负利率

中信证券研报指出，日本央行在3月货币政策会议大幅修改货币政策框架，结束负利率及YCC政策，停止购买ETF和J-REITs，撤销通胀超调承诺，未来将以短端利率为首要政策工具，本次会议决定日元无担保隔夜拆借利率目标区间为0%~0.1%。日本央行已对通胀前景有充分把握，且退出宽松政策未引发市场恐慌。日本通胀及薪资增长可持续性弱于预期；定量测算的稳健性、准确性、有效性与假设考虑的周全性不及预期；日本货币与财政政策紧缩程度超预期；日元波动程度超预期；海外商业前景与风险事件对日企的消极影响超预期；市场情绪超预期或不及预期。(2024-03-20 07:50:00)

嘉宾介绍：倪斌，华安基金指数部助理总监；祁宗超，野村东方国际证券主题研究组分析师。近期日本股市的代表指数“日经225指数”强势出圈，刷新了1990年以来长达33年的新高。日本明年的“春閗”是否能够继续保持比较高的薪资的涨幅，如果能够实现这一点，日本离它实现它的2%的持续的通胀目标就更近了一步。这有利于日本央行做出退出负利率，甚至彻底结束YCC政策的决定。(2023-06-08 00:18:00)

所以我认为这些外围因素只是短期扰动，并不会改变全球金融市场低利率的背景，我甚至认为全球未来负利率时代会重新到来并扩大。好公司只要不是太贵，都会给我们带来投资机遇，所以不要被短期的波动影响和左右。(2022-01-21 00:00:00)

进入三月以来，大宗商品价格走势开始分化。近期市场预期的大宗商品结构性牛市可能渐行渐远，大宗商品市场投机头寸出现较大规模的获利了结。贵金属：相比于实际利率的目标点位，更应关注利率拐点是否已显，这对金价的负面影响可能更大。从去年来看，利率并不是推动金价上涨的直接原因，当前实际利率上升，从资产定价角度看，直接影响较小；而真正驱动金价的是黄金避险需求，尤其是负利率环境下，ETF买需起到了放大器作用，利率对金价的间接影响反而可能更大一些。(2021-03-29 07:31:00)

谈及量化产品的适配人群，盛丰衍表示，在全球负利率、低利率的环境下，权益资产的吸引力凸显。无论是对于中高风险偏好的投资者还是已持有权益类产品的投资者而言，在风险承受能力与产品风险等级相匹配，且无行业与个股偏好的情况下，均可借助量化策略基金，通过均衡布局，完善大类资产的配置。(2020-12-22 00:00:00)

A股三大指数今日走势分化，其中沪指全天维持震荡整理态势，最终微幅收跌0.06%，收报3367.23点；深成指小幅收涨0.52%，收报13763.31点；创业板指走势较强，收盘涨幅达到1.18%，收报2758.85点在操作策略上，华西证券指出，全球“负利率”环境下，A股仍是全球资金追逐的资产，主动型外资净流入趋势不变。(2020-12-15 14:30:00)

A股三大指数今日集体小幅收跌，沪指险守3400点整数关口。市场成交量萎缩，两市合计成交8303亿元。行业板块涨少跌多，稀土永磁板块逆市走强。北向资金今日小幅净卖出1.37亿元。华西证券研判，整体来看，全球“负利率”环境下，A股仍是全球资金追逐的资产，主动型外资净流入趋势不变。(2020-11-24 14:30:00)

诺德基金还认为，全球流动性处于负利率时代，充裕的流动性有望持续配置权益市场。我国金融开放的力度加大，外资配置中国的优质核心资产具备了可行性。(2020-08-13 16:37:00)

陈李则表示，过去负利率债券规模与黄金期货持仓上升期间黄金涨幅最高为30%， 虽然全球负利率债券规模再次上升，黄金期货持仓也处在较高位置，为黄金提供一定的上涨动力，但回顾2018年至2019 年负利率债券规模走高和2015年至2016年黄金期货持仓高峰期间，黄金的最大上涨幅度均为30%左右。(2020-08-12 06:11:00)

数据显示，国投瑞银白银期货（LOF）净值二季度也快速上涨，二季度单位净值大涨21.02%，对于后市，国投瑞银白银期货（LOF）基金经理认为，随着经济逐步走出底部，走向复苏，白银价格表现可能会持续好于黄金，金银比值继续下降，大的方向看，我们中长期观点看好白银观点维持不变—白银仍面临相对有利的宏观环境：第一：低利率甚至零利率环境支撑贵金属价格：由于经济仍处于低谷，失业率处于高位，欧美央行为了刺激经济复苏，将会持续维持零利率水平甚至负利率，而且美联储表示在2022年底之前都会维持零利率，我们预计后面的议息会议将(2020-07-23 13:35:00)

