[导读]:①自由现金流高于同行业平均水平:较强并购能力;②低PE值:市值管理空间更大,估值与定增收益率历史上呈现负相关规律;③大股东比例高:股权稀释越小诉求越高;④股权质押比例不高:实施难度低;⑤成长股:未来1-2年内有较高业绩增速的成长股弹性更大,历史中小市值定增长期胜率更大;⑥优先关注此前创业板两类定增受限企业;⑦优先关注先进制造、国改等国家战略方向,尤其是“轻资产、高研发”企业。
● 事件:2月14日晚间,证监会发布上市公司再融资新规正式稿。
●正式稿推出时点符合一二级市场的预期。与11月征求意见稿相比核心内容基本一致略有变化:
①发行价格9折降到8折;②锁定期由12/36个月大幅缩短至6/18个月,且减持不受限;③发行对象上限全A统一提升到35名;④批文有效期由6个月延长至12个月;⑤创业板取消连续2年盈利、最近一期资产负债率高于45%条件,增强信息披露;⑥定价基准日可为董事会决议公告日、股东大会决议公告日或者发行期首日;⑦打击保底定增。新增内容:①新发占总股本20%上限提至30%;②新老划断确定时点是“实施时间”非“批文时间”。 ... 网页链接