民存量债务利息支出、减缓居民负债端压力，达到有效改善居民资产负债表的目的，进而释放出部分消费潜力。我们维持判断：显著“宽货币+宽财政”均作用在居民、企业及地方政府的“负债端”，通过弥补负债缺口、降低负债压力，促使相关部门资产负债表改善，从而为未来轻装上阵、促消费、投资及激活国内经济作充分准备——这意味着“控风险”是当前第一阶段的首要任务，将对应估值筑底，即“市场底”夯实(2024-11-02 08:24:00)

随着9月底市场开启大反攻行情，公募基金的净值纷纷回血。截至10月25日，公募基金三季报披露完毕。随着近两年管理规模的缩水，再加上基金的降费趋势，基金经理所管产品的管理费会显著下降。(2024-10-27 00:00:00)

“只要相信10年后老百姓的生活水平会比现在更好，科技和消费龙头企业会走出目前阶段性的增长困境，重新进入成长期。“虽然股价在季末有所上涨，但股东回报率依然在历史最高水平的附近，再考虑较低的30年国债收益率，两者的差值无疑也在较高水平附近。”张坤称。(2024-10-25 07:55:00)

全球规模最大的主权财富基金业绩出炉！10月22日，挪威政府全球养老基金披露的财报显示，第三季度，由于利率下降提振了股市，该基金的利润达到8350亿挪威克朗，折合人民币约5400亿元瑞银表示，物价增长放缓为美联储继续降息奠定了基础，这对股市有利。根据CME的Fedwatch工具，市场定价美联储在年底前再降息50个基点的可能性为72%。(2024-10-23 06:57:00)

今年以来，上市公司分红、回购暖风劲吹，呈落地加快、频次增加等特点，展现出“真金白银”回报投资者的诚意。市场人士认为，随着市场对红利资产认识的进一步深入，上市公司未来会更加注重股东回报，提升资本市场投资回报率。增加分红次数与规模可以极大提高上市公司对长线资金的吸引力，从而吸引更多资金入市。(2024-10-02 07:37:00)

随着权益市场的持续调整，投资机会正在“跌出来”，部分基金开始逆势谋攻。近期，多只“固收+”基金宣布增聘权益类基金经理，部分灵活配置型基金也在修改业绩比较基准，将对标存款利率调整为对标权益指数收益率“随着A股生态环境的不断改善，长期回报率的稳定性会得到提升，追求稳定收益率的资金会有意愿和动力流入股市，整个A股市场的估值中枢或稳定抬升。”在星石投资基金经理汪晟看来，美元利率对应了全球资金价格，全球资金价格的下行将更加有利于提升中国优质资产的定价。(2024-09-02 01:52:00)

投资建议：维持“增持”评级。伴随核电核准稳步推进，核电远期成长空间打开、长期隐含回报率值得关注。核电核准稳步推进，远期成长预期强化。核电电价、成本端波动较低，长期价格要素稳定。“十四五”期间我国核电核准稳步推进，2021~2024年核准机组数量分别为5/10/10/11台。(2024-08-21 08:04:00)

基金2024年中期报告披露拉开帷幕，叠加已经披露的上市公司公告，让不少基金的隐形重仓股浮出水面，也让基金的最新调仓路径得以曝光。中庚价值领航混合基金经理刘晟认为，权益资产调整时间长和幅度足够大，估值水平低而风险补偿高，是最值得承担风险的大类资产。后续的投资思路是从周期、成长、资本供给或创新等可能性出发，寻找预期回报率足够的、潜在高股息的标的。(2024-08-21 01:06:00)

不出意外，黄金又创新高了。8月20日晚间，现货黄金再次刷新历史新高，一度超过2530美元/盎司，随后日内急跌，较高位回落30美元，依然在2500美元上方。金鹰基金经理赵雅薇认为，短期9月美联储降息不是利好兑现的终点，未来或随着降息次数增加，成为黄金利好的又一个开端。同时，美大选不确定性叠加全球两大经济体的不确定性，金价上涨或远未结束；中长期美联储降息方向确定、央行及政治经济不确定性带来的避险需求推动持续上涨，金价上涨趋势确定性较高。(2024-08-21 09:25:00)

8月19日，全国社会保障基金理事会党组书记丁学东在《学习时报》撰文称：“要持续加大对国内资本市场的投资力度，加大对关系国民经济命脉和国计民生的战略性、基础性领域的长期股权投资力度，加大对科技创新、新质生产力等方面的投资规模。”中航证券首席经济学家董忠云对《证券日报》记者表示，社保基金作为典型的长期资金、耐心资本，在资本市场中扮演着越来越重要的作用。董忠云认为，社保基金的投资运营需要在风险和收益之间进行平衡，第一，持续健全社保基金投资运营的相关法律制度，加强投资监管，并强化信息披露，确保其运营管理及投资工作的合法合规，降低财务风险；第二，多元化资产配置，探索多元化投资渠道，根据市场环境、经济周期、政策导向等因素，动态调整社保基金的资产配置比例，在分散投资风险的同时获取更高的投资回报率；第三，不断加强专业投研能力建设，强化对宏观经济、资本市场研究，优化投研决策体系，充分运用各类风险管理工具，提升投资收益的稳定性。(2024-08-20 00:18:00)