分析师指出，英国负利率预期将导致日本零售市场出现抛盘，市场参与者已建立大规模的多头头寸，日本以外地区收益率下降是支持日元的关键因素，若英国负利率预期持续，则将增加其下跌压力。(2020-05-26 04:30:00)

我们应该尽我们所能避免这些结果，这可能需要额外的政策措施。在美联储，我们将继续充分利用我们的工具，直到危机过去，经济复苏良好进行。(2020-05-14 07:10:00)

兴业证券认为，全球进入“负利率”时代，全球资本面临再配置。1)中国经济体量占全球20%，而外资配置A 股仅2000余亿美元，这将使得A股在全球资本再配置中最为受益。(2020-05-13 07:27:00)

第二，考虑到全球主要经济体疫情以后都搞零利率、负利率或者大放水。回过头来看，相对于欧美，中国这一次货币政策是最有节制的，相对来说放水比较少。(2020-05-13 07:18:00)

还有不少机构建议，低利率环境可配置黄金。天风证券孙彬彬分析，即负利率债券规模上升，黄金作为负利率债券的优势显现，价格也随之上升。(2020-04-13 00:00:00)

“不过，相比美联储采取负利率措施导致各类资产估值定价容易混乱(触发金融市场新的剧烈动荡)，目前美联储释放无限量资金直接买入ETF提振美股，加之美国出台超预期的积极财政刺激经济计划，或许是拯救美股下跌颓势的最有效办法。(2020-03-25 03:19:00)

植信投资首席经济学家连平表示，刚发的新政策还是一个量化宽松的扩大版，这些做法包括购买国债以及资产支持证券，在2008年危机以后也是搞过的，现在等于又重新又把它推出来，而且规模还不小，这是一个特点，目的还是通过这个向市场上持续不断地投放流动性，来缓释危机背景下的市场流动性的阶段性紧缩，支持市场的融资，维护金融机构的平稳运行，同时市场利率也处在一个零水平上，但是并没有推向负利率，说明联储目前还留有一手，实在搞不下去了，当然也不能排除未来还是有可能实施负利率的可能性。(2020-03-24 00:12:00)

在全球负利率和资产荒的浪潮下，高股息率资产具有显著的稀缺价值。兴业证券(601377,股吧)首席策略分析师王德伦表示，十分看好低估值、高分红、高股息率的资产。(2020-03-18 00:00:00)

在多位业内人士看来，虽然短期内全球风险偏好下行，但未来港股的机会远大于风险，港股市场已经出现了“黄金买点”，在全球负利率叠加优质投资标的紧缺的背景下，高股息率股票尤其受到青睐。(2020-03-14 14:45:00)

市场普遍预计，日本央行将在本月政策会议上加码刺激，同时维持负利率不变。瑞穗证券的分析师预计，如果日本央行降息，可能的选择是降息10个基点，但这样的行动不太可能刺激美元兑日元汇率出现强劲反弹。(2020-03-10 05:10:00)

“由于香港市场的利率环境与美国接近，港股的无风险收益率较低。在欧洲、日本等发达国家处于负利率的情况下，港股市场的股息率显得更有吸引力。(2020-03-09 08:10:00)

第三，流动性层面，海外负利率格局持续困扰，国内政策空间较大，“降低实体融资成本”仍是当前货币政策主要目标之一。(2020-02-19 00:19:00)

无疑，负利率不是一种正常的经济格局，它扭曲了资金成本与价格的关系，导致了对社会财富分配上的不公，因此不能也不应该长期存在。(2020-02-15 08:51:00)

(4)当前全球深陷负利率，国内刚兑打破、房住不炒、低风险类资产收益下滑背景下，中国权益类资产配置价值突出。(2020-02-04 08:01:00)

建信高股息主题拟任基金经理陶灿还认为，高股息资产的吸引力正日益提升。一方面，刚兑的打破导致股市吸引力增加，更多资金有望直接或间接流向A股，同时A股国际化进程加快，叠加发达经济体负利率出现导致海外资金寻求更高利率资产的动力更强，低估值、高股息的股票类资产与上述两类资金的投资需求更加匹配。(2020-01-17 06:50:00)