房地产投资

美股科技股并不是美股“黑色星期一”中的唯一输家，受益于人工智能繁荣的公用事业和能源公司股也大幅下跌。中国人工智能大模型DeepSeek的崛起是周一美股抛售潮背后的主要原因，不仅大型科技股被重挫，许多过去一年在人工智能热潮中不广为人知的赢家也出现了暴跌。此外，自上周五收盘以来，Digital Realty Trust下跌了约13%，它是唯一一家在纽约证券交易所交易的数据中心房地产投资信托基金。(2025-01-29 13:05:00)

中信建投3月20日研报指出，1-2月全国商品房销售面积降幅较2023年12月扩大7.8个百分点，销售继续探底。因城施策框架下各高能级城市的调控放松力度进一步加强，年初以来广州、上海、北京、深圳相继放松限购，苏州、杭州全面取消限购，政策力度的加码有望推动市场企稳。行业资金压力仍存，投资降幅收窄。行业资金面依然承压，1-2月地产到位资金降幅较2023年12月扩大8.3个百分点，房企的销售回款、直接融资压力仍存。(2024-03-20 07:18:00)

受A股小盘风格占优的局面，部分可在二级市场买卖的QDII基金被投资者“误当”股票。券商中国记者注意到，可上市交易的易方达原油QDII基金，在二级市场上的交易价格从今年6月的1.067元已飙升到近期最高1.64元，当前基金在二级市场上的收盘价也大幅高于基金份额净值，溢价幅度接近17%易方达原油基金经理周宇也在定期报告中指出，全球经济出现企稳回升的迹象，美国经济在服务业消费、企业资本开支和房地产投资逐渐回升的支撑下，依然较有韧性。(2023-11-08 11:13:00)

华泰证券研报表示，地产基本面仍待改善，期待更多城市更好落实优化地产政策。9月房地产基本面继续承压：投资同比降幅小幅扩大，销售量价延续调整，房企现金流仍存在一定压力华泰证券研报表示，地产基本面仍待改善，期待更多城市更好落实优化地产政策。9月房地产基本面继续承压：投资同比降幅小幅扩大，销售量价延续调整，房企现金流仍存在一定压力(2023-10-20 07:19:00)

银河证券近日研报表示，煤炭板块，需求方面，基建投资稳中略降，制造业增速提升，房地产投资仍较弱；下游行业中火电增速由负转正，化工耗煤呈现下降，后期天气转冷北方进入供暖季，采暖需求增加，虽工业用煤需求有所回落，但整体供给偏紧背景下，煤价支撑较强，继续推荐动力煤龙头中国神华、中煤能源、陕西煤业、兖矿能源；焦煤龙头山西焦煤、焦炭龙头中国旭阳集团。行业面临有效需求不足导致煤价大幅下跌的风险、行业内国企改革不及预期的风险。(2023-10-19 07:45:00)

中泰证券最新研报表示，国资监管体制不断成熟，国企改革持续深化。我们认为，国企改革由来已久，并具有持续性和成长性，布局优化和公司治理仍是新一轮国企改革重点方向。风险事件提示：央国企改革进度不及预期、国内新冠疫情出现反弹、基建投资增速不及预期、房地产投资增速不及预期、电力投资增速不及预期、国企改革推进力度不及预期。(2023-05-24 07:06:00)

房地产是中庚基金明星基金经理丘栋荣2022年四季度加仓力度最大的板块之一。在其代表作中庚价值领航中，丘栋荣四季度分别加仓越秀地产(00123.HK)和中国海外发展(00688.HK)2108.7万股和308.75万股“2023年土地市场真正迎来回暖的关键在于民企拿地能力何时会恢复，民营房企作为过去土地市场拿地主力，根据过往历史周期经验，房地产投资能力恢复一般来说滞后于销售恢复3-6个月。”东吴证券分析师陈睿彬在研报中写道。(2023-01-15 18:35:00)

由于美国通货膨胀及美联储加息给市场带来的压力，整个房地产行业在2022年经历了艰难的一年。于美联储创纪录的一系列加息之后，REITs市场行情承压，预计不确定性至少将于2023年上半年持续。(2023-01-09 00:00:00)

综述：22年前三季度订单提速，收入增速边际回升22年前三季度，SW建筑装饰上市公司收入增速为9%，同比-13pcts；同期建筑业新签订单23万亿元，同比+7%；板块整体毛利率10%，同比-0.5pct；净利率3%，同比-0.3pct，板块利润率略微下降。风险分析：宏观环境变化风险；房地产投资与基建投资超预期下滑；钢价大幅波动风险。(2022-12-07 07:35:00)