日前，又一只发起式基金因即将成立满三年，但规模不足2亿元，或面临清盘风险。自2021年以来，发起式基金的成立明显增长，今年则陆续迎来解封期。在专家看来，为了更好发展发起式基金，对于管理人来说，应当进一步强化投研能力，持续加强投研团队建设，提高对市场趋势的分析和预判能力；注重长期业绩和长期投资回报，确保基金的稳定运行；优化产品结构，根据市场需求和投资者偏好，设计多样化的发起式基金，满足不同投资者需求。(2024-08-20 03:45:00)

每当红利资产行情回调或上涨，总会有人问，这个赛道何时切换？巴菲特持有可口可乐37年，持有美国运通30年，持有禧诗糖果52年，持有穆迪评级公司23年，这些公司本质上都是红利资产，它们每年派发给伯克希尔巨额的股息玛丽·巴菲特还说，可口可乐公司的税前利润以9.35%的增长率增长，截至2007年，其每股收益为3.96美元，相当于税后利润每股2.57美元，这意味着巴菲特初始投资的每股6.5美元的可口可乐公司股权债券，在2007年支付了3.96美元的税前回报给他，这相当于60%的税前年回报率和40%的税后年回报率。(2024-08-18 07:12:00)

当地时间8月14日，得益于科技股的飙升，全球最大主权财富基金——挪威政府养老基金公布了一份盈利可观的半年报。押注科技股带来可观回报根据该机构周三公布的数据，上半年的总回报率为8.6%，利润为1.478万亿克朗，主要得益于其对科技股投资的强劲回报。展望未来，该机构首席执行官Nicolai Tangen在新闻发布会上表示，预计股市不会像前几年那样上涨。(2024-08-15 07:43:00)

8月13日消息，国泰君安研报显示，港股资产已系统性低估，隐含较高预期回报率，具备较高配置性价比，配置向恒生科技要弹性，向高分红要确定性。风险因素：1）国内经济复苏进度不及预期；2）国际地缘政治事件升温；3）海外衰退预期反复扰动；4）美联储宽松节奏不及预期。(2024-08-13 07:29:00)

尽管当前港股市场持续调整，但是南向资金延续今年以来稳步的流入态势，二季度仅有三日净流出。与此同时，中金认为近期分红风格的回调并不意味着这一因子 “熄火”，更多是周期和能源价格因子的下跌，在信用周期没有大幅开启、长期增长预期下行的背景下，提供稳定回报对冲长期回报率下行的分红因子依然有投资价值。(2024-08-02 13:48:00)

市场全天震荡调整，三大指数均小幅下跌。指数黄白分时线明显分化，题材股逆势活跃。盘面上，地理信息概念股开盘大涨，地产股午后爆发，半导体板块震荡走强。有券商表示，市场预计美联储9月开启降息进程，有利于港股市场分母端受益于全球流动性与金融条件宽松，外部掣肘减弱，国内政策空间将进一步打开。行业配置方面，首推行业周期见底后、回调已充分而回报率提升的恒生科技指数与优质互联网龙头，并优选稳定类高股息中期底仓配置。(2024-07-30 14:50:00)

天风证券研报称，分红仍为动力煤板块投资逻辑主线。尽管从2022年以来，煤炭板块股价的上涨使得分红收益率有所下降，但分红仍为投资主线。风险提示：煤价波动区间超出预期的风险；新能源转型提速的风险；油价或气价大幅下跌的风险；煤电一体化公司投资回报率下降的风险。(2024-07-22 07:45:00)

国泰君安研报表示，电改催化与长久期利率债的权益映射属性下，公用事业行业估值有望提升。1.火电：优选具备成长及派息确定性的公司；2.水电：把握大水电价值属性；3.核电：远期成长空间打开，长期隐含回报率值得关注；4.新能源：精选内生高增长个股。风险因素：用电需求不及预期，新能源装机进度低于预期，煤炭价格超预期，市场电价低于预期等。(2024-07-10 07:56:00)

上周A股市场延续震荡调整态势，投资者交投情绪较低迷，沪深两市日均成交额回落至6100亿元左右。从配置上看，中信证券认为，A股下行风险有限，红利资产仍为底仓的重要选择。当前依然建议投资者关注自由现金流回报率稳定的水电、核电，以及保费稳定增长的财险等板块。(2024-07-08 02:35:00)

继4月突破30万亿元关口后，公募基金规模在5月继续刷新纪录，超过了31万亿元。其中，债券基金贡献了最大的规模增量3227.84亿元，股票型、混合型基金的规模有所缩水。民生加银基金表示，当前国内经济仍然展现出结构性改善的特征，今年企业业绩整体有望保持稳定，二三季度在低基数的背景下有望实现小幅反弹。结构上看，半导体、红利、贵金属等板块表现相对较好，后市可关注贵金属、银行、电力及公用事业、白电、交运、船舶制造领域的机会。(2024-07-02 02:59:00)

近两年，红利资产备受关注，上半年红利主题基金不负众望，表现突出，“红利”“股息”基金平均收益率达到6%左右，表现最好的产品回报率接近30%。基煜基金建议，投红利基金之前一定要先了解产品的具体策略和配置方向。对于主动管理的红利产品，了解基金经理非常重要，要考察他的风格是否稳定、是否会坚持红利策略。(2024-07-01 07:05:00)

上半年即将收官，公募基金2024年“中考”成绩单揭晓在即。下半年市场又将如何演绎？从近期召开的多场中期策略会来看，基金对权益市场后市表示乐观，高股息、科技成长等成为投资热词“我们对国内经济有信心，从微观主体角度，观察到出行链数据的修复、居民收入的企稳回升、海外环境的改善等，权益市场在筑底，经济在修复。(2024-06-27 01:28:00)