美国楼市危机四伏。重仓美国楼市的黑石集团突然遭遇风波。据彭博社报道，由于投资者的资金赎回激增，黑石集团紧急限制了旗下规模高达1250亿美元(约合人民币8800亿元)房地产投资信托基金的资金赎回当地时间12月2日，美国卫生与公众服务部部长贝塞拉警告称，流感和其他呼吸道病毒正在给美国的医疗系统带来越来越大的压力，拜登政府“随时准备在资源、物资和人员方面继续支持医疗系统”。(2022-12-05 07:43:00)

黑石也在套现部分资产回笼资金。公司周四宣布，与合作伙伴VICI房地产投资信托达成协议，作价12.7亿美元将美高梅大酒店和曼德勒海湾度假村的49.9%股份卖给VICI。(2022-12-03 00:00:00)

总量波动熨平叠加供给侧结构重塑，房地产行业迈入新发展阶段。随着我国城镇化进程趋缓，青壮年人口占比触顶下行，房地产投资长周期拐点到来。新格局下的结构性机会：优质房企与竣工链估值修复。2017年房企去金融化周期开启后，地产行业的上涨由年度的行情逐步收窄，驱动因素由盈利增长变为风险收敛。(2022-11-17 07:48:00)

基本面：缓慢走出政策惯性下的负反馈预期本轮地产金融供给侧改革的初衷在于遏制泡沫化、金融化势头，引导行业平稳健康发展。风险提示：行业信用风险蔓延；销售下行超预期；因城施策不及预期；主观测算风险。(2022-07-07 07:21:00)

又见定开债爆款基金，今年该类基金已经大卖1100亿元。5月27日，博时基金旗下博时富鸿金融债3个月定开债公告成立，基金大卖68.27亿元。具体来看，目前市场依然处于弱现实和强宽信用政策预期的矛盾中，后续市场走势核心在于政策刺激能否带动经济复苏。不过，在居民财富缩水，失业率提高和城镇化率下降等因素影响下，本次房地产投资恢复大概率不及预期，叠加出口在海外需求及海外复工等因素影响下边际走弱，经济短期内复苏概率较小，市场大概率会维持震荡略偏强的行情运行。(2022-05-27 15:35:00)

中信建投：接下来两周，最新宏观经济数据将陆续公布，通胀数据、M2和社融贷款等金融数据、进出口数据、工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资、房地产投资等核心数据都将陆续出台，预计在疫情扰动下，数据会显示经济下行压力的进一步加大当前指数很难形成趋势性行情，短期仍将以震荡磨底为主。市场机会上，也更多是结构性行情的体现。(2022-04-10 07:26:00)

我们提请投资者关注地产板块有持续行情的历史时段。2014年以来共有三个时段对当前地产板块具有参考意义：1)2014年7月-2015年5月：板块上涨幅度达184.5%，受益于货币政策宽松和地产行业需求端政策的全面放松；期间经济增速持续下行，楼市低迷、房地产投资增速回落。风险提示：政策放松力度不及预期；销售及结算不及预期；物管外拓竞争加剧。(2022-04-06 10:05:00)

投资层面,随房地产行业的进一步下行,主流房企短期更多的精力都在防风险,房地产投资等数据预计在未来一段时间内将出现负增长的态势;虽然以专项债为代表的财政政策将在一季度前置发力,但是如果考虑到2022年财政赤字率并没有大的边际变化,基建投资最终仍是以稳为主。(2022-03-31 00:00:00)

每日主题策略讨论，东方财富网汇总八大券商观点，揭秘行业现状，观察行情走势，提前为您把脉A股。浙商证券：中国房地产投资周期的新视角理解中国经济周期的核心在于理解中国的地产投资周期，区别于传统的供需分析框架，我们将土地购置和开发环节进行了拆分，创新性地从需求、开发、库存三大周期视角定义地产投资的驱动因素，以期更清晰地理解和推演地产周期。六部委联合表态稳市场，坚定板块持股信心。在统计局公布1-2 月份行业数据后，多部委联合发声再次强调经济与地产行业目前面临的问题，稳定总量与降低局部风险，依然是2022 年的主要工作内容，随后A 股、H 股主流房地产房企市值分别上涨10.6%、15.6%，但仍处于历史估值的30%分位水平，具备较大修复空间(2022-03-22 11:00:00)

全球最大主权财富基金-挪威政府全球养老基金发布2021年盈利为历史第二高，不过，元旦以来科技股调整，该基金受到连累，规模较2021年底缩水了3495亿元。股票投资收益出众分资产类别来看，2021年挪威政府全球养老基金股票投资平均回报20.8%，同期，固定收益投资平均亏损1.9%，未上市的房地产投资平均收益率13.6%，未上市的可再生能源基础设施投资平均收益率4.2%。挪威央行投资管理网站信息显示，截至2020年底，挪威央行与APS、润晖、碧云资本、凯思博、高毅、淡水泉、泓盛资产、行健等私募合作。(2022-02-07 10:09:00)

核心观点：12月，稳增长政策开始发力见效，稳定内需，表现为生产保持稳步回升，房地产投资增速下行趋缓，多地发放消费券刺激居民消费，加之疫情反复对消费冲击边际减弱，我们预计四季度GDP增速3.7%，经济底部确认，全年GDP增速8%市场普遍预期，四季度社融增速将会总体呈现小幅反弹态势，需要注意的是，在人民银行稳信用诉求渐趋强烈，而实体经济需求不足的矛盾背景下，总量融资数据存在失真的可能性，融资数据的结构显得更为重要。(2022-01-06 07:40:00)

东兴证券：对于2022年食品饮料行业需求仍然持乐观的态度，食品饮料消费环境会有这样几个趋势：一是预计国外主流经济体经济增速放缓，给我国出口带来压力，内需中投资和消费仍是经济增长的重要支撑，如果房地产融资环境在明年有改善，房地产投资提速对消费也形成利好；二是明年收入结构上，预计明年居民收入整体会有回升，中产阶级收入有望回暖；三是大宗商品价格上行，对明年非猪肉类食品价格形成较大的压力(2021-12-11 00:00:00)

嘉宾介绍：张继荣，清华大学博士，现任大华信安首席投资官，曾先后担任融通基金管理有限公司基金经理，银华基金管理有限公司基金经理，景顺长城基金管理有限公司基金经理、研究总监，红塔红土基金管理有限公司研究部总监，金融行业从业21多年，经历过多次牛熊转换，对市场、策略的周期性和风险控制有深刻见解，熟悉金融投资研究方面的规章制度，具备丰富的投资经历和专业的投资能力。另外，不管是水泥还是其他的建材，都跟房地产投资相关度非常大，虽然我们现在看到很多水泥、建材公司估值都很便宜，但是我们知道房地产目前仍然是处在非常低迷的阶段，很难有明显的起色，所以说我认为对于建材类的公司，还是有机会的，主要机会来自于估值修复。像头部的水泥企业很多都是在10倍左右，中资头的基建公司估值水平更低一些，明显10倍以下，在今年下半年市场继续延续均值回归的背景下面，他们也会面临一些投资机会。(2021-09-22 00:23:00)

摘要二季度GDP两年平均同比增速为5.5%，低于央行课题组测算的5.7%的潜在经济增速。在出口和房地产投资都有下行压力的时候，下半年经济可能会面临一定的压力。债券市场方面，债券市场是天然的多头，毕竟买入就可以吃票息了，只要资金面不会大幅收紧，这就是一个稳稳的收益项目。而在降准之后，市场对后续市场宽松的预期已经起来了。(2021-07-31 09:14:00)

2021年二季度以来，国内经济保持稳步增长，货币政策保持常态化调整。随着新冠疫苗的接种，国外生产继续保持恢复态势，国外制造业PMI维持在荣枯线以上，其中美国和欧元处于60以上的高水平展望三季度的经济走势，房地产投资韧性仍在，基建投资有望保持平稳，制造业投资随着利润改善或继续改善，消费边际仍会改善但速度或仍然较慢，出口短期内仍有一定韧性，国内经济有望稳步增长。(2021-07-06 09:56:00)

2021年即将步入下半场，上半年经济复苏符合预期，只是结构上存在差异：出口与房地产投资的强劲超预期，消费与制造业投资则低于预期。综上，在行业配置思路上，建议下半年关注两类行业稳定的业绩表现。一类是，景气向上，业绩稳定的新能源、电子；另一类是前期疫情受损，修复弹性较好，近期景气边际回暖的下游消费服务业。(2021-06-14 14:49:00